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《南开大学》 2010年
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保险公司债券投资研究

陈文正  
【摘要】:保险公司的利润来源主要有两个,保险公司的承保利润和投资利润,就目前世界上保险公司普遍的赢利模式来看,能通过承保取得利润的公司非常之少,我国大陆地区和台湾地区也是如此。因此,保险资金运用状况的好坏对于保险公司的长远发展起着决定性的作用。保险资金的成功运用不仅可以弥补承保业务的亏损,维持保险业的持续经营,同时也可以增加保险公司的利润来源,推动保险业的持续快速发展。但另一方面,保险公司作为社会保障体系的一个组成部分,承担着经济补偿和稳定社会的重要作用,这又要求保险公司的资金运作首先以安全为主,因此赢利性和安全性是保险公司资金运用的两个最主要的要求,二这两者又是矛盾的,高赢利必然带来高风险,高安全性必然影响保险公司资金运用的收益。要解决这一矛盾,可以通过投资于高收益、低风险的金融产品来实现,这样的产品莫过于政府债券。另外,保险资金投资于债券的涉及到的最关键的问题是利率,保险资金债券投资收益的关键是利率的预测。本文即是基于这一思路,从保险公司资金投资政府债券入手,通过神经网络模型进行国债收益率预测来提高保险资金运用的收益性来进行研究。通过选择合理的变量和神经网络模型,对台湾地区十年期政府债券利率进行了预测,为保险资金投资于政府债券提供了参考依据。第六章总结了全文,并指出本文不足和今后的研究方向。 本文共分为六章。第一章介绍了研究的背景、研究意义、本文的创新点及不足,并对国内外政府债券、保险资金运用以及神经网络模型的相关研究做了系统的分类和梳理。第二章主要介绍了政府债券的相关概念界定,影响政府债券利率的因素和主要国家、地区的政府债券市场,为后文对政府债券的研究建立了统一的概念认知基础。第三章研究了国内外保险资金运用的现状、政府债券在保险资金运用中的重要作用、政府债券的收益率趋势分析以及政府债券收益率预测在保险资金投资政府债券中的重要地位,为本文重点研究的保险资金投资政府债券提供支持。第四章介绍了利率预期理论以及神经网络模型,得出神经网络可以用于利率预测的结论,为第五章的研究提供了依据。第五章在研究台湾证券市场的基础上,通过选择合理的变量和神经网络模型,对台湾地区十年期政府债券利率进行了预测,为保险资金投资于政府债券提供了参考依据。第六章总结了全文,并指出本文不足和今后的研究方向。
【学位授予单位】:南开大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F842.3

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