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《天津财经大学》 2011年
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国有上市公司债务治理效应的研究

郭韦唯  
【摘要】:现代企业治理理论把债务融资视为一种能完善公司治理的外部力量,认为债权人作为企业外部利益相关者应该参与到公司治理中去。债务融资的公司治理作用是缓解股东和经理人利益冲突的有效手段。文章以国有上市公司的债务融资状况为研究对象,通过分析代理理论、控制权转移理论、信号传递理论等,从理论的角度分析了债务融资公司治理效应的作用机制。并以2005-2009年我国国有上市公司为样本,从总体融资状况、债务融资期限结构状况、债务融资类型状况、银行贷款与债券融资状况等角度进行了比较分析,总结出了我国国有上市公司目前的债务融资现状。接着对样本进行了描述性统计和回归分析,从实证的角度对我国国有上市公司债务融资的公司治理效应进行了验证,得出了目前我国国有上市公司的债务融资总体上没有发挥应有公司治理作用。负债的总体情况、不同的债务期限结构、不同的债务类型与公司的资产收益情况没有明显的线性关系。得出结论后,文章分析了我国国有上市公司债务融资治理作用失效的原因,从银行作为主要债权人本身存在非市场因素造成的对企业的债务软约束、债券市场严格的发行管理制度造成的市场规模过小、债券流通性较差的问题、破产制度执行力度不足的问题等几个方面进行了详细分析。针对我国国有上市公司债务融资治理中存在的问题,分别从完善银行的产权制度及银行内部风险管理机制、加快债券市场制度改革,促进债券市场的快速发展、完善破产制度、重视影响债务融资治理作用发挥的相关因素等几个方面提出了对策。
【学位授予单位】:天津财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:F275

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【参考文献】
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