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《天津大学》 2011年
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基于EVA的中国石油企业集团投资决策及管理机制研究

许学娜  
【摘要】:在国资委对中央企业实施EVA业绩考核的背景下,以价值最大化管理目标为指导,研究石油企业集团投资决策的机理,构建基于EVA的投资决策和管理机制,形成着眼长远的石油资源价值提升具有特别重要的指导意义。 在对国内外相关研究成果进行文献综述的基础上,针对已有研究的不足,从价值、风险、增长这三个维度出发,对中国石油企业集团的投资决策问题进行了深度研究,主要的贡献体现在以下方面: 第一,在分析内外部环境的基础上,根据石油企业集团投资决策的目标,论证EVA用于投资决策的机理,进而根据投资决策与价值、风险波动的相关性,建立石油企业集团包括价值、风险与增长三个维度在内的EVA投资决策研究框架。 第二,构建基于EVA的投资价值管理。以EVA价值驱动因素分析为桥梁,建立包括价值分析、价值改善、价值控制、价值激励四个阶段在内的价值管理环,整合财务战略、投资预算与融资策略,不仅满足投资决策的基本需要,更能实现投资的战略控制要求。 第三,研究基于EVA的投资风险分析。根据生命周期各阶段不同的管理需求,将风险分析方法应用到反映真实价值的EVA指标中来量化风险,做出更加灵活、准确的决策:基于实物期权方法测度EVA现金流的波动性,研究最佳投资时机的确定问题;基于风险承受力进行不确定环境约束下资源的分析与配置,解决最优投资组合等战术性资本预算问题等。 第四,分析中国石油企业集团的投资现状,构建基于熵权-TOPSIS方法的对标模型,对投资决策的效果进行评价,进而指出提高投资决策效率的主要途径,转变经济发展方式,促进经济结构调整,实现可持续发展。 第五,借助预算管理信息平台,结合年度的经营战略、投资重点及各种可能的环境变化等因素对投资价值的影响,构建中国石油企业集团包括运行机制、控制机制、激励机制、风险管理机制在内的价值管理机制,实现业务流、资金流、信息流和人力资源流的有机整合。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F224;F426.22

【参考文献】
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