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《对外经济贸易大学》 2006年
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我国外汇储备量化分析

余芊澳  
【摘要】:外汇储备是国际货币体系的核心,也是国际金融领域的重要问题,它关系到各国调节国际收支和稳定货币汇率的能力,一直受到国际金融机构和各国政府的普遍关注。我国自1994年外汇体制改革以来,外汇储备增长迅速,截至2005年底已达到8189亿美元。进入2006年以来,由于贸易顺差和外资流入增长的继续推动,外汇储备进一步增长,至2月底攀升至8536亿美元。中国首次超过日本而成为世界外汇储备第一大国。高额的外汇储备对我国经济的影响是巨大的,中国的外汇储备是否适应中国经济发展的需要,或者说中国的外汇储备的适度规模应该是多大一直是理论界中争议的一个问题。但是,毫无疑问的是,建立外汇储备的合理规模,是我国国民经济健康、稳定、持续发展的重要保证。 本文第一部分:在明确界定外汇储备适度规模概念的基础上,总结各种国际储备需求理论的优缺点,分别阐述和比较了国际储备需求理论中的比例分析法、储备需求函数法、成本-收益分析理论和多因素理论。并根据我国自身的经济情况,选用成本-收益分析理论来分析我国的外汇储备适度规模。 本文第二部分:首先分析了我国外汇储备影响因素,根据我国的具体情况,选取可能影响我国外汇储备需求的主要经济变量,进行回归分析,根据分析结果找出最能反映我国外汇储备需求的变量。然后找出最适合发展中国家的测算外汇储备适度规模的方法—阿格沃尔模型进行了实证分析。由于阿格沃尔模型存在着局限性,本文对阿格沃尔模型进行了修正。最后根据外汇储备与这些变量的关系运用趋势预测,运用历年的数据和修正后的阿格沃尔模型求出我国合理的外汇储备规模,并依此判断我国目前持有外汇储备规模确有偏高。文章的第二部分是本文的重点。运用数据和模型进行了实证分析,解释了我国目前外汇储备的现状。 本文第三部分:首先阐述了东南亚国家外汇储备的管理模式及其特点,然后对东南亚国家外汇储备管理模式进行了比较,最后提出了东南亚国家的外汇储备管理模式对我国的借鉴意义,同时也对我国外汇储备管理提出了指导性建议。 本文第四部分:也是本文的另一重点。根据我国目前高额的外汇储备状况,对我国外汇储备的管理提出合理建议。庞大的外汇储备,表明我国经济地位的提高,抵御国际金融风险实力的增强。但同时还必须看到,外汇储备是一把“双刃剑”,外汇储备并非越多越好。在这部分,文章首先从高额外汇储备的利弊进行了分析和阐述,然后根据当前的经济形势提出对我国的外汇储备进行战略转型,建立起兼有能力储备、外汇货币储备、外汇债券储备和战略物资储备的综合储备体系。同时对外汇储备转型进行了利弊分析,最后提出要建立健全的外汇市场,来管理我国的高额外汇储备,从而实现我国外汇储备资产管理的目标,保持流动
【学位授予单位】:对外经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2006
【分类号】:F832.6

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