收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于混合Copula模型的中国股市相依结构的研究

高红莲  
【摘要】:经济全球化与金融一体化大大增强了全球经济、金融市场之间的相互依存性,金融市场和金融资产间的相关关系变得越来越复杂,呈现非线性、非对称性和尾部相关等模式。Sklar提出的Copula理论认为随机变量间相关性的信息可以由Copula函数完全刻画,可以用于描述金融市场间的相关模式。Copula广泛的应用于金融领域,特别是在金融市场上的风险管理、投资组合的选择和资产定价等方面,并成为解决金融问题的一个有力工具。 本文通过选择适当的Copula函数来对沪深股市的六大指数收益率进行相关建模分析。根据金融时间序列数据的尖峰厚尾特性,对六个指数建立了t-GARCH(1,1)模型,并通过拟合优度检验证明用此模型模拟边缘分布函数是合理的。鉴于单一Copula函数描述中国股市相依结构的局限性,本文对部分Copula函数做凸线性组合,得到了基于Clayton Copula, Gumbel Copula, Frank Copula的刻画沪深股市收益率的非对称相关结构的混合Copula模型,混合Copula模型参数较单一Copula模型更多,备选的函数空间较大,模型结构也就更复杂。实证结果表明用混合Copula模型刻画中国股市的相依结构是合理的,它更能够捕捉到金融市场上的非对称、非线性和尾部相关的模式。 虽然Copula函数在实际应用中具有很多优点,但是在高维的情况下,在建立Copula模型时,必须充分考虑到随机变量间潜在的局部相关结构及其差异性,鉴于此,我们利用pair-Copula方法进行相关分析,并利用此方法分析了上证指数,深证成指和恒生指数三者之间的相关性,用Gaussian Copula, t Copula对两两随机变量构造二元Copula并进行了拟合优度检验,得出了很好地结论,实证结果表明将该方法应用到中国三大股市市场的收益率上,具有很大的优越性。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 史道济,姚庆祝;改进Copula对数据拟合的方法[J];系统工程理论与实践;2004年04期
2 李霞,张明珠;随机变量之间相依性的有关研究[J];西南民族大学学报(自然科学版);2005年03期
3 唐家银,刘娟,张明珠;Copulas于二维样本极值概率积分变换分布分析中的应用[J];河北大学学报(自然科学版);2004年05期
4 詹原瑞,罗健宇;基于极值理论和Copula的灾难风险建模研究[J];哈尔滨商业大学学报(自然科学版);2005年01期
5 朱世武;基于Copula函数度量违约相关性[J];统计研究;2005年04期
6 吴振翔,叶五一,缪柏其;基于Copula的外汇投资组合风险分析[J];中国管理科学;2004年04期
7 张明恒;多金融资产风险价值的Copula计量方法研究[J];数量经济技术经济研究;2004年04期
8 王展青;赵鹏;王传廷;李磊东;;基于copula的沪深股市的风险分析[J];科协论坛(下半月);2008年11期
9 张孔生;李柏年;徐健;;关于copula的判别方法[J];菏泽学院学报;2008年05期
10 王沁;;生成Copula的两种简单方法[J];浙江大学学报(理学版);2006年02期
11 孙禄杰;柏满迎;;相关系数与连接函数[J];统计与决策;2006年16期
12 李娟;戴洪德;刘全辉;;几种Copula函数在沪深股市相关性建模中的应用[J];数学的实践与认识;2007年24期
13 童中文;何建敏;;基于Copula风险中性校准的违约相关性研究[J];中国管理科学;2008年05期
14 龚金国;李竹渝;;非参数核密度估计与Copula[J];数理统计与管理;2009年01期
15 尚英锋,郝凯;基于Copula的外汇组合投资风险分析[J];北方工业大学学报;2005年03期
16 余萍,龚金国;描述金融市场相关结构的一种新工具——Copula[J];东莞理工学院学报;2005年05期
17 程艳荣;栾长福;田秋荣;;基于Copula函数的贷款组合期限结构优化模型及其应用[J];科学技术与工程;2009年22期
18 汪飞星;陈东峰;;用copula度量相依风险函数VaR的最优界[J];曲靖师范学院学报;2005年06期
19 谢中华;晏丽红;史道济;;沪深股市的二元风险模型[J];天津科技大学学报;2006年01期
20 罗薇;刘建平;何山;;基于Copula理论的金融风险分析[J];统计与决策;2006年08期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 冉啟香;张翔;;Copula函数在水量水质联合分布频率分析中的应用[A];农业、生态水安全及寒区水科学——第八届中国水论坛摘要集[C];2010年
2 段小兰;郝振纯;;Copula函数在水文应用中的研究进展[A];中国原水论坛专辑[C];2010年
3 韩文钦;周金宇;孙奎洲;;Copula函数在机械零部件可靠性分析中的应用[A];2010年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第二次全体委员大会论文集[C];2010年
4 周金宇;韩文钦;孙奎洲;朱福先;;基于高斯Copula的冗余结构系统疲劳失效概率分析[A];2010年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第二次全体委员大会论文集[C];2010年
5 陈子燊;冯砚青;;基于Copula函数的极值波高与风速的联合概率分布研究[A];第十五届中国海洋(岸)工程学术讨论会论文集(中)[C];2011年
6 宋松柏;张雨;;渭河流域干旱特性分析[A];农业、生态水安全及寒区水科学——第八届中国水论坛摘要集[C];2010年
7 韩文钦;周金宇;孙奎洲;;具有多失效模式的机械零部件可靠性分析方法研究[A];2011年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第三次全体委员大会论文集[C];2011年
8 周金宇;钱文学;韩文钦;孙奎洲;;考虑失效相关的结构系统可靠性优化[A];2011年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第三次全体委员大会论文集[C];2011年
9 王作春;甘仞初;;基于copula函数的相关异类风险的综合风险测度方法研究[A];全国第九届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2005年
10 鲁炜;刘冀云;方兆本;;相依结构及其在构建投资组合中的运用[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王丽芳;基于copula理论的分布估计算法研究[D];兰州理工大学;2011年
2 刘琼芳;基于Copula理论的金融时间序列相依性研究[D];重庆大学;2010年
3 胡心瀚;Copula方法在投资组合以及金融市场风险管理中的应用[D];中国科学技术大学;2011年
4 赵宁;基于Copula熵的资本资产定价研究[D];大连理工大学;2012年
5 鲁训法;Copula方法在金融风险管理中的应用研究[D];中国科学技术大学;2012年
6 张碧原;Copula方法在信用衍生品定价中的应用[D];浙江大学;2012年
7 葛振忠;基于随机森林和Copula的港口物流能力研究[D];天津大学;2010年
8 郁一彬;马氏环境或Copula相依下的精算模型[D];浙江大学;2011年
9 陈田;基于因子Copula的债务抵押债券定价模型研究[D];大连理工大学;2010年
10 杜红军;基于Copula函数-Asymmetric Laplace分布的金融市场风险度量与套期保值研究[D];华中科技大学;2013年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 姚尚辰;经验copula过程在估计股票市场相关性中的应用[D];大连理工大学;2011年
2 黄雁勇;混合Copula的选择、估计及其应用[D];西南交通大学;2010年
3 邓丽杰;基于Copula函数的证券市场相关性分析[D];西安电子科技大学;2011年
4 赵成珍;基于Copula函数风险控制的期货套利交易保证金比率研究[D];北京物资学院;2010年
5 刘海燕;基于Copula方法的违约相关性研究[D];北方工业大学;2010年
6 林泽波;基于Copula理论的金融风险度量研究[D];北方工业大学;2010年
7 周广路;基于Copula函数的投资组合风险价值估计研究[D];西北农林科技大学;2010年
8 侯芸芸;基于Copula函数的多变量洪水频率计算研究[D];西北农林科技大学;2010年
9 周鑫;Copula-SV-GED模型的投资组合风险分析[D];重庆大学;2010年
10 孙永波;基于Copula的关联系统可靠性研究[D];重庆大学;2010年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 贵州 王伟;SQL语句中的函数简介[N];电脑报;2004年
2 ;王小云破解MD5函数与“白宫密码”[N];大众科技报;2006年
3 江西省抚州市教研室 陈小宁;你统计的成绩准确吗?[N];中国电脑教育报;2007年
4 吴雨峰;Excel文本函数用法[N];中国电脑教育报;2002年
5 王大卫;巧用函数定时关机[N];中国电脑教育报;2002年
6 无尾狐;四招打造Excel函数高手[N];中国电脑教育报;2004年
7 向德海;用函数搞定错误信息“#N/A”[N];中国电脑教育报;2005年
8 北京161中学 魏国元 韦昀;小程序的大功用[N];计算机世界;2009年
9 广西福利彩票发行中心 林岗 陆建军;提高网络管理效率[N];计算机世界;2009年
10 陈秀峰;Excel 函数部落[N];电脑报;2003年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978