收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

对我国投资银行业发展的研究

张炜  
【摘要】: 现代投资银行是从事证券承销与交易、企业兼并与重组、基金管理、风险投资、财务顾问等多种业务的金融机构。目前我国已成长起一批投资银行机构,但其业务多限于证券的发行与交易,且规模较小,业务拓展能力有限,没有上升到资本配置与战略顾问的高度,与现代意义上的投资银行相差甚远。因此,有必要大力发展投资银行业,培育一批资金雄厚、有竞争力的、能充分参与我国资本市场的发展和国有企业改革的投资银行。由此,借鉴国外发达市场经济的经验,为我国的市场经济建设服务,进行投资银行业发展的研究,就成为了理论界和实务界义不容辞的责任。 作为资本市场中最重要的媒介,投资银行在一国经济金融发展中发挥着沟通资金供求、优化资源配置、推动证券市场发展、推动产业结构升级四大基本功能,在世界经济中发挥着不容忽视的积极作用。 自从70年代以来,随着国际经济一体化的发展和新技术革命的推动,国际上投资银行业得到了蓬勃的发展。近年来,投资银行表现出以下几大发展趋势:一是投资银行与商业银行的重新融合渐成趋势,全能型银行成为主流;二是投资银行业务日趋多样化、全球化,衍生金融工具的创新和应用日益广泛;三是投资银行业务技术化发展趋势明显;四是投资银行的风险管理体系日趋完善。 我国的投资银行作为一种新兴的金融服务业,从80年代初发行和承销债券开始,发展到股票的发行、承销及证券经纪业务。随着沪、深证券市场的发展和经济、金融体制进一步改革的需要,投资银行业务从较初级的阶段逐步发展到现在的项目融资、公司理财、财务顾问和投资咨询、资产管理、资产证券化和已尝试的金融体制革新等。投资银行机构也逐步形成以证券公司为主,包括信托投资公司、投资咨询、财务顾问公司等多种非银行金融机构以及律师事务所、会计师事务所等并存经营、分工协作的格局,国内商业银行对这一业务领域也有所涉及。 经过十余年的发展,投资银行业已然为我国证券市场的发展、金融体制改革和融资制度创新作出了突出的贡献。展望未来,经济发展、制度变迁及产业跃升这三大因素交织在一起,共同构建了中国投资银行业广阔的发展空间。经济发展产生直接融资需求的膨胀,我国经济在新世纪的发展,预示着国民经济金融化、特别是直接金融化的WP=3程度将有大幅度提高,作为直接融资中介的投资银行面临着广泛的需求。制度变迁需要资本市场的发展,而作为资本市场灵魂的投资银行将扮演重要角色。产业升级也向投资银行提出战略策划、财务咨询、融资安排等资本市场经营方面的全方位服务需求。 而当前投资银行业的发展也有着紧迫性,这主要是我国经济结构调整的迫切要求。在其间,投资银行所起的作用是:推动资本市场的发展;解决经济结构调整中利益独立化的难题;避免经济结构调整中的债务危机和金融风险;投资银行可推进企业治理结构的改善,建立与完善现代企业制度;投资银行可提高存量资产的可交易性等。 聚焦到国企改革,投资银行的角色是:为国有企业战略性改组筹集增量资金;为国有企业的并购提供中介服务;为国企债务重组提供新的解决思路。 但是,与经济发展的客观需要相比,与国际上成熟的投资银行相比,我国的投资银行还存在着相当的差距,主要表现在:机构众多但规模小;功能不全,业务单一;竞争低效无序;专业服务水平低等。笔者从经营模式、发展基础、发展方向及业务重点上对中国投资银行业的发展作了分析。 在经营模式上,投资银行与商业银行合业还是分业经营一直存在着争论。但近年来,合业论在无论是理论上还是实践上都占据了上风,合业经营是国际金融业的主流。但中国目前证券市场发展很不完善,商业银行风险控制机制尚在建立之中,监管制度还不到位,因此目前中国目前适宜采用分业经营的体制,但应在循序渐进的基础上过渡到合业制。 在发展基础上,中国投资银行的主体应由证券公司或信托投资公司通过优化重组和改制而成,同时允许实力雄厚的大商业银行设立子公司经营投资银行业务。 为促进投资银行的发展,还必须扩展投资银行的融资渠道。除了允许券商进行增资扩股、进入银行同业拆借市场及用股票质押融资外,应允许投资银行机构通过发行并购基金、金融债券及透支、信用贷款等方式融资。 在发展方向上,当前证券公司向投资银行过渡的过程中,首先应解决的就是扩大规模,而通过现有机构之间的兼并重组来形成具有较大规模和实力的投资银行则不失为我国当前快速、低成本扩大投资银行规模的最佳选择,同时大型投资银行还可上市实现扩张。在管理上,投资银行应该实现客户服务、机构设置、人员配备上的一体化。在业务上,大型综合类的投资银行要在以往功能的基础上加强、补充和完善公司兼并WP=4收购财务顾问、风险管理工具创设及交易、资本管理及投资信托、理财顾问等业务功能,进一步拓展新的业务空间。但对大型机构来说,多元化经营并不排斥特色化经营;小型机构更应在特色化经营和市场细分上下功夫,以形成相互交融渗透而又相对清晰有序的竞争格局。创新是投资银行发展的生命线,投资银行从业机构应该加强研究,积极进行产品和业务创新,以不断满足客户的需要。另外


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 张承惠,林莉;中国投资银行业发展中存在的问题及对策建议[J];经济研究参考;1998年22期
2 高艳娜;论中国投资银行业发展存在的问题及对策[J];市场周刊.管理探索;2005年01期
3 刘大为;坚持改革 实现专业银行向商业银行的转化[J];国际金融研究;1997年10期
4 许广义,薛飞;中国投资银行的发展对策[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2004年04期
5 虞立琪;;谁是骗子?[J];英才;2009年07期
6 ;资本市场走向开放 首家中外合资投资银行开业[J];金融经济;1995年10期
7 肖舟;应成立国家投资银行并发行特种金融债券,对亏损企业的债务进行重组[J];经济研究参考;1996年ZK期
8 岳咬兴,王国卫;证券经营机构应向投资银行发展[J];中国城市金融;1997年06期
9 ;陈美良 柴春雅呼吁:发挥投资银行在企业并购中的作用[J];财经科学;1998年02期
10 周宇;建立我国投资银行体系是当务之急[J];财金贸易;1998年01期
11 宋炳方;借助投资银行实现银企合作[J];金融会计;1998年11期
12 储幼阳;我国投资银行的发展取向研究[J];金融科学;1998年03期
13 刘文红;投资银行在高科技企业成长中的作用[J];证券市场导报;1998年06期
14 邹益峰;;投资银行在企业兼并中的作用[J];集团经济研究;1998年05期
15 李豫湘,陆静;发展我国投资银行的问题与对策研究[J];重庆大学学报(社会科学版);1999年S1期
16 马光霞;对我国投资银行发展途径的探讨——从资产管理公司到投资银行[J];山西财经大学学报;2001年03期
17 任华金;投资银行与企业的并购重组[J];软件工程师;2001年03期
18 李胜文;国际投资银行的发展趋势[J];经济论坛;2002年06期
19 张戡,张克中;西方投资银行组织管理体系研究[J];武汉大学学报(社会科学版);2002年03期
20 陈敬东,姚贵州,沈燕;投资银行在资产证券化中的作用分析[J];商业研究;2003年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 丁建明;;试论我国投资银行当前业务的重点[A];新世纪优秀学术成果评选暨交流大会论文集[C];2000年
2 张嘉懿;;我国投资银行业的战略发展分析[A];第三届广西青年学术年会论文集(社会科学篇)[C];2004年
3 王芳;;转变观念 加快邮政业发展[A];西宁市第三产业研究文集[C];1995年
4 刘杰;沈荣芳;;投资银行职能在我国上市公司资产重组中的应用研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
5 仲述春;胡胜俊;;企业生存及纸业发展的探讨[A];中国造纸学会第十届学术年会论文集[C];2001年
6 陈云贤;;论投资银行风险收益对应管理[A];21世纪股份制与证券发展战略研讨会暨股份制与证券研究会成立十周年纪念论文专辑[C];1999年
7 王益民;;投资银行在企业改制中的风险规避作用[A];21世纪股份制与证券发展战略研讨会暨股份制与证券研究会成立十周年纪念论文专辑[C];1999年
8 于培民;;核准制下投资银行IPO评估系统研究[A];决策科学理论与方法——中国系统工程学会决策科学专业委员会第四届学术年会论文集[C];2001年
9 叶俊华;;21世纪我国犬业发展趋势与对策[A];畜牧兽医事业的发展和人类健康——21世纪畜牧兽医生产和科学技术论坛会文集[C];1999年
10 范学珊;;实施科技创新与品牌战略 组建产业化集团 拉动猪业发展[A];中国猪业高峰会暨中国畜牧业协会猪业分会成立大会会刊[C];2003年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 方秀丽;投资银行国际比较研究[D];厦门大学;2003年
2 王聪聪;投资银行战略选择及其对绩效的影响[D];浙江大学;2012年
3 李柏洲;我国投资银行风险管理的理论与方法研究[D];武汉理工大学;2002年
4 刘东;投资银行在中国的功能定位研究[D];中共中央党校;2000年
5 俞海;现代投资银行的理论分析及其应用问题研究[D];西北大学;2001年
6 张云峰;投资银行并购业务及其竞争力分析[D];中国社会科学院研究生院;2003年
7 江建华;投资银行业创新与中国经济发展[D];东北财经大学;2005年
8 秦军;我国企业并购的动因、效应及途径[D];河海大学;2004年
9 安红军;我国投资银行在风险投资中的作用[D];复旦大学;2005年
10 尹蘅;中国投资银行声誉机制研究[D];中山大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 罗书章;中国投资银行业发展的研究[D];东北农业大学;2001年
2 李润华;加入WTO我国投资银行业务发展策略研究[D];江西财经大学;2001年
3 于淼;投资银行监管法律问题研究[D];大连海事大学;2000年
4 李元喜;我国投资银行的现状与发展战略研究[D];中南林学院;2001年
5 卢晓丽;投资银行并购业务的研究[D];武汉理工大学;2002年
6 李芊蕾;我国投资银行市场营销研究[D];武汉理工大学;2003年
7 周耀辉;投资银行核心竞争力分析与培育[D];中南大学;2003年
8 张沐;论投资银行在我国的发展及其相关法律问题[D];中国政法大学;2001年
9 蒋缨;投资银行在企业并购中的作用、问题及对策研究[D];西南农业大学;2001年
10 张峻崧;投资银行核心能力研究[D];南京理工大学;2003年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 ;中国产业发展景气报告(三)[N];上海证券报;2005年
2 本报记者 梁曦 钮晓庆 汪瑾 通讯员 江涛;各路专家综述塑业发展[N];中国化工报;2002年
3 ;中国产业发展景气报告(一)[N];上海证券报;2005年
4 本报记者 夏石福 邱归宏 曾恒皋;十年磨剑梦正圆[N];中国食品质量报;2001年
5 ;我国私营不锈钢业发展兴旺[N];中国有色金属报;2000年
6 ;利用甬港优势促进物流业发展[N];中国海洋报;2002年
7 晓林;西安:探索电镀业发展新模式[N];新华每日电讯;2003年
8 何田田 刘燕宁;成都保监办对行业发展提出新要求[N];中国保险报;2002年
9 ;发挥大企业作用推进信息产业发展[N];中国电子报;2005年
10 中国老龄协会副会长 袁新立;运用市场机制推动老年服务业发展[N];中国老年报;2001年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978