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《天津大学》 2004年
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基于协整理论的中国商品期货市场与现货市场长期均衡关系的研究

刘军峰  
【摘要】:今天,期货交易市场已成为世界各国经济的重要组成部分,其对经济的稳定作用越来越明显。随着中国市场经济体制逐渐建立,自90年代起发展起来的商品期货市场在稳定中国市场经济的波动状况、调节中国现货市场供求关系显示出了重要作用。对于期货市场所具备的价格发现、风险规避等功能,如何将其与现货市场联系起来,这成为国内外众多经济学家致力研究的课题。本文的研究目的就是通过把协整理论应用到我国期货市场与现货市场之间价格关系的研究过程中去,探求两者的长期均衡关系。 本文以中国商品期货市场与现货市场为研究背景,选取1999年至2003年上海期货交易所的铜期货合约价格与郑州商品交易所的硬麦期货合约价格以及相应现货市场价格所形成的价格时间序列为研究对象,依次进行单位根检验、协整性检验和协整向量估计、Granger因果关系检验等分析,得出期货市场与现货市场价格存在长期均衡关系,并且也存在因果关系,但两品种之间存在差异的结论。本文的研究成果对中国期货市场发挥着价格发现功能提供了支持,同时也对期货市场投资及现货市场风险规避提供了参考。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F724.5

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