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《天津大学》 2003年
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基于优化方法的商业银行利率风险管理研究

杨建林  
【摘要】:自20世纪70年代以来,随着Bretton森林体系的崩溃、放松管制的实 施、金融市场自由化浪潮的兴起,固定收入证券市场的波动性加剧,利率 风险成为国际银行业经营困难的主要根源之一。在这种背景下,对其利率 风险进行测量与管理具有重要的理论意义和实践价值。为此,本论文针对 商业银行利率风险管理中存在的问题,对当前已有模型进行扩展或改进, 以期满足商业银行利率风险管理的进一步需要。 1.研究了含有违约风险债券的商业银行利率风险的测量与管理问题。 指出其研究的必要性,给出了违约风险债券的一般久期公式,创建了含有 违约风险的商业银行利率风险管理模型。在给出应用实例的基础上,讨论 了违约风险的存在对商业银行资产负债管理业务的各方面影响。 2.提出了含有可转换债券的商业银行利率风险的测量与管理问题。论 述了可转换债券的特性及对其利率风险测量问题研究的必要性;根据可转 换债券久期与凸度的计算公式,建立了含有零息票可转换债权的商业银行 利率风险管理的多目标规划模型,并对模型的实际运行结果进行了多角度 分析。 3.针对利率风险管理中传统久期模型无法处理期限结构非平行移动的 情况,提出使用方向导数概念解决期限结构任意变动的问题,给出了计算 具有已知现金流的资产组合的方向导数公式。在方向导数概念的基础上, 构建了对冲资产组合最大利率风险暴露的免疫策略,并将此策略应用于商 业银行的利率风险管理中。 4.为克服传统久期模型仅适用于期限结构发生平行移动情况的局限 性,针对利率发生急剧波动的环境,提出了一种单风险利率风险测量方法 A —M-绝对值法(M-Absolute, MA);讨论了 M 模型与久期模型各自的适用 A 场合,建立了基于 M 策略的商业银行利率风险管理模型,并与传统F-W 久期策略做了比较。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F830.4

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