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《天津财经学院》 2004年
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EVA理论在我国的应用研究

马景  
【摘要】: 随着我国进入WTO,我国的企业面对的挑战和危机是全方位的。在这样的环境下,决定企业胜利的最根本因素是对国际规则的调整和适应,因此企业必须实现价值管理,而EVA是一种有效的价值管理体系。但是,纵观国内对EVA的研究文献,多数的着眼点局限于对EVA的介绍、描述等理论性研究上。对如何在企业中具体应用EVA,以及如何提高EVA等细节问题研究不多。所以,本文,拟站在企业的角度来研究EVA理论及其应用。 本文结合EVA和我国资本市场特点,认为目前在我国,EVA适合作为价值管理系统应用于企业内部管理。而且对我国深圳股票市场385家上市公司2001年数据的实证结果已经证实:EVA与我国企业价值具有较高相关性,EVA变量在总体上解释力已经强于会计指标。EVA是值得我国企业采用的,在我国有很大的应用空间。在应用过程中,我们不仅要充分借鉴西方企业应用EVA的成功经验,而且要结合我国的实际情况,对EVA进行本土化改造,制定适合我国企业的具体EVA实施策略。 本文分为四部分。首先,本文从企业的目标入手,通过比较不同目标函数,得出经济增加值最大化是企业最适当的目标函数。并结合EVA和我国资本市场特点,认为目前EVA还不适合作为外部评价指标,只适合作为内部管理体系,应用于企业内部。然后,在第一章,通过分析EVA在国外企业的应用情况,总结实施EVA的经验,并对EVA在企业中运行的具体步骤进行了框架式的分析。为了进一步研究EVA,在第二章,文章对经济增加值的理论价值和应用意义进行深入探讨的基础上,针对我国现有的财务法律法规,导出了经济增加值模型。虽然EVA在西方企业获得成功,但这并不表示EVA也适合我国企业采用。因此,在第三章,为了探讨EVA在我国的适用性,本文根据经济增加值模型,运用多元线性回归方程,对经济增加值指标、会计指标与我国企业价值相关性进行了实证分析,实证结果表明EVA是适合我国企业采用的。随后,在第四章,对如何在我国应用EVA进行了分析,对我国企业应用EVA可能出现的问题进行了初步探讨,并提出相应的解决方法。 最后,笔者对全文进行了归纳,并提出此次研究的不足及局限之处。 文章的主要创见性观点有:本文在对经济增加值的理论价值和应用意义进行深入探讨的基础上,针对我国现有的财务法律法规,导出了经济增加值模型;结合EVA和我国资本市场特点,认为目前,EVA在我国仅适合作为企业价值管理系统,用于内部评价、制定激励制度等方面。EVA还不适合作为外部评价指标,运用于资本市场;立足于内部管理系统,在研究西方企业应用EVA案例的基础上,总结归纳了提高EVA的方法以及实施EVA的一般步骤。并且结合我国实际情况,对我国企业实施EVA可能会出现的问题进行了分析,并提出了相应的解决方法;以深圳股票市场385家上市公司2001年数据为基础,运用多元线性回归分析方法,校验、比较了EVA指标和会计指标在解释企业市场价值方法的信息有用性。结果表明,EVA变量在总体上解释力强于会计指标,但目前会计指标仍然有很高的使用价值。EVA不能完全替代会计指标。
【学位授予单位】:天津财经学院
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F275

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 高素丽;EVA财务管理模式在黑龙江省上市公司中的应用研究[D];哈尔滨工程大学;2011年
2 严雪;中国上市公司价值创造实证分析[D];上海交通大学;2008年
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【参考文献】
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【共引文献】
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6 汤志强;股权结构与公司价值相关性的研究[D];天津大学;2010年
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8 黎毅;利益相关者视角下企业绩效评价体系研究[D];江西财经大学;2011年
9 吴虹雁;农业上市公司价值评估与价值创造研究[D];南京农业大学;2008年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨平娥;种业上市公司财务绩效评价研究[D];山东农业大学;2010年
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3 庞博;基于EVA和实物期权理论的上市公司价值评估研究[D];辽宁工程技术大学;2009年
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9 叶军;Y电网企业推行EVA考核体系问题研究[D];华南理工大学;2010年
10 陈小彬;基于EVA的矿业上市公司业绩评价研究[D];武汉科技大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李春瑜,黄卫伟;EVA计算所涉及调整事项的必要性分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2003年01期
2 穆林娟;汤谷良;;将经济增加值(EVA)融入作业成本法[J];北京工商大学学报(社会科学版);2007年03期
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中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 兰永;EVA在中国上市公司的应用价值研究[D];电子科技大学;2005年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 杨义萍;EVA的理论研究和应用[D];对外经济贸易大学;2002年
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【二级引证文献】
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中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 宁妍;中国石油行业上市公司价值创造影响因素分析[D];吉林大学;2010年
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【二级参考文献】
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【相似文献】
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6 史如海;;现代企业的经营管理 价值管理(VM)[A];中国价值工程辉煌成就20年(1978—1998)[C];1998年
7 丁绍芳;刘秀芹;;基于EVA的上市公司价值评估模型与实证分析[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年
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9 刘义鹃;朱燕萍;;我国上市公司资本结构与企业价值的关系研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会(第十五届年会)暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集(上册)[C];2008年
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1 任芳 苗俊杰;价值管理是考核企业绩效的根本[N];江苏经济报;2006年
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1 何川;我国商业银行不良资产价值管理——机理和方法[D];河海大学;2004年
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5 丁君风;中国上市公司价值管理中的战略结构与治理结构因素研究[D];河海大学;2004年
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7 杨世春;基于EVA的企业研发人员人力资本贡献率测定[D];南京理工大学;2008年
8 吴江;基于价值管理的政府绩效评估体系研究[D];吉林大学;2007年
9 杨学锋;中国商业银行经营绩效评价体系研究[D];华中科技大学;2006年
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1 闫铭宇;EVA价值管理在建设银行的应用研究[D];内蒙古大学;2005年
2 马景;EVA理论在我国的应用研究[D];天津财经学院;2004年
3 郭锦扬;我国商业银行经济资本与价值管理初探[D];复旦大学;2009年
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5 孙礼雯;基于经济增加值(EVA)的我国城市商业银行创值能力研究[D];浙江工业大学;2009年
6 梁秀华;基于EVA的热电企业价值管理研究[D];大连理工大学;2006年
7 胡国鹏;EVA在上市公司价值评价中的应用[D];重庆大学;2005年
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10 刘葵阳;EVA理论及应用研究[D];电子科技大学;2004年
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