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《天津大学》 2007年
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上市公司并购绩效研究

宋叶  
【摘要】: 随着我国市场经济的逐步建立和资本市场的日趋完善,并购己成为企业资本运作的重要手段。自1993年我国证券市场上发生第一例并购案以来,上市公司并购案例迅速增加,并购规模急剧扩大,但对并购是否创造价值尤其是长期价值还存在一定的争议。 针对这个问题,本文从公司理财学的基本概念——企业价值这一角度入手,运用经济附加值(EVA)的理念和方法,合理选取样本围绕并购活动是否创造这一问题进行了实证研究,结果发现我国上市公司近期的并购大部分是不创造价值的,其中以纵向并购和混合并购最为明显。 为发现问题,并为以后上市公司的并购实践提供参考和建议,本文采用现金流量折现的方法分析并购失效的原因,所得结论是:不当的分配、并购后的组织冲突等带来的交易成本可能会超过并购本身带来的价值增值,从而得到了我们研究的实践意义:并购后的完美整合是一项并购成功的必要条件,最后详细介绍了如何实施并购整合以达到预期目的。
【学位授予单位】:天津大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F279.21;F224

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前6条
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【参考文献】
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【共引文献】
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9 陈晓;王琨;;从关联交易透视国有股改革的可行之路——来自深圳证券交易所上市公司的实证证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
10 李增泉;余谦;王晓坤;;我国上市公司的并购绩效研究——基于掏空与支持理论的解释及经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 黄挽澜;公司并购中的关联交易监管制度研究[D];华东政法大学;2010年
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7 谢学军;企业并购中的知识转移与知识整合研究[D];南开大学;2010年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周生明;论我国商业银行接管制度的完善[D];山东科技大学;2010年
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 朱宝宪,吴亚君;并购协同效应的计算[J];北京交通大学学报(社会科学版);2004年03期
2 文海涛;;西方企业并购绩效理论研究评述[J];北京交通大学学报(社会科学版);2008年01期
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中国重要报纸全文数据库 前2条
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【二级引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 刘雅乔;我国企业合并的所得税税收筹划研究[D];财政部财政科学研究所;2012年
【二级参考文献】
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【相似文献】
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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5 马海峰;现金流视角下上市公司并购绩效评价及其影响机制研究[D];中国矿业大学;2009年
6 尚秀芬;企业家人力资本定价的创新[D];东北林业大学;2006年
7 潘红波;政府干预下的掠夺与政治关联研究[D];华中科技大学;2007年
8 陈宏伟;中国建筑企业价值提升机理研究[D];北京交通大学;2010年
9 刘莉;常利率下风险模型破产问题的研究[D];华东师范大学;2004年
10 吴晓锋;公司并购中少数股东利益保护法律制度研究[D];西南政法大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 宋叶;上市公司并购绩效研究[D];天津大学;2007年
2 吴永清;企业并购中目标企业的分析[D];西南财经大学;2005年
3 陈婷;企业并购中协同效应的度量及其风险研究[D];青岛大学;2005年
4 马士群;航运企业并购风险分析及防范对策研究[D];上海海事大学;2007年
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