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《北京理工大学》 2016年
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小微企业众筹匹配、信任与风险问题研究

王素娟  
【摘要】:众筹在我国出现的时间晚于欧美等发达国家,但受益于我国互联网经济的繁荣与“全民创业、万众创新”的发展方针,众筹在我国的发展速度远超在欧美等发达国家,众筹网站数量及融资规模均呈现快速增长的态势,涉及领域也由最初的创意产业和表演艺术行业扩展到其它行业领域。众筹在填补了我国传统银行服务空缺,打破了传统金融壁垒的同时,为流动性泛滥的民间资本找到了合理合法投资渠道,为解决小微企业融资问题提供了一个全新的渠道。目前学术界对于众筹的研究仍处于初级阶段,集中于众筹运作形式、参与人特征与动机等问题的定性分析,缺乏对众筹适用企业规模、众筹中信任机制及利益分配等问题的研究。但众筹的本质是金融,金融的核心是信任与风险问题,只有明确了众筹的适用范围、建立了完善的信任机制及风险防范机制,才能从根本上促进众筹的发展,为我国小微企业繁荣、经济结构转型奠定基础。本文在相关理论与研究的基础上,运用双边匹配模型、结构方程模型、层次分析法等方法和技术,对小微企业众筹的匹配问题、信任问题与风险问题进行研究,明确众筹对缓解小微企业融资困境的作用、站在行业发展的视角识别影响小微企业众筹信任的影响因素并构建小微企业众筹信任机制、对小微企业众筹的风险进行识别与评估并制定相应的风险防范策略。论文主要研究内容与结论如下:(1)小微企业众筹运行特征研究。首先对现阶段小微企业融资需求特征进行分析,发现小微企业融资存在融资路径受限、融资成本高、供需矛盾突出的问题,融资难成为小微企业发展的瓶颈;其次对小微企业众筹的特征与优势进行探讨,分析小微企业众筹在缓解小微企业的融资难融资贵的问题上的作用;最后在分析小微企业众筹发展现状的基础上,构建了小微企业众筹参与人关系图及小微企业众筹的运作流程,为下文的研究奠定基础。(2)小微企业与众筹模式的匹配问题研究。首先从理论上分析小微企业与众筹模式间存在的匹配关系;其次依托于双边匹配理论,构建了小微企业与众筹模式的双边匹配模型,将企业类型与融资方式的匹配问题转化为双方的满意度最大化问题,并通过模糊多指标决策方法,将理论模型转化为线性多目标决策问题;最后通过实证研究对小微企业与众筹的匹配性进行了验证。研究发现,小微企业与众筹模式具有很好的匹配性,众筹为那些通过传统金融渠道难以获得资金支持的小微型企业开启了全新的融资渠道,有助于缓解我国小微企业发展中的融资困境,促进小微企业的发展。(3)小微企业众筹信任机制研究。从信任的产生到信任的传递,再到信任的保障,对每个阶段信任的特点及每个阶段可能受到哪些因素的影响进行分析,发现小微企业众筹中信任的发展演化关系;从主体、客体、交互与系统四个角度对小微企业众筹中信任的影响因素进行分析,构建了小微企业众筹信任影响因素的结构方程模型,利用统计软件对通过问卷调查获取的数据进行实证研究,发现投资人的信任倾向,小微企业的特征等对小微企业众筹中信任的建立产生了重要的影响;在此基础之上从影响小微企业信任的主体因素、客体因素与系统因素三个角度,构建了小微企业众筹的信任机制。(4)小微企业与众筹风险问题研究。风险是小微企业众筹过程中不可回避的问题。论文以促进小微企业众筹快速发展为目的,在进行小微企业众筹风险问题研究时,借鉴风险管理、模糊决策相关理论,站在促进小微企业众筹行业发展的视角上,对来源于小微企业、投资人、众筹平台、法律与环境的不同风险进行识别与评估,构建了小微企业众筹风险评估模型,利用层次分析法对主要风险进行评估,发现小微企业众筹中不同风险来源的关键风险点,据此提出风险的防范建议,为众筹的持续平稳发展提供支持。论文采用定量化的方法对小微企业众筹匹配、信任、风险问题进行的研究,弥补了部分理论研究空白,扩展了众筹研究的方法和思路,为众筹的持续发展提供了支持。
【学位授予单位】:北京理工大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2016
【分类号】:F832.4;F276.3;F275

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