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《天津大学》 2005年
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中国期货市场价格行为的实证研究

王远志  
【摘要】:当前,期货市场已成为世界各国经济的重要组成部分,其对经济的稳定作用越来越明显。随着中国市场经济体制逐渐建立,自90年代发展起来的商品期货市场在稳定中国市场经济的波动状况、调节中国现货市场供求关系上显示出了重要作用。期货市场所具备的价格发现、风险规避等功能,成为国内外众多经济学家致力研究的课题。本文以目前市场上运行状况良好的上海铜、大连豆粕、郑州强麦等期货品种作为研究对象,从价格形成机制入手,探讨影响其价格形成的主要因素。 首先,我们运用多年来的期货历史数据分析中国期货市场的总体运行状况和收益率的分布特征,在此基础上,运用ADF和PP两种方法检验了整个市场的有效性的状况,为后文的工作打下基础。 其次,本文运用高频数据对上海期铜收益率、交易量以及交易频率的日内变化模式进行实证研究,同时从市场微观结构理论出发分析这种模式的形成原因。在此基础上,我们建立回归模型,实证研究影响上海期铜收益率波动变化的因素,从而揭示我国期货市场的内在特征,填补国内这方面研究的空白。 最后,通过矢量自回归模型(VAR)分析铜期货价格波动性、交易量和市场深度之间的动态关系。从而了解各变量之间信息传导的关系、方向以及速度。该检验既考虑到了日间的因素又考虑到了日内的因素。通过本部分的研究,能够更好的了解日内价格调整的过程,加深对市场的了解。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F224

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 汤建;中国金属期货市场渐进有效性及相对效率的实证分析[D];中南大学;2010年
3 常明健;中国商品期货市场有效性的实证分析[D];南京航空航天大学;2008年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 张明星;期货市场的发展及若干问题[J];北方工业大学学报;1993年02期
2 于俊年;;现代计量经济学中的协整理论浅说[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2000年04期
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4 何素娟;石油期货价格对现货价格的影响[J];国际石油经济;2000年01期
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9 张世英,苏卫东;计量经济学的重要研究领域——金融计量学的回顾与展望[J];南开经济研究;2002年05期
10 张冬平,李瑞琪,闫梦慧;绿豆期货价格波动分析[J];河南农业大学学报;1994年03期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 徐永利;胡锡健;;四川农业总产值的预测与分析[J];安徽农学通报;2008年11期
2 李慧茹;;中国和美国期货市场价格发现功能研究——以棉花为例[J];安徽农业科学;2007年03期
3 赵斌斌;周欣;刘钟钦;;国内外豆油期货市场价格关系研究[J];安徽农业科学;2008年27期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 毛建青;;影响高等教育规模的主要因素及其协整关系分析[A];2007年中国教育经济学年会会议论文集[C];2007年
2 徐涛;应益荣;;股指期货标的指数选择及风险控制实证分析[A];第四届中国不确定系统年会论文集[C];2006年
3 潘海涛;;MCMC算法在时间序列中的应用[A];第八届中国不确定系统年会论文集[C];2010年
4 杨大楷;;沪深市场认股权证和正股关系的实证研究[A];纪念会计改革与开放30年暨上海市会计学会成立30周年专辑[C];2009年
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6 王铮;吴冲锋;钱宏伟;;北京绿豆期货价格Nordhaus和Arrow模型的实证分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集(第4卷)[C];1997年
7 刘志新;贾宁;;沪铜期现货市场波动率的互动关系研究及国际比较[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
8 童光荣;刘星;;非均衡框架下中国房地产价格的实证分析[A];21世纪数量经济学(第7卷)[C];2006年
9 王健;杜勇宏;张晓峒;;季节虚假回归检验的一个新方法——SDW统计量的分布特征与检验功效[A];21世纪数量经济学(第5卷)[C];2004年
10 夏南新;;单整的迪基—福勒检验与菲利普斯—配荣检验比较[A];21世纪数量经济学(第5卷)[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陈秋雨;中国黄金期货市场特征及风险控制[D];浙江大学;2011年
2 任俊涛;中国黄金期货市场功能研究[D];中共中央党校;2011年
3 戴毓;石油期货市场波动性与风险管理研究[D];南京航空航天大学;2009年
4 陈海燕;面板数据模型的检验方法研究[D];天津大学;2010年
5 杨文杰;适应中国人口流动的财政政策优化研究[D];河北大学;2011年
6 鲁帆;基于协整理论的复杂动态工程系统状态监测方法应用研究[D];南京航空航天大学;2010年
7 柴尚蕾;股指期货与现货市场的相关性及套期保值策略研究[D];大连理工大学;2011年
8 于静淼;金融危机背景下中国农产品期货市场的价格发现与风险规避研究[D];沈阳农业大学;2011年
9 孙秋霞;基于时间序列模型的控制图性能评价及应用[D];青岛大学;2011年
10 孙音;流动性过剩、最优利率规则与通胀目标制:对中国货币政策的检验与冲击响应分析[D];东北财经大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘琰;中国菜籽油期货价格联动性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 郭新秀;豆粕期货套期保值有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
3 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
4 吕玲;股指期货与现货市场互动关系研究[D];长沙理工大学;2010年
5 徐丽;CME黄金期货价格对中国黄金现货价格传导机制研究[D];江西财经大学;2010年
6 肖毓;我国期货市场的经济功能研究[D];江西财经大学;2010年
7 何剑;黄金期货价格与黄金类股票价格之间关系的实证研究[D];江西财经大学;2010年
8 张海洋;基于远期运费协议的航运企业运价套期保值与盈利模式研究[D];大连海事大学;2010年
9 黄政;中国农产品期货市场效率研究[D];陕西师范大学;2010年
10 陈锦萍;基于VaR的商品期货基差风险研究[D];暨南大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 马俊华;;我国期货市场的现状研究[J];安徽农业大学学报(社会科学版);2006年04期
2 陈银春;;我国农产品期货市场的现状及其发展分析[J];北方经济;2006年10期
3 周伟;田耒;;我国商品期货市场弱式有效性实证研究[J];商业研究;2007年02期
4 黄运成;邹惠;马卫锋;;中国期货市场发展现状及政策建议[J];重庆工学院学报;2006年09期
5 姚传江,王凤海;中国农产品期货市场效率实证分析:1998—2002[J];财经问题研究;2005年01期
6 赵保国,甘茂智;市场压力与羊群行为——基于中国证券市场实证分析的一个改进[J];财经问题研究;2005年11期
7 刘岩;;中美农户对期货市场利用程度的比较与分析[J];财经问题研究;2008年05期
8 王志强,徐亚范,朱丽红;大连商品交易所市场有效性检验[J];财经问题研究;1998年12期
9 贺涛,鲍建平;粮食期货市场的功能分析与对策[J];财经研究;1998年10期
10 徐龙炳;探讨资本市场有效性的一种有效方法:分形市场分析[J];财经研究;1999年01期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 田亚林;[N];期货日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前8条
1 甘正在;农产品期货市场经济功能分析[D];中国社会科学院研究生院;2003年
2 王健;我国粮食流通体制改革中的期货市场利用问题研究[D];浙江大学;2004年
3 齐明亮;中国期货市场效率实证研究[D];华中科技大学;2004年
4 祁国中;我国期货市场功能有效性研究[D];华东师范大学;2005年
5 康敏;中国农产品期货市场功能与现货市场关系研究[D];中国农业大学;2005年
6 张小艳;我国期货市场效率与风险研究[D];华中科技大学;2006年
7 蒋舒;中国期货市场交易者互动研究[D];上海交通大学;2007年
8 丁文斌;我国玉米期货价格影响因素与波动特征分析[D];华中农业大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张玉波;中国股票市场弱式有效的实证研究[D];对外经济贸易大学;2004年
2 李屹立;有效与分形市场假说在中国证券市场实证研究[D];湖南大学;2005年
3 张海旺;我国期货市场有效性的实证分析[D];东北财经大学;2005年
4 包张静;中国证券市场有效性实证分析[D];首都经济贸易大学;2005年
5 吕肖华;我国粮食流通体制市场化过程中期货问题研究[D];中央财经大学;2005年
6 刘智星;基于行为金融理论的期货价格波动非对称性研究[D];中南大学;2004年
7 刘春雷;我国期货市场技术分析有效性实证研究[D];广东外语外贸大学;2006年
8 许涛;我国农产品期货市场效率问题研究[D];东北财经大学;2005年
9 彭青;我国商品期货市场羊群行为实证研究[D];中南大学;2007年
10 常明健;中国商品期货市场有效性的实证分析[D];南京航空航天大学;2008年
【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前5条
1 汤建;中国金属期货市场渐进有效性及相对效率的实证分析[D];中南大学;2010年
2 王英;上海出口集装箱运价期货市场有效性研究[D];上海交通大学;2012年
3 刘晓超;中国农产品期货价格发现功能的实证研究[D];东北财经大学;2011年
4 魏静靓;中国螺纹钢期货市场有效性研究[D];天津商业大学;2012年
5 汪淑娟;中国黄金期货市场的有效性检验[D];浙江工商大学;2013年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 王志强,徐亚范,朱丽红;大连商品交易所市场有效性检验[J];财经问题研究;1998年12期
2 徐剑刚;我国期货市场有效性的实证研究[J];财贸经济;1995年08期
3 王美今;协整技术建模与局部调整假设[J];数量经济技术经济研究;1995年12期
4 林少宫,王安兴;计量经济与计量金融——从经济理论建模到统计理论检模各有侧重[J];数量经济技术经济研究;1997年04期
5 苏卫东,张世英;随机波动模型估计及在金融风险防范中的应用[J];天津大学学报;2002年03期
6 李汉东,张世英;BEKK模型的协同持续性研究[J];系统工程学报;2001年03期
7 吴冲锋,王海成,幸云;期铜价格引导关系和互谐关系实证研究[J];系统工程理论方法应用;1997年02期
8 孙林岩;随机差分方程分析及其在人才预测研究中的应用[J];系统工程理论方法应用;1995年02期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前4条
1 翁东东;陈春春;孔德议;;期货市场价格操纵行为与监管——基于演化博弈理论[J];技术经济;2011年11期
2 张启文;邢圆圆;;小麦期货市场价格波动与到期效应的实证研究[J];技术经济;2007年07期
3 陈刚,唐衍伟;期货市场价格波动与市场弱有效性的检验与分析[J];系统工程;2004年11期
4 吴晓霖;蒋祥林;阳桦;;上海、伦敦铜期货市场价格互动关系演变研究[J];统计与决策;2009年21期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 范燕文;PTA将维持振荡上行态势[N];期货日报;2009年
2 大连新北良股份有限公司 裴红岭;升幅不宜高估[N];期货日报;2013年
3 本报记者  何丰伦 叶建平 周正平;高糖价呼唤市场消化机制[N];中国证券报;2006年
4 杨文年;硬麦 上档压力重[N];期货日报;2003年
5 朱星宇;PVC期货市场价格暴跌[N];中国化工报;2009年
6 陈克新;后期走势仍不乐观[N];期货日报;2003年
7 本报记者 孟娜;第二次国储糖拍卖均价4558元[N];第一财经日报;2006年
8 张向军;内外有别[N];期货日报;2006年
9 李冬梅;临近高点,豆油调整走势或将显现[N];粮油市场报;2009年
10 包文;要关注需求“泡沫”现象[N];中国冶金报;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 李锬;基于异质交易者的期货市场价格动态研究[D];哈尔滨工业大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 金鑫;期货市场价格波动性研究[D];西南财经大学;2011年
2 王远志;中国期货市场价格行为的实证研究[D];天津大学;2005年
3 叶震;我国期货市场价格波动与交易量关系的实证分析[D];新疆财经大学;2008年
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