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《天津大学》 2018年
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基于媒体报道中情感语调分析的IPO市场表现

孔子敬  
【摘要】:媒体是可用来对公司进行评价的重要平台,同时又可以连接个体与公司的信息。从上世纪90年代以来,国内外学者开始关注媒体信息通过影响社会舆论而发挥的公司治理作用。近几年,学术界更多学者把目光转向了对媒体报道的研究。这些学者的初期研究重点主要是资产价格和媒体信息之间的关系。随着金融学说的发展,理论界对IPO股票波动和新闻报道,尤其是对IPO首日抑价与新闻报道之间的相关性研究愈加重视。本文主要研究2009年-2016年间进行IPO的公司在招股公告日与上市日之间的新闻报道中,媒体语气(积极词汇含量、消极词汇含量)与IPO市场表现的关系。首先我们参考了国外金融领域在研究情感词汇时的经验,根据中文专业词汇用语和中文表达习惯,按照中国证监会行业分类标准,分别对19个行业的相关报道进行大量阅读,并筛选出其中的情感词汇进行统计,从而构建新的词库。本文按照媒体报道中的媒体态度将情感词汇划分为传递利好信息的积极词汇和暗示利空消息的消极词汇两大类。随后,采用文本分析法测度新闻报道中所传递的情感词的影响。验证了IPO前期媒体报道中确定性情感词汇含量越高的新股,上市首日的抑价率越低。其次,验证了媒体语气与IPO后股价波动性之间的关系,即确定性情感词汇含量越高,新股上市后的股价波动越不明显。最后,从长期来看,负面词汇含量高的企业,IPO股票的表现更差;正面词汇含量高的企业,IPO股票的表现较好。这表明,新闻报道中关于公司状况的确定性词汇与新上市股票的长期表现存在相关性。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F832.51;G206

【参考文献】
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