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《天津大学》 2005年
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基于时间序列矩属性的金融波动模型研究

许启发  
【摘要】: 金融风险始终伴随着金融市场的发展,如何度量金融风险的变化及其特性并实施有效的规避及防范措施,一直是理论界与实务界共同研究的课题。过去,金融波动的方差风险(二阶矩风险)已经为人们熟知并被广泛讨论着,取得了一系列的研究成果,但对于高阶矩风险迄今研究不足。本文重点讨论高阶矩波动性建模,对高阶矩风险的时变性及持续性进行定量刻画,论文主要工作和创新如下: 1.给出了NAGARCHSK-M模型并讨论其一整套建模技术;给出多元GARCHSK模型的三种表达形式,并基于正态分布的Gram-Charlier展开讨论模型参数估计方法;基于独立成分分解技术提出IC-GARCHSK模型,给出多元条件高阶矩波动率的估计方法。 2.讨论了SR-SARV模型的属性特征,并基于Kalman滤波给出其参数估计方法;讨论了Box-Cox-SV模型的矩属性和平方序列自相关特征。 3.基于脉冲响应分析讨论了高阶矩序列的波动持续性和协同持续性,给出波动持续性定理与协同持续存在定理,为寻找协同持续向量提供了依据;提出分数维协整与分数维协同持续概念,拓展了整数维框架下关于波动持续与协同持续问题的研究。 4.基于小波多分辨分析,理论上提出了多分辨协整和多分辨误差校正模型等概念,给出检验程序与建模方法,提出了多分辨持续与多分辨协同持续的概念;实务上提出多分辨的投资组合策略和多分辨的资本资产定价模型。 5.基于小波神经网络,给出多分辨非线性协整建模方法;讨论了高阶矩序列非线性协同持续问题,实证研究发现我国两大股指之间的方差过程与偏度过程存在共同的非线性协同持续向量,即降低方差持续的非线性组合能够同时降低偏度持续性,这一点非常重要。 6.针对条件高阶矩风险,在理论上基于效用函数的Taylor展开推导出高阶矩动态投资组合策略,给出高阶矩动态资本资产定价模型,并进行了实证研究。本论文是国家自然科学基金资助项目《多变量矩序列长期均衡关系及动态金融风险规避策略研究》(No:70471050)的组成部分。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F830.9;F224

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前3条
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3 易文德;;基于高阶矩波动和Copula函数的相依性模型及其应用[J];管理评论;2012年01期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 蒋翠侠;动态金融风险测度及管理研究[D];天津大学;2007年
2 李胜歌;基于高频数据的金融波动率研究[D];天津大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 牛远;中国股市不同规模股票间波动溢出效应实证分析[D];天津大学;2008年
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【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前2条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
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9 朱永永;;基于会计研究法的上市公司股权分置改革效应研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
10 刘京军;;基于相对VaR的最优套期保值比率研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 万九文;国际原油海运运费市场波动特征研究[D];大连海事大学;2010年
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7 魏来;消费类产品产业链价格波及效应与应对管理的研究[D];电子科技大学;2010年
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1 杨希;Copula函数的选择方法与应用[D];山东科技大学;2010年
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8 唐太送;中国A股市场和H股市场之间的联动性分析[D];长沙理工大学;2010年
9 黄晖;中美股指期货市场风险监管比较研究[D];江西财经大学;2010年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
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中国硕士学位论文全文数据库 前3条
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【二级引证文献】
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7 张大斌;李红燕;刘肖;张文生;;非线性时问序列的小波-模糊神经网络集成预测方法[A];第十五届中国管理科学学术年会论文集(下)[C];2013年
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