收藏本站
《对外经济贸易大学》 2006年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

我国实施股票期权问题研究

杨珺  
【摘要】:股票期权是指现代企业中对员工进行激励的形式,是金融产品衍生工具在企业分配制度中的运用,在国外已发展成熟。20 世纪后期,我国一些企业开始试行这种制度,但在实践中仍存在不少问题,本文拟对中国上市公司股票期权实施情况进行初步探讨,本文共分三部分。 第一部分是关于股票期权的理论基础的分析。在现代企业理论中,关于公司治理的基础理论之一是“委托代理理论”,所有权和控制权的分离使委托—代理理论的成为可能。 第二部分就我国上市公司实施股票期权进行了探索。作为长期激励机制重要的一种,股票期权在中国的发展只有短短几年的历史,是在国有企业转轨过程中引进并发展起来,属于企业内部分配制度的选择,其基本出发点是:于包括经理在内的企业雇员之间建立起一种持续有效的激励和约束机制,将雇员利益和企业长远发展结合起来,使人力资本能够为企业做出稳定持续的贡献。 从中国采用股票期权激励机制的外部环境来看,根据一些经济学家对中国证券市场有效性所做的检验,发现中国的证券市场基本上处在一种无效状态,或是一种“弱式有效”状态。对实行股票期权激励机制所需要达到的理想 “强式有效”状态,还有不小的差距。对于中国的上市公司来说,选择股票期权作为主要的长期激励机制就要面临股票的价格不能反映期权持有人所做出的业绩风险。证券市场的有效性已经成为中国上市公司采用股票期权或者其衍生激励机制的一个很大障碍。主要体现在以下几个方面:①政府对股票市场的干预,自从我国的股票市场建立起,我国政府的干预就伴随着市场发展的始终;②实行股票期权的法律障碍,实行股票期权激励制度必须解决股票的来源问题。此外,我国实行股票期权还面临其他一些问题,如公司治理结构问题和员工业绩评定标准问题。由于这些原因,到目前为止,我国并无一家公司采用完全意义上的股票期权激励模式。最后,作为股票期权衍生方式的一种——虚拟股票期权计划,本身带有很强的期权性质,其操作方式在很大程度上同经理股票期权相类似(例如受益人、授予时机、授予期、受益人的行权方式等等),但也存在一些问题。 同时对我国股权激励低效率的原因进行了分析。由于“内部职工股”是我国上市公司高级管理人员持股的主要来源,从而造成低效;上市公司股东和经营者之间的权利与约束失衡;市场机制约束经营者的制度残缺;市场竞争的无序性是制约我国股权激励有效性的根本原因。首先,产品竞争还没有完全市场化;其次,国有企业的经理人不是来自经理人市场,而是由政府指派,这一点是由国有企业的产权关系决定的;资本市场发展不成熟制约股票期权的推行。 第三部分提出了在我国实施股票期权的建议,包括:①进行股票期权的试点与环境
【学位授予单位】:对外经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F279.21

【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李洪;;我国上市公司独立董事薪酬的影响因素及最佳报酬[J];重庆师范大学学报(哲学社会科学版);2008年05期
2 李胜坤;;中国上市公司资本结构影响因素分析[J];云南财经大学学报;2007年06期
3 倪国柱;;我国上市公司资本结构优化研究[J];宁夏党校学报;2006年05期
4 孙著萍;谢瑞峰;;中国上市公司信息披露:问题、成因及对策[J];经济研究导刊;2009年21期
5 刘儒昞;我国上市公司亟待建立财务预警系统[J];新疆农垦经济;2005年11期
6 曹佐雪;;中国上市公司会计信息披露问题及对策研究[J];魅力中国;2009年34期
7 王妍;;我国上市公司再融资方式的比较与选择[J];内蒙古科技与经济;2008年22期
8 田翠;;上市公司会计信息披露中的问题及原因分析[J];兰州交通大学学报;2006年02期
9 王遥;元微;;论西方资本结构理论在我国的适用性[J];现代财经(天津财经大学学报);2006年11期
10 辛梓;;中远缘何注资上市公司[J];中国水运;2007年10期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王冰洁; 沈玉清;;中国上市公司被收购风险概率模型的实证分析[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
2 曹维彬;;文化视角下的中国[A];文化现代化的战略思考——第七期中国现代化研究论坛论文集[C];2009年
3 潘伟娜;;改革开放以来我国城市空间分布发展变化研究[A];中国地理学会百年庆典学术论文摘要集[C];2009年
4 朱雅群;田野;季永领;李先明;刘景杰;余德;;中国东南沿海地区可手术乳腺癌治疗模式:1999年和2006年的抽样调查研究[A];中华医学会放射肿瘤治疗学分会六届二次暨中国抗癌协会肿瘤放疗专业委员会二届二次学术会议论文集[C];2009年
5 李幼铭;吴永刚;;我国油储地球物理学研究的现状及思考[A];《地球物理学报》纪念中国地球物理学会50周年专刊[C];1997年
6 李焱荣;刘中平;王东;何万强;;经济全球化与我国信息人才建设[A];信息时代科技情报研究、科技期刊编辑学术论文集[C];2004年
7 钟书华;;我国生态工业园区建设规划研究[A];湖北省行政管理学会2005年年会论文集[C];2005年
8 朱蓓;肖军;;生态工业园发展综述[A];中国环境科学学会2006年学术年会优秀论文集(上卷)[C];2006年
9 刘新卫;;中国农业结构调整中的耕地保护[A];2007年中国土地学会年会论文集[C];2007年
10 甄橙;;中国的西方医学史研究[A];中华医学会医史学分会第11届3次学术年会论文集[C];2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者  陈静 韩万宁;上市公司掀起清欠潮 现金偿还成为主导方式[N];中国证券报;2006年
2 何广怀;深主板:上市公司业绩虽增,十大隐忧犹存[N];新华每日电讯;2007年
3 黄婷;上海证监局督促上市公司提高信披质量[N];证券时报;2007年
4 袁立波;西藏上市公司迎来又一春[N];证券时报;2007年
5 本报记者 应尤佳;先托管后转让 上市公司频打限售擦边球[N];上海证券报;2008年
6 本报记者 东山实习记者 王传晓;深交所踏雪武汉 百家上市公司“鄂军”待发[N];21世纪经济报道;2008年
7 本报记者 王大军;深交所改革停牌制度[N];21世纪经济报道;2008年
8 刘丽靓;上市公司再融资须与分红挂钩[N];证券日报;2008年
9 张歆;部分上市公司“资金面变局”[N];证券日报;2008年
10 记者 彭飞 编辑 祝建华;东方市场拟携手大股东“淘金”物联网[N];上海证券报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 谭小平;我国上市公司债务期限结构研究[D];暨南大学;2005年
2 陈心宇;中国控股公司制度研究[D];西北农林科技大学;2006年
3 阙伟成;中国股票市场发展问题研究[D];武汉大学;2004年
4 孙琛;中国水产品市场分析[D];中国农业大学;2000年
5 盖艳梅;金融控股公司模式论[D];中共中央党校;2005年
6 周波;城市公共空间的历史演变[D];四川大学;2005年
7 金铁洙;中韩两国教师教育比较研究[D];东北师范大学;2006年
8 巫晓燕;审美现代性视野下的中国当代都市小说[D];山东师范大学;2005年
9 齐德利;中国丹霞地貌多尺度对比研究[D];南京师范大学;2005年
10 宋玉成;中日吸收西方写实油画比较研究[D];中国艺术研究院;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨珺;我国实施股票期权问题研究[D];对外经济贸易大学;2006年
2 董华;中国上市公司债务期限结构研究[D];河南大学;2006年
3 李琳;控制权转移市场异象的实证研究[D];华东师范大学;2006年
4 韩笑;股权分置改革后我国上市公司现金股利分配与公司绩效的实证分析[D];东北财经大学;2011年
5 曹颖;我国上市公司MBO相关问题研究[D];东北财经大学;2010年
6 叶立贵;股权分置改革后股权结构与我国上市公司现金股利政策的实证研究[D];南昌大学;2010年
7 舒红蕾;我国上市公司募集资金投向变更与公司经营业绩的研究[D];南京财经大学;2010年
8 朱顺熠;我国上市公司自愿性会计信息披露监管探析[D];江西财经大学;2010年
9 张玲;我国上市公司环境会计信息披露影响因素实证研究[D];东北大学;2007年
10 肖楠;我国上市公司股权再融资绩效研究[D];西南财经大学;2010年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026