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《天津大学》 2005年
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组合风险的相关性分析

邸男  
【摘要】:在金融领域,大多数可用于投资的金融资产具有不确定的收益,也就是说具有风险。为了分散或减少风险,投资者投资证券组合,利用组合中不同资产之间的相关性达到降低风险的目的。资产组合价格模型(CAPM)和套汇价格理论(APT)在多元正态回归假设的前提下,建立了使用线性相关系数度量不同金融资产之间相关性的完整理论,用于选择最优的投资组合。随着金融资产复杂性的增强,多元正态的假设前提不再成立。Sklar提出相关结构函数与线性相关系数相比能够更充分地描述金融资产之间的相关性,相关结构函数将相关性与边缘分布分开研究的特殊优势,使它成为近年来金融风险分析中一个非常实用的工具。 目前,形式相对简单的正态相关结构已经逐渐应用于资产定价、风险管理等金融领域。本文引入t相关结构与正态相关结构相比较,提出一种方法选择合适的相关结构描述亚洲即期外汇汇率的相关性,得出结论:在90%、95%分位数下,使用正态相关结构拟合; 在99%分位数下使用t相关结构拟合比较合适。同时该方法可广泛应用于分析股票、期权等许多金融资产的相关性。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F224

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1 邸男;组合风险的相关性分析[D];天津大学;2005年
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