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《对外经济贸易大学》 2004年
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并购与外包的动态均衡分析:企业家理论的新方法

卓勇  
【摘要】:并购(MA)是指“一家企业以一定的代价和成本来取得另外一家或几家独立企业的经营控制权和全部或部分资产所有权的行为”。根据并购前并购企业和目标企业的市场关系不同,并购可分成三种类型:水平并购(横向并购)、垂直并购(纵向并购)与混合并购。二十世纪九十年代以来“外包”(Outsourcing)在世界各地迅速发展起来,最直接的解释是“资源外取”,理论界普遍接受的资源外包定义是:“企业内部资源有限的情况下,为取得更大的竞争优势,仅保留其最具竞争优势的核心资源,而把其他资源借助于外部最优秀的专业化资源与以整合,达到降低成本、提高绩效、提升企业核心竞争力和增强企业对环境应为能力的一种管理模式”。外包根据其实施的目的不同可分为:提高生产率的外包、弥补能力不足的外包和强化核心能力的外包。 Knight(1921)、Commons(1934)和Coase(1937) 对于交易成本的理论研究独树一帜。尤其是Coase(1960) 构筑了以交易成本为核心和产权理论的基本分析框架,Stigler (1966)将其概括为科斯第一定理和科斯第二定理,Arrow(1971)进一步明确了交易成本的来源,Williamson(1985) 提出了三个解释现代企业构成与演进的原则:资产专用性原则、外部性原则和科层分级(hierarchy)原则。交易成本理论认为企业并购是一种为了节省交易费用的合约选择:资产专用性越高,进行市场交易的费用越高,不确定性增加了交易双方选择合同的费用,当外部市场交易成本高于企业内部管理成本时,企业采取并购行为已减少费用;另外,交易频度也是决定并购是否发生的重要因素,若交易频度高,则因并购而新增的交易费用可以分摊到大量不断进行的交易中去,相对费用可下降并且交易得到补偿,当这种交易费用的节约大于企业经营管理成本时,就会发生并购。相反地,如果外部市场交易成本低于企业内部管理成本时,企业则实施外包来降低企业经营成本。Everest(1997)、Earl(1996)、Cross(1995)、Lacity Willcocks(2000)等人的实证分析证明外包失败往往是由于实施外包的企业所面临交易成本高于管理成本,这实际上是和交易成本理论对纵向并购的分析完全一致的。交易成本理论为我们提出了一个完美的并购与外包的均衡动态的过程——当外部市场交易成本高于企业内部管理成本时,企业应采取并购行为,而回避外包面临的较高的风险(成本);当外部市场交易成本低于企业内部管理成本时,企业则应该采取外包行为,减少科层管理成本并提高运作效率。只有在外部市场交易成本等于企业内部管理成本时,企业的并购和外包行为都停留在企业的最大规模的临界点上。 企业资源观理论着重研究企业内部的资源、企业能力和知识等对企业竞争优势的影响,Penrose(1959)、Wernerfelt(1984)、Stalk(1986)和Prahalad Hamel(1990)奠定了资源观理论的基础。资源观理论认为:核心竞争力是可持续竞争优势的来源;核心竞争力源于企业的核心资源;核心资源的获得仅与企业自身有关;但“企业核心资源究竟是什么”这一问题上存在争论。关于外包的最直接最有力的理论解释就是企业资源观理论;资源观理论同时解释了并购的动机:Rick(1997)、Chuck(1997)、Arnold(2000)以及Gilley Rasheed(2000)的研究证实了这一点;而在第五次并购浪潮中体现了并购和核心竞争力具有内在的逻辑关联性,汪涛(2000)、Markides Williamson(1994)和Bettis Montgomery(1992)利用资源观理论很好地解释了第五次并购浪潮中的许多现象;魏江(2002)把企业基于核心能力的企业并购的战略目标分为四类:核心能力的获取、核心能力 的构筑、核 WP=5 心能力的强化和核心能力的拓展。综上所述,企业资源观理论又从核心能力角度向我们揭示了外包与并购的两种方向相反而效果统一的方式:外包(outsourcing),即资源外取;并购(MA),所需资源内部化,或可称之为“资源内取”(Insourcing);形成了一种动态均衡,即当企业核心能力足够应付企业经营时,可以不断并购互补性资源,来整合资源优势,;当企业核心能力不足时,可以将非核心业务外包,集中于核心业务,减少成本和提高效率培育自己的核心能力。 通过对并购正负功效和外包正负功效的比较,可以认识并购与外包的矛盾性,同时利用交易成本理论和企业资源观理论分别对并购和外包的分析,我们得到了基于交易成本理论和基于企业资源观理论的两个动态均衡,这两个动态均衡是从不同的角度进行考察而得到的,其本质并无区别。并购的关键在于企业家对交易成本和管理成本的认知和评估,而外包的关键在于资源管理,但二者可以统一于一个核心——企业家资源,换言之,交易成本理论和企业资源观理论对并购与外包的理论解释可以统一于企业家理论。 企业家理论Cantillion(1755)提出后,经过Marshall(1890)、Schumpeter (1934) 、Casson(1982)等人的研究形成严谨的理论体系。通过对企业家资源的分析,企业家资源符合Barney(1991)提出的四点特性,而且是企业核心资源中最为宝贵的资源之一;同时利用企业家是需要花费(交易)成本。因此,企业家资源完全可以融合交易成本理论和企业资源观理论。为了证明这一点,我们从企业家理论的三个流派入手逐个分析:Mars
【学位授予单位】:对外经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F270

【引证文献】
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【参考文献】
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【共引文献】
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【同被引文献】
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【二级引证文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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