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《天津大学》 2003年
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分形市场理论与金融波动持续性研究

樊智  
【摘要】: 本文主要研究金融市场的有效性、波动性和持续性。论文首先对有效市场理论进行了修正,建立了更具一般性、更加接近金融市场真实特性的分形市场理论。然后在非线性市场理论和分形市场理论框架下对几个问题进行了研究:非线性协整建模研究;分形市场中的资本资产定价研究;金融波动持续性及多元GARCH建模研究;VaR波动持续性及其建模研究;等。论文的主要工作和创新点如下: 1、分析了有效市场理论的局限性,针对有效市场理论的不足和缺陷,将非线性系统理论中的随机分形理论引入金融市场有效性及基本波动特性的研究之中,对于分形市场理论进行了全面、深入的阐述,分析了分形市场的形成机理、基本特性及其经济涵义,阐明了分形市场理论与有效市场理论之间的关系,指出了分形市场理论提出的意义。利用国内外三组不同类型的金融数据进行了实证研究,证实了分形市场的普遍意义。 2、非线性协整函数的估计是非线性协整研究中的核心问题,论文将小波神经网络引入非线性协整建模研究之中,利用小波神经网络给出了非线性协整建模方法。对中国沪深股市进行了实证研究,说明对于非线性协整函数的估计,小波神经网络优于BP神经网络,并证实沪深股市之间存在非线性协整关系。 3、CAPM和APT的理论基础是有效市场理论,而在分形市场中,二者很难适用。论文运用非线性协整理论来研究分形市场中的资本资产定价问题,提出了分形市场中的资本资产定价理论,并利用小波神经网络给出了分形市场中的资本资产定价模型。通过对上海股市数据的实证研究,说明所提出的模型优于CAPM。 4、从市场信息流以及信息对于市场波动影响的角度,分析了金融波动持续性的市场机制和经济涵义,进一步扩展了分形市场理论的内涵。针对传统的基于梯度信息的优化算法在多元GARCH模型估计中的不足,将遗传算法引入多元GARCH建模研究,给出了算法设计。讨论了波动协同持续性的涵义,通过计算验证了中国沪深股市波动的持续性,并通过二元GARCH建模刻画了沪深股市波动的二元GARCH效应,同时说明了沪深股市之间不存在波动协同持续关系。 5、根据分形市场理论和时间序列非线性变换原理,说明了从波动持续性角度对VaR进行研究的可行性和理论依据,指出文献中通过对序列建模来研究VaR波动性的不足和缺陷,提出通过对序列的动态建模来研究VaR波动持续性的方法。提出了FITSGARCH模型,并利用脉冲响应函数定义了VaR波动的持续性。对中国沪深股市进行了实证研究,验证了VaR波动的持续性。 本论文是国家自然科学基金资助项目《多变量时间序列的波动持续性及其在金融系统的应用(No:70171001)》的组成部分。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F830.9

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 李俊青;虚拟经济波动及其演化[J];财经研究;2005年02期
2 李俊青;虚拟经济波动复杂性研究[J];南开经济研究;2004年06期
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 温博慧;资产价格波动与金融系统性风险关系研究[D];南开大学;2010年
2 彭选华;金融风险价值量化分析的模型与实证[D];重庆大学;2011年
3 樊智;分形市场理论与金融波动持续性研究[D];天津大学;2003年
4 李俊青;证券市场泡沫现象研究[D];天津大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前7条
1 云博;新加坡R资本管理公司货币交易策略研究[D];华东师范大学;2011年
2 温博慧;虚拟经济复杂性与风险预警研究[D];天津财经大学;2006年
3 吕亮雯;DCC-MVGARCH模型计算方法研究及在金融市场中的应用[D];暨南大学;2006年
4 王之剑;引入QFII对我国股票市场价格收益率波动影响的研究[D];上海社会科学院;2008年
5 李自珍;基于神经网络的期货价格预测与模型实现[D];首都师范大学;2008年
6 王若舟;基于Alpha动量的交易系统设计[D];南京大学;2012年
7 杨阳;行业股价指数波动溢出效应的研究[D];江西财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 董德存,张树京;用于AR参数估计的一种神经网络新方法[J];北方交通大学学报;1994年02期
2 廖明,张文明,方湄,冯雅丽;时间序列分形特征的判别[J];北京科技大学学报;1998年05期
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4 段玉倩,贺家李;遗传算法及其改进[J];电力系统及其自动化学报;1998年01期
5 黄凤岗,孙文彦,玉莹;一种自适应的小波神经网络[J];电子学报;1998年08期
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7 陈国龙,蔡金锭;遗传算法在求解全局优化问题中的应用[J];福州大学学报(自然科学版);1999年05期
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10 闫冀楠,张维;关于上海股市收益分布的实证研究[J];系统工程;1998年01期
中国博士学位论文全文数据库 前3条
1 樊智;分形市场理论与金融波动持续性研究[D];天津大学;2003年
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 黄冀卓,王湛,龚明袖;遗传算法在钢结构截面优化设计中的应用[J];四川建筑科学研究;2005年03期
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5 陈晓红;;基于分形插值方法的股票价格模拟[J];安徽大学学报(自然科学版);2008年03期
6 孙宏义,朱梅;混沌时间序列预测及在股票市场中的应用[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2003年04期
7 朱梅,王海燕;中国股票市场的非线性确定性预测[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2004年02期
8 孙宏义,陈建丽,朱梅;我国物价指数的时间序列分析[J];安徽工程科技学院学报(自然科学版);2004年04期
9 刘安中;颗粒复合材料CaCO_3/ABS拉伸断口表面分形维数与其拉伸强度极限的关系[J];安徽建筑工业学院学报(自然科学版);2003年04期
10 刘安中,谢新平;分形理论在材料科学方面的研究进展与应用[J];安徽建筑工业学院学报(自然科学版);2005年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 施式亮;何利文;伍爱友;李润求;;基于分形学的瓦斯爆炸事故时序数据分析模型及应用[A];中国职业安全健康协会2011年学术年会论文集[C];2011年
2 刘青峰;纪斌义;谢基龙;缪龙秀;;断裂力学裂纹扩展仿真技术-研究进展[A];第七届中国CAE工程分析技术年会暨2011全国计算机辅助工程(CAE)技术与应用高级研讨会论文集[C];2011年
3 牟海维;马娜;付光杰;刘祥楼;;基于小波神经网络的电力谐波检测方法[A];第二十九届中国控制会议论文集[C];2010年
4 陈文颉;窦丽华;;基于改进遗传算法的一种新的图像恢复方法[A];第二十九届中国控制会议论文集[C];2010年
5 李成均;;腊寨水电站大坝右岸滑坡位移矢量角的时序分析[A];2011四川省水文、工程、环境地质学术交流会论文集[C];2011年
6 张硕;惠晓峰;;金融时间序列的确定性成分与随机成分的分离[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
7 施式亮;何利文;李润求;;基于R/S分析方法的煤矿瓦斯涌出时序特征分析[A];中国职业安全健康协会2010年学术年会论文集[C];2010年
8 龙源;晏俊伟;徐全军;高振儒;娄建武;周春华;;爆破振动信号小波分析和分形机理研究[A];中国工程爆破协会四届二次常务理事会、中国力学学会工程爆破专业委员会学术会议论文集[C];2007年
9 李昊;孔祥东;艾超;;平整机轧制力控制系统辨识研究[A];中国机械工程学会流体传动与控制分会第六届全国流体传动与控制学术会议论文集[C];2010年
10 潘涛;;运用套期保值理论进行投资基金的市场风险管理:基于我国金融一体化趋势背景的研究[A];风险管理与经济安全:金融保险业的视角——北大CCISSR论坛文集·2006[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 于志明;无线通信系统中的信号识别技术研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
2 周芳;蒸汽发生器检修机械手路径规划及控制方法研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 孙明;基于小波和迟滞的混沌神经网络及其应用[D];哈尔滨工程大学;2010年
4 徐战菊;技术性贸易壁垒对出口企业成长的影响及对策研究[D];哈尔滨工程大学;2009年
5 赵扬锋;煤岩变形破裂电荷感应规律的研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
6 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
7 万九文;国际原油海运运费市场波动特征研究[D];大连海事大学;2010年
8 倪丽萍;基于分形技术的金融数据分析方法研究[D];合肥工业大学;2010年
9 方媛;中国股市波动问题研究[D];华中科技大学;2010年
10 张兰花;林权抵押贷款信用风险评估研究[D];福建农林大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 贾东芳;离散模型下的美式期权定价[D];河南理工大学;2010年
3 杨希;Copula函数的选择方法与应用[D];山东科技大学;2010年
4 万方;VAR约束下的我国保险公司投资风险管理[D];山东科技大学;2010年
5 施晓坤;煤炭企业人才结构优化[D];山东科技大学;2010年
6 曹倩;基于分形的心电信号压缩技术的研究[D];山东科技大学;2010年
7 伍修锟;呼吸性煤尘物理化学特性的研究及应用[D];山东科技大学;2010年
8 闫万涛;我国商业银行的全面风险管理研究[D];山东科技大学;2010年
9 旺扎拉;特种车辆变速箱齿轮传动失效分析[D];长春理工大学;2010年
10 李海清;支持向量机在金融市场预测中的应用[D];辽宁师范大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 冯学军,赵琴;径向基神经网络在股市预测中的应用[J];安庆师范学院学报(自然科学版);2005年01期
2 董德存,张树京;用于AR参数估计的一种神经网络新方法[J];北方交通大学学报;1994年02期
3 廖明,张文明,方湄,冯雅丽;时间序列分形特征的判别[J];北京科技大学学报;1998年05期
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5 吴世农,许年行,蔡海洪,陈卫刚;股市泡沫的生成机理和度量[J];财经科学;2002年04期
6 蒋天虹;;深圳股票市场杠杆效应研究[J];财经问题研究;2008年02期
7 劳兰珺,邵玉敏;中国股票市场行业收益率序列动态聚类分析[J];财经研究;2004年11期
8 徐龙炳;探讨资本市场有效性的一种有效方法:分形市场分析[J];财经研究;1999年01期
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10 熊正德;谢敏;;中国利率与股市间波动溢出效应的实证研究[J];财经理论与实践;2007年01期
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 江世勇;基于混沌理论的人民币兑美元汇率研究[D];南开大学;2010年
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3 韩其恒;稳定分布及投资组合研究[D];天津大学;2003年
4 李俊青;证券市场泡沫现象研究[D];天津大学;2003年
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6 张保银;经济管理复杂适应系统理论与仿真研究[D];天津大学;2003年
7 甘正在;农产品期货市场经济功能分析[D];中国社会科学院研究生院;2003年
8 韦艳华;Copula理论及其在多变量金融时间序列分析上的应用研究[D];天津大学;2004年
9 邵欣炜;基于VaR的金融风险度量与管理[D];吉林大学;2004年
10 李仕雄;沙堆演化动态特性及自组织临界现象研究[D];西南交通大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 丁重阳;QFII机制对我国资本市场及上市公司影响分析[D];对外经济贸易大学;2003年
2 陈召军;中国股市价格波动与信息流关系的实证分析[D];东北财经大学;2003年
3 祖彦柱;时间序列ARCH模型在期货市场中的应用研究[D];河北工业大学;2005年
4 樊澎涛;中国股市的行业动量交易策略研究[D];重庆大学;2006年
5 李小波;中国股票市场行业收益波动溢出效应[D];东北财经大学;2006年
6 彭选华;金融资产收益波动的多尺度GARCH模型研究[D];重庆大学;2007年
7 李琴燕;沪市和深市A股动量效应的比较研究[D];西南财经大学;2008年
8 车韧;基于分形的期权定价及风险价值计算[D];重庆大学;2009年
9 马文燕;中国股票市场行业波动溢出效应的实证研究[D];兰州商学院;2010年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 温博慧;;黄金价格波动性及其演化:以上海和伦敦市场为例[J];商业研究;2010年01期
2 李俊青;虚拟经济波动及其演化[J];财经研究;2005年02期
3 杨运星;崔慧广;;虚拟经济的运行基础分析[J];当代经济(下半月);2008年01期
4 王麟乐;张一;卢方元;;QFII制度对中国证券市场波动的影响研究[J];经济经纬;2011年01期
5 王爱俭;温博慧;;分形理论框架下我国虚拟经济复杂性系统特征研究[J];经济学动态;2005年09期
6 人民银行合肥中心支行金融稳定处课题组;张燕;;房地产价格波动对区域金融稳定的影响——基于安徽省的实证研究[J];金融纵横;2012年03期
7 刘可;王斌会;;基于DCC-MVGARCH模型的股票市场收益率波动的相关性分析[J];金融与经济;2011年05期
8 李俊青;虚拟经济波动复杂性研究[J];南开经济研究;2004年06期
9 王爱俭;温博慧;;虚拟经济的波动特征与演化路径——基于复杂性科学的研究[J];南开经济研究;2007年01期
10 曹姮;;中国资本市场开放进程中中美两国股市相关性研究[J];江苏科技信息;2013年02期
中国博士学位论文全文数据库 前8条
1 温博慧;资产价格波动与金融系统性风险关系研究[D];南开大学;2010年
2 彭选华;金融风险价值量化分析的模型与实证[D];重庆大学;2011年
3 李俊青;证券市场泡沫现象研究[D];天津大学;2003年
4 张智峰;虚拟经济与实体经济非协调发展研究[D];天津财经大学;2007年
5 刘维奇;金融复杂性与中国金融效率[D];山西大学;2008年
6 巩兰杰;基于人工股市建模的价格泡沫影响因素研究[D];天津大学;2008年
7 邵艳华;一类复杂适应系统的模型及仿真方法研究[D];贵州大学;2009年
8 范为;关于黄金定价的一些研究[D];电子科技大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 郭立伟;上证、深证和港股市场的动态相关性和风险溢出的实证研究[D];暨南大学;2011年
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6 孙灵魁;中国股市泡沫与价值投资策略研究[D];对外经济贸易大学;2006年
7 温博慧;虚拟经济复杂性与风险预警研究[D];天津财经大学;2006年
8 郝香英;虚拟经济与实体经济的内在关系研究[D];中国海洋大学;2006年
9 吕亮雯;DCC-MVGARCH模型计算方法研究及在金融市场中的应用[D];暨南大学;2006年
10 陈红彪;中国股票市场波动的长期记忆性实证分析[D];天津大学;2006年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 董德存,张树京;用于AR参数估计的一种神经网络新方法[J];北方交通大学学报;1994年02期
2 廖明,张文明,方湄,冯雅丽;时间序列分形特征的判别[J];北京科技大学学报;1998年05期
3 徐龙炳;探讨资本市场有效性的一种有效方法:分形市场分析[J];财经研究;1999年01期
4 文福拴,邱家驹,韩祯祥;只利用断路器信息诊断电力系统故障的高级遗传算法[J];电工技术学报;1996年02期
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6 蔡超豪,王奇;电网优化规划的新算法──遗传算法[J];电力建设;1997年03期
7 岑文辉,赵庆,戴文祥;基于遗传算法的外来电源落点选择[J];电力系统自动化;1995年02期
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9 苏小林,阎晓霞;基于遗传算法的 PID 参数优化技术[J];电力系统及其自动化学报;1997年02期
10 段玉倩,贺家李;遗传算法及其改进[J];电力系统及其自动化学报;1998年01期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 苏卫东;金融波动模型及其在中国股市的应用[D];天津大学;2002年
2 李汉东;多变量时间序列波动持续性研究[D];天津大学;2000年
【相似文献】
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1 樊智,张世英;金融波动持续性的研究[J];预测;2003年01期
2 郭名媛;张世英;;基于“已实现”波动的VaR计算及其持续性研究[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2006年06期
3 梁喜书;从市场理论谈我国石油工业近年来的运行[J];石油大学学报(社会科学版);1995年01期
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9 郭文轩;中国市场理论的有益探索——纪念著名经济学家林文益[J];商业经济与管理;2001年11期
10 王治国;预测市场的方法[J];中国科技信息;1993年03期
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1 黄焰;朱凯云;李花;钟水生;陈俊抛;;持续性偏侧头痛10例临床分析[A];第十一届全国神经病学学术会议论文汇编[C];2008年
2 田国强;甘建光;周芙蓉;;文拉法辛缓释剂治疗广泛性焦虑症后的持续性注意功能改变[A];浙江省医师协会精神科医师分会成立大会暨二○○八年浙江省精神病学学术年会论文汇编[C];2008年
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4 王烈;;持续性哮喘[A];全国第26届中医儿科学术会暨王烈教授学术思想研讨会论文集[C];2009年
5 黄永红;;持续性骨延长的护理[A];全国外科护理学术会议暨专题讲座论文汇编[C];2000年
6 温小丽;;一例持续性头晕患者的TCD检测[A];庆祝中国超声医学工程学会成立20周年——第八届全国超声医学学术会议论文汇编[C];2004年
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中国重要报纸全文数据库 前10条
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4 本版评论员 青云;奥巴马新政高悬 俄罗斯金融波动[N];国际商报;2008年
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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6 凌冰;我国货币基金业绩持续性的实证研究[D];湖南大学;2007年
7 唐小碑;我国开放式股票投资方向基金业绩持续性实证研究[D];中南大学;2008年
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10 黄帅;中国持续性高温事件的时空特征及其与低频振荡的关系[D];南京大学;2012年
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