次级债券收益与银行风险相关性之实证分析

【摘要】：发行次级债券是目前我国商业银行用以补充资本金的途径之一,其作用之一是具有市场约束效应,即投资者会要求银行对不同风险的次级债券支付不同的利息水平,从而对银行产生约束压力。本文通过采集国内现已发行的商业银行次级债券的资料以及资产结构数据,建立多元线性回归方程,逐步引入评级、银行表现、贷款组合等因素,通过OLS估计其参数及其显著性,验证次级债券收益和银行风险之间统计上的相关性,从而检验市场约束是否存在及其作用强弱。通过实证分析,本文证实市场会给银行一定的约束,但不是足够的。在此结论的基础上,本文又结合当前次级债券实际发展状况,对实证结果进行分析并提出政策建议。