收藏本站
《对外经济贸易大学》 2003年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国住房抵押贷款证券化模式探讨

刘爱娟  
【摘要】: 20世纪80年代以来,世界金融界出现了许多制度创新亮点。其中之一就是中国成为当今世界上唯一没有采取大规模的私有化措施却比较成功地发展资本市场的经济转型国家;其二就是以资产证券化为代表的结构性融资方式在世界各国的实施与普及。抵押贷款支撑证券市场在美国已经成为仅次于美国国债的第二大证券市场。在欧洲和亚洲,资产证券化也正得到日益广泛的使用。 那么,作为一个崛起中的发展大国,作为一个善于利用后发优势的社会主义市场经济国家,我国是否有进行资产证券化的必要?又该如何实施?从哪里开始?如何在制度安排上实现跨越式的飞跃? 本文首先在引言中对我国资产证券化的背景进行了简单介绍,并给出了我国住房抵押贷款证券化所面临的现状问题。因此,本文的第一章对资产证券化的定义和分类及其与其它融资方式的异同之处进行了对比。在资产证券化的定义方面,作者主要对理论界和业界关于其定义进行了精要的介绍,包括从宏观层面到微观层面,从理论意义到实用意义等方面。并附以作者本人的理解。由于对资产证券化的提法颇多,因此,在对其进行分类时,本文尽可能全面地从不同角度对资产证券化进行了分类,形成一个多维分类结构,以使对资产证券化有一个全方位的清晰了解。除了在分类方面对资产证券化有比较详细深入的剖析外,本文还对与资产证券化容易混淆的几个概念进行了对比分析:福费廷、保理和项目融资。在进行这方面的对比时,本文提出的一个观点就是:作为一种结构性的融资,虽然资产证券化和上述几种融资方式有根本性的区别,但并不排除在金融市场及其工具发展的过程中,这几种金融工具融合发展形成更适合市场需求的新型融资工具。 在对资产证券化进行了总体性的探讨后,第二章就进入了本文的重点部分:住房抵押贷款证券化。该章对住房抵押贷款证券化的一般流程、其中所蕴涵的对证券化各方的风险以及住房抵押贷款证券化在世界其它各国的发展进行了进一步的深入探讨。关于住房抵押贷款证券化的运作流程,本文从操作先后顺序上对流程进行了介绍,并在每一步进行介绍的过程中,对不同国家在相关方面的法律设置、制度障碍以及烝待解决的问题提出了自己的观点。如,在“真实出售”问题上,文章对美国法律体系在解决这方面问题时所面临的一些尴尬问题进行了探究,并提及我国进行实施时有可能所遭遇到的一些困难之处。接着,本文就针对 WP=3 证券化运作过程中可能产生的风险进行了论述。住房抵押贷款支撑的证券作为证券的一种,既具有一般证券的共性风险,又有其作为MBS的特有风险。前者如利率风险、赎回风险等;后者如早偿风险和信用风险等。本文则对最具特点的早偿风险进行了深入探讨,并给出了早偿模型。最后,在第二章的最后一节,作者从时间和空间的二维结构对住房抵押贷款证券化的发展历程进行了探讨。试图在其中发现这一特殊的结构性融资出现的契机,并将其与中国的现实情况进行对比,以得出其借鉴意义。 第三章是关于我国住房抵押贷款证券化模式的探讨,也是本文的核心部分内容。该章首先对我国住房抵押贷款市场的现状进行了探讨,包括贷款机构、担保方式、还款方式等等。接着在本章第二节,作者根据我国住房抵押贷款市场的现状,提出了我国发展住房抵押贷款市场的供需方动力。从住房抵押贷款市场,投资者、发起人即房贷机构几个方面讨论了我国发展住房抵押贷款市场的可能性和迫切性。最后,文章对发展我国住房抵押贷款证券化的模式进行了探讨。在对我们住房抵押贷款证券化模式进行探讨时,本文不是进行一个大而全的体系论述,而是针对各国发展住房抵押贷款市场过程中出现的问题,就证券化过程中的某些环节所能采取的方式进行了小而精的论述。在这些环节上,本文也不是武断地提出某种建议,而是根据不同的历史发展阶段,给出不同的发展方针建议。因此,本文主要针对住房抵押贷款证券化过程中的三点,结合我国的实际情况给出了政策建议。这三方面就是住房金融体制的建设、个人信用体系的完善以及证券化过程中最富争议的SPV的设立模式。整体来说,住房抵押证券化在我国的发展,需要有一个逐步深化的过程,即要经历试点、规范、成熟三个阶段。在不同的阶段,证券化的品种、规模、难易程度和复杂性各不相同。在具体操作上,不能照搬照抄国外的模式,也不宜冒进,而应该根据我国的具体情况,走一条有计划,有步骤的发展道路。
【学位授予单位】:对外经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F832.5

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 乔梁;我国推行资产证券化面临的约束条件[J];财金贸易;1999年12期
2 王全民;我国住房抵押贷款证券化担保模式的探讨[J];财经问题研究;2000年12期
3 陆瑾;资产证券化运作的效率分析[J];财经研究;2001年04期
4 孙奉军;我国资产证券化的现实思考与路径选择[J];财经研究;2001年09期
5 张保和,宋小珏,宾融;美国特殊机构的运作及对我国的启示[J];财贸经济;2001年01期
6 张超英;对证券化专门机构若干问题的基本分析[J];财贸经济;2001年10期
7 张小蒂,韩爱华;我国住房抵押贷款证券化探析[J];财贸经济;2002年12期
8 包宗华;21世纪上半叶我国住房建设与改革展望[J];中国房地产;2000年05期
9 许辉,张顺;对我国实行住房抵押贷款证券化障碍的分析[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2002年05期
10 蒋虹,李艳;美国政府在住房抵押贷款证券化中的作用及其启示[J];经济理论与经济管理;2002年07期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李变花;借鉴国际经验,搞好债转股[J];北京大学学报;2000年S1期
2 李多全;试论我国推行资产证券化的切入点、难点与支撑点[J];北京市经济管理干部学院学报;2004年04期
3 刘潇;谢群;;基于层次分析法的资产证券化风险评价[J];北京机械工业学院学报;2008年02期
4 马丽娜;;国际资产证券化经验对我国的借鉴意义[J];边疆经济与文化;2006年07期
5 韩惠,孙鹤鸣;谈资产证券化中的法律问题[J];商业研究;2003年05期
6 谭禹;信贷资产证券化在我国实施的制度障碍分析[J];商业研究;2003年12期
7 郑明川,蒋建华,包万根;资产证券化风险分析[J];商业研究;2003年23期
8 周君兴;基于Markov过程的银行不良资产风险分析[J];商业研究;2004年23期
9 金高军,杨保建;资产证券化和我国中小企业融资渠道的创新[J];商业研究;2005年04期
10 黄晓卫;金融市场结构平衡与优化:资产证券化的创新[J];商业研究;2005年15期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 崔滨洲;陈汉华;陈彬然;张进;石汉祥;裴自义;汪兴全;虢春华;万为华;周助新;胡和清;金鹏;倪遥遥;胡进;安俊;周永先;刘斌;石祖葆;;国有商业银行上市研究[A];中国投资学会获奖科研课题评奖会论文集(2002—2003年度)[C];2003年
中国重要报纸全文数据库 前3条
1 任航;全面提高商业银行竞争力[N];上海金融报;2002年
2 记者 王剑萍;健全和完善信用体系——需要社会各方的重视和参与[N];上海金融报;2002年
3 记者 冯娟;恒康保险:开拓网络销售新领域[N];上海金融报;2002年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 邱勇;多银行贷款池的分档与定价研究[D];天津大学;2007年
2 张宇;资产证券化破产隔离机制的法理基础与中国实践[D];中国政法大学;2007年
3 王保岳;资产证券化风险研究[D];中国社会科学院研究生院;2009年
4 谈文胜;住房抵押贷款证券化模式选择与MBS定价研究[D];湖南大学;2007年
5 王志强;银行资产证券化的直接动因与作用效果:理论与经验证据[D];东北财经大学;2007年
6 周乐伟;资产证券化的经济学分析[D];厦门大学;2007年
7 缪心毫;跨境资产证券化中的私人治理法律问题研究[D];厦门大学;2007年
8 江航翔;开放条件下中国离岸资产证券化研究[D];湖南大学;2008年
9 贺宁毅;新型农村合作医疗保险资产证券化研究[D];西北农林科技大学;2008年
10 刘学侠;中国资本市场发展战略研究[D];中共中央党校;2000年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 常现兵;我国公办高校办学经费管理问题研究[D];山东大学;2009年
2 王晖;基于结构融资视角的信贷资产证券化研究[D];山东大学;2009年
3 田宏华;我国商业银行信贷资产证券化的风险问题研究[D];复旦大学;2009年
4 代晓丽;我国住房抵押贷款证券化研究[D];长安大学;2007年
5 黄鹤舟;我国国有商业银行不良资产的成因及防范研究[D];新疆大学;2008年
6 郭春静;我国商业银行中小企业贷款证券化研究[D];中国海洋大学;2008年
7 程越;论我国住房抵押贷款证券化法律制度的构造与完善[D];暨南大学;2008年
8 袁立新;资产证券化特殊目的机构法律问题研究[D];暨南大学;2008年
9 李郑璇;资产证券化与我国房地产融资研究[D];暨南大学;2007年
10 顾键斌;南通市住房公积金管理信息系统建设研究[D];江南大学;2008年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 裴权中,何艺;住房抵押贷款证券化问题探讨[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2001年01期
2 乔梁;我国推行资产证券化面临的约束条件[J];财金贸易;1999年12期
3 孙铭;住房贷款证券化好事好磨[J];银行家;2002年09期
4 石红军;信用风险、信用工程与资产证券化[J];财经问题研究;1999年12期
5 王全民;我国住房抵押贷款证券化担保模式的探讨[J];财经问题研究;2000年12期
6 孙奉军;我国资产证券化的现实思考与路径选择[J];财经研究;2001年09期
7 汪利娜;抵押贷款证券化在美国的兴起与发展[J];财贸经济;2000年06期
8 张超英;对证券化专门机构若干问题的基本分析[J];财贸经济;2001年10期
9 王多毅;银行不良资产证券化的效用及实施方案分析[J];城市金融论坛;1999年07期
10 曹振良,傅十和;中国房地产市场化测度研究[J];中国房地产;1998年07期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 邓智琦,王涓;关于我国开展住房抵押贷款证券化的思考[J];兰州学刊;2000年05期
2 蒋虹,李艳;美国政府在住房抵押贷款证券化中的作用及其启示[J];经济理论与经济管理;2002年07期
3 刘百花;关于在我国推行住房抵押贷款证券化的建议[J];外向经济;2000年Z1期
4 马进,钟秋许,廖家茹;我国住房抵押贷款证券化的现实思考[J];广西金融研究;2002年09期
5 邵英昕,邵跃章;我国住房抵押贷款证券化的可行性及发展模式[J];辽宁财税;1999年05期
6 沈炳珍,杨凤清,楼爱眉;住房抵押贷款证券化国际模式比较[J];经济论坛;2004年21期
7 张丹;浅谈推行住房抵押贷款证券化[J];吉林特产高等专科学校学报;2004年02期
8 刘强;住房抵押贷款证券化的功能及运用[J];金融理论与实践;1999年04期
9 邵英昕;我国住房抵押贷款证券化的可行性及发展模式[J];中国房地产;1999年07期
10 刘强;住房抵押贷款证券化探讨[J];中国房地产金融;1999年05期
中国重要会议论文全文数据库 前9条
1 应望江;秦慈;缪愫生;曹华叶;黄霞;程红;黎沂鑫;曾鹏;缪佳易;马妙武;;CMOs模式在我国抵押贷款证券化中的应用研究[A];中国投资学会获奖科研课题评奖会论文集(2002—2003年度)[C];2003年
2 刘娜;;住房抵押贷款证券化后提前还款风险的产生和预防[A];陕西省体制改革研究会2004优秀论文集[C];2004年
3 姚宏刚;曾勇;方洪全;;累积Logistic回归模型在住房抵押贷款风险等级评估中的应用[A];中国企业运筹学[C];2006年
4 赵旭;;基于提前偿付风险的住房抵押贷款证券化(MBS)产品定价探讨[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
5 李薇辉;;发展住房金融要求政策性和经营性有效结合[A];上海市经济学会2005年年会论文集[C];2005年
6 张跃庆;;理顺住房经济关系 发展北京住房市场[A];课题研究报告与论文选编(1995年-2000年)[C];2000年
7 陈晓婧;王锦虹;;我国实行资产证券化的若干法律问题分析[A];中国民商法实务论坛论文集[C];2005年
8 陈涛;陈波;秦学志;;个人住房抵押贷款提前还款预测的实证分析[A];第25届中国控制会议论文集(下册)[C];2006年
9 高杰;吴冲锋;;对美国MBS的分析及在我国启动MBS的设想[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 中央财经大学 贺婷婷 尚军伟;浅谈我国住房抵押贷款的证券化[N];证券日报;2004年
2 贡丹志;住房抵押贷款证券化有隐忧[N];中华工商时报;2004年
3 吴谦;住房抵押贷款证券化为投资者带来什么?[N];上海证券报;2005年
4 陈丽华;我国住房抵押贷款证券化的模式选择及策略[N];中国建设报;2005年
5 记者 黄燕 实习生 徐青 肖鹏;今年个人住房抵押锐减三成[N];南京日报;2008年
6 本报记者  刘笑一;10亿元推出抵押房贷证券化 麦格理再起 房贷证券化雄心[N];中国房地产报;2006年
7 美林集团全球资本投资部副总裁 陈军余;美国地产贷款证券化过程[N];建筑时报;2002年
8 证券时报记者 周荣祥;支持开展中小企业贷款证券化试点[N];证券时报;2009年
9 朱小雯;帮中小企找钱 工信部支持试点贷款证券化[N];民营经济报;2009年
10 苏晶;反向贷款平抑房价上涨[N];财经时报;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前9条
1 宾融;住房抵押贷款证券化机制与实证分析[D];中国社会科学院研究生院;2001年
2 李夺;我国住房按揭贷款证券化的机制[D];吉林大学;2004年
3 黄小彪;中国住房抵押贷款证券化发展研究[D];华南师范大学;2003年
4 李曜;资产证券化的创新机制及其在中国的应用前景[D];上海财经大学;2000年
5 孙强;中国住房金融研究[D];东北财经大学;1999年
6 李睿;中国商业银行房地产贷款信用风险管理研究[D];华东师范大学;2006年
7 黄育华;我国推行资产证券化的战略研究[D];中国社会科学院研究生院;2000年
8 王福林;个人住房抵押贷款违约风险影响因素实证研究[D];浙江大学;2004年
9 石太峰;论资产支持证券发行的法律监管[D];对外经济贸易大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周侃;我国住房抵押贷款证券化探讨[D];厦门大学;2002年
2 周道春;我国住房抵押贷款证券化问题研究[D];华南师范大学;2004年
3 姜彤;我国住房抵押贷款证券化研究[D];浙江大学;2001年
4 洪瑛;我国住房抵押贷款证券化问题研究[D];对外经济贸易大学;2005年
5 沈战;住房抵押贷款证券化研究[D];对外经济贸易大学;2003年
6 刘柳;住房抵押贷款证券化的法律研究[D];对外经济贸易大学;2005年
7 张媚钗;住房抵押贷款证券化基础条件研究[D];浙江大学;2001年
8 赵清;住房抵押贷款证券化模式的研究[D];浙江大学;2002年
9 王德慧;我国住房抵押贷款证券化模式研究[D];天津财经学院;2004年
10 闫志军;住房抵押贷款证券化研究[D];天津财经学院;2001年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026