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《对外经济贸易大学》 2017年
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我国量化投资策略与心理学的结合研究

赵磊  
【摘要】:2008年金融危机以来,世界各国为了应对低迷的经济环境普遍采取了长期的宽松政策,这使得主流资产趋于泡沫化,也刺激了大众保值增值的需求。就当前我国资产管理行业现状而言,证券基金业的资产管理规模依然远小于银行理财市场,这说明了基金业的发展空间广阔,也反映了大众理财对绝对收益的偏好程度。近年来多层次资本市场的建立与国际化进程使得投资范围多元化,同时市场对证券基金管理人的专业程度也有了更高的要求。2015年以来我国证券市场波动加剧,改变了大众的风险偏好,也推动了证券基金行业的优胜劣汰,许多小型的私募基金生存艰难与百亿级私募基金数量创出历史新高形成鲜明对比。长期来看我国的理财市场需求巨大,证券投资基金作为资本市场中重要的组成部分,受益于金融改革的持续深化与居民财富的稳定增长,而量化投资基金作为国内资本市场的新生力量面临着前所未有的机遇与挑战。伴随着信息技术在国内的迅猛发展,量化工具在证券基金行业得以普及,大数据技术与深度学习理念正逐步重构证券基金的管理模式,量化投资较之于主动管理在计算、检索与策略固化等诸多领域存在优势,适合于追求绝对收益,在可复制性方面也容易得到投资者认可,因而量化基金的规模增速较为迅猛。而国内制度环境与民众偏好有其深刻的特殊性,因此如要做到量化技术在证券投资领域的合理应用,便需一方面深入学习国际主流已验证的量化投资策略,另一方面透彻理解境内资本市场的特色与参与者的心理行为模式,才能提升投资策略的稳定性与有效性,而非简单的复制。本文通过理论探讨与实证分析对我国证券投资行业尤其是量化投资领域发展所面临的机遇与问题进行研究,综合比对境内外资本市场环境、参与者结构与证券基金的差异,通过对量化技术与心理学的结合分析,进行历史数据的回测与投资模型的推演,尝试寻求适用于境内资本市场的占优策略,从而使得为投资者创造长期持久的绝对收益成为可能。
【学位授予单位】:对外经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:C934;F832.51

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