收藏本站
《北京交通大学》 2017年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

鞍钢集团纵向并购后的融资研究

高晓蕾  
【摘要】:"一带一路"是目前指引我国钢铁行业发展的重要战略规划,为我国钢铁企业带来了新一轮的发展。但是,目前我国钢铁企业的规模较国际钢铁业巨头还有一定的差距,原材料铁矿石资源大部分依赖进口。在这样的情况下,我国钢铁企业需要提前锁定矿石资源,进而提高钢铁产品质量,扩大生产规模。但在获取铁矿石资源权益后,钢铁企业又必须面临项目建设持续的大量资金投入,这对钢铁企业的战略规划、内外部融资能力都提出了更高的要求。目前,已有学者多是对钢铁企业的横向并购或是纵向并购交易时点的融资方式进行研究,因此,研究钢铁企业纵向并购后的融资对我国钢铁企业掌握上游矿石资源,真正实现资源并购的战略协同作用具有重要意义。本文从鞍钢集团纵向并购澳大利亚卡拉拉矿石的案例出发,对纵向并购后的融资进行深入分析。在对鞍钢集团纵向并购后的概况有了初步的了解之后,本文将案例分为鞍山钢铁集团(2008-2011年)及新鞍钢集团(2012-2015年)两个阶段对比研究。最后,在对鞍钢集团纵向并购后融资总结的基础上,为我国钢铁企业更好的发展提出一些可行性的建议。本文研究的问题是:纵向并购后,鞍山钢铁集团是如何进行融资为被并方卡拉拉提供资金支持的?鞍钢集团如何优化融资规划,为被并方卡拉拉提供持续的资金支持?通过上述问题的研究,本文发现:(1)并购交易后随着环境的变化,外部资本市场的配置行为发生变化,进而影响鞍山钢铁钢集团内部资本的配置行为,集团融资约束显现,难以继续为被并方卡拉拉提供资金支持。(2)集团公司优化配置内部资产,进而优化内外部资本市场的资金配置,为被并方卡拉拉提供持续的资金支持。因此,我国钢铁企业在纵向并购后,需要及时改变融资策略,制定合理的融资规划,优化内部资本配置,充分利用内外部多种融资渠道为被并方提供持续的资金支持。本文利用现有的并购理论及内部资本市场理论,研究鞍钢集团纵向并购后的融资,总结可以借鉴的内容,为我国钢铁集团公司纵向并购后的融资提供相关的建议。
【学位授予单位】:北京交通大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F406.7;F271;F426.31

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 冯梅;相晨曦;杨佳琳;;钢铁产业去产能、纵向一体化与竞争力[J];经济问题;2016年08期
2 刘翠英;解媛;张琳;;企业并购交易成本研究——以钢铁企业为例[J];财会通讯;2015年24期
3 吴战篪;李晓龙;;企业集团资金安全预警体系研究[J];会计研究;2013年02期
4 陆青;侯剑;;我国海外并购融资现状分析及对策初探[J];金融纵横;2011年07期
5 王化成;蒋艳霞;王珊珊;张伟华;邓路;;基于中国背景的内部资本市场研究:理论框架与研究建议[J];会计研究;2011年07期
6 常璟;;我国企业并购融资方式发展与创新——基于“吉利并购”的分析[J];财会通讯;2011年17期
7 左和平;龚志文;;内部资本市场:治理结构、机制与有效性[J];会计研究;2011年03期
8 银莉;陈收;;集团内部资本市场对外部融资约束的替代效应[J];山西财经大学学报;2010年08期
9 郭景先;;基于交易成本理论的企业纵向并购行为研究[J];财会通讯;2010年02期
10 孙维峰;;纵向一体化理论研究[J];生产力研究;2009年19期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 谷留锋;债务融资偏好与我国企业海外并购融资方式研究[D];南开大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 孟令环;F公司连续海外并购的融资安排研究[D];北京交通大学;2016年
2 孙柏;央企集团双层内部资本市场研究[D];北京交通大学;2016年
3 郑媛媛;产能过剩背景下粮油行业投资行为研究[D];石河子大学;2016年
4 赵宽;金字塔型企业集团双层内部资本市场研究[D];北京交通大学;2015年
5 李杰;金融危机冲击下的企业集团内部资本市场研究[D];西南财经大学;2014年
6 段红娟;华菱钢铁并购FMG项目贷款风险管理研究[D];湖南大学;2012年
7 姚政;基于不同股权特征的内部资本市场效率研究[D];北京交通大学;2011年
8 董本卿;中国钢铁企业海外并购风险研究[D];沈阳师范大学;2011年
9 王从庆;合资开采卡拉拉铁矿项目的融资研究[D];东北大学;2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李娇;杨超;;企业的财务困境与信用风险研究[J];改革与开放;2017年22期
2 孙正楠;;区域金融发展、内部资本市场与企业融资约束[J];智富时代;2017年10期
3 田宝新;王建琼;;基于财务与非财务要素的上市公司财务困境预警实证研究[J];金融评论;2017年05期
4 张先治;王兆楠;;企业集团、内部资本市场与上市公司盈余管理[J];财经问题研究;2017年10期
5 曹学颖;;基于交易费用经济学下的企业纵向一体化动因分析[J];经贸实践;2017年17期
6 生丽英;;企业风险的内部审计预警机制研究——基于大数据与ANN模型的应用[J];中国内部审计;2017年09期
7 龚志文;陈金龙;;基于演化博弈的企业集团内部资本转移激励机制研究[J];中国管理科学;2017年04期
8 王雪梅;;集团财务公司对成员企业投资价值的影响[J];商业研究;2017年04期
9 李西文;申富平;连萌;;委托贷款形成的内部资本市场问题案例研究[J];财会月刊;2017年11期
10 张艺璇;;企业集团财务风险管控的内部报告体系构建研究[J];财会学习;2017年05期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 王秀婷;国家风险、文化差异及跨国并购财务政策选择研究[D];中央财经大学;2015年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 高晓蕾;鞍钢集团纵向并购后的融资研究[D];北京交通大学;2017年
2 李夏;国有企业集团多层级公司治理与资本优化配置[D];北京交通大学;2017年
3 王羽;股权特征影响下会计稳健性与非效率投资关系研究[D];浙江理工大学;2017年
4 孙柏;央企集团双层内部资本市场研究[D];北京交通大学;2016年
5 钟声;中化集团内部资本市场配置效率研究[D];兰州理工大学;2016年
6 于朋;中国食品企业海外并购及风险问题研究[D];长春工业大学;2015年
7 沃丽莎;公司治理结构对我国上市公司内部资本市场效率影响的研究[D];内蒙古财经大学;2014年
8 刘纪;铁矿石定价金融化背景下钢铁企业的对策研究[D];华东师范大学;2013年
9 徐翠梅;中国企业跨国并购的财务风险研究[D];山东师范大学;2013年
10 张洪瑞;我国企业海外并购内部控制机制研究[D];北京交通大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 徐光华;沈弋;;企业内部控制与财务危机预警耦合研究——一个基于契约理论的分析框架[J];会计研究;2012年05期
2 杨洁;;基于PDCA循环的内部控制有效性综合评价[J];会计研究;2011年04期
3 吴星泽;;财务危机预警研究:存在问题与框架重构[J];会计研究;2011年02期
4 李青原;唐建新;;企业纵向一体化的决定因素与生产效率——来自我国制造业企业的经验证据[J];南开管理评论;2010年03期
5 吴星泽;;财务预警的非财务观[J];当代财经;2010年04期
6 王峰娟;安国俊;;新兴市场国家内部资本市场研究成果与启示[J];财经问题研究;2010年03期
7 潘颖;聂建平;;我国企业海外并购融资问题研究[J];开发研究;2010年01期
8 万良勇;;我国企业集团内部资本市场的机会主义特征探析[J];财会通讯;2009年33期
9 胡经生;;“一控多”公司:实证分析与理论解释[J];证券市场导报;2009年08期
10 王艳林;;中国企业跨国并购融资支付方式剖析[J];商业时代;2009年20期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 孙平;20世纪90年代美国公司并购及其效应[D];厦门大学;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵宽;金字塔型企业集团双层内部资本市场研究[D];北京交通大学;2015年
2 蔡璐遥;企业集团内部资本市场运行及其效率研究[D];西南财经大学;2014年
3 吕渊;我国海外并购财务风险防范与管控战略[D];浙江大学;2010年
4 王凤;我国商业银行并购贷款风险评价研究[D];武汉理工大学;2009年
5 文玉龙;我国上市公司内部资本市场效应研究[D];天津财经大学;2009年
6 刘梦婕;内部资本市场运作对我国上市公司股权再融资效率的影响[D];华中师范大学;2009年
7 王后华;内部资本市场价值及其形成路径实证研究[D];重庆大学;2009年
8 袁奋强;内部资本市场:租金、控制权及治理[D];兰州商学院;2008年
9 孙源;我国企业集团内部资本市场运行机制研究[D];长沙理工大学;2008年
10 张娜;内部资本市场融资行为有效性及动因分析[D];重庆大学;2008年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘立力,方齐云;纵向并购的理论解释及效应分析[J];经济师;2003年12期
2 刘斐;贺文哲;;我国上市公司纵向并购效率实证分析[J];开放导报;2006年03期
3 徐荔榕,张立;试析纵向并购的经济学意义[J];南方经济;1996年11期
4 许磊行,陈丽珍;企业纵向并购的价值创造与管理战略[J];现代管理科学;2004年09期
5 薛冬馨;徐铭锺;;从风险管理的角度看企业纵向并购的成本与效益[J];中国管理信息化(综合版);2005年09期
6 宋希亮;刘晓红;;企业纵向并购的税收筹划[J];价值工程;2006年11期
7 周林;;上市公司纵向并购行为及其实证研究[J];上海经济研究;2007年12期
8 胡玄能;喇玉芳;;企业纵向并购决策的成本——效益分析[J];会计之友(中旬刊);2008年12期
9 卞国旺;王宁;;集团公司纵向并购业务探析与筹划[J];现代经济信息;2011年16期
10 徐颖;王卫平;;网络经济背景下的企业纵向并购研究[J];科技进步与对策;2003年17期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 李青原;王永超;;公司纵向并购财富效应的实证研究——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前5条
1 本报记者 唐蓓茗;纵向并购为何增多?[N];解放日报;2009年
2 记者  陶冶;商品市场热浪灼人 纵向并购卷土重来[N];金融时报;2006年
3 本报记者 程元辉;国企跨地域整合活跃 上海纵向并购激增228%[N];华夏时报;2009年
4 北京商报记者 王晔君 刘玉飞;赴英上市给中小企业提供更多机会[N];北京商报;2014年
5 吴平;结构战略性调整:发挥大企业集团及中小企业比较优势[N];山西经济日报;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 贺文哲;中国上市公司纵向并购的动因及绩效研究[D];华中科技大学;2006年
2 苏洪丹;纵向并购对企业绩效的影响研究[D];石河子大学;2015年
3 刘璐璐;反垄断审查中效率抗辩制度的研究[D];华东政法大学;2015年
4 杨敬敏;煤炭企业纵向并购研究[D];辽宁工程技术大学;2014年
5 高晓蕾;鞍钢集团纵向并购后的融资研究[D];北京交通大学;2017年
6 巫晓林;纵向并购反垄断审查的效率抗辩问题研究[D];东北财经大学;2013年
7 巩文群;上下游产业纵向并购行为的涟漪效应[D];东北财经大学;2015年
8 张艳丽;我国建筑行业企业纵向并购整合策略研究[D];首都经济贸易大学;2009年
9 杨学楠;中国上市公司纵向并购与资产剥离经济绩效研究[D];西北大学;2011年
10 周伟滔;供应链整合视角下企业纵向并购的财务绩效研究[D];广东工业大学;2015年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026