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《河北大学》 2004年
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通货膨胀目标制及在我国实施的可行性研究

门国尊  
【摘要】:在通货膨胀目标制下,货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀预测,如果预测值超出目标范围,货币当局会立即采取挽救措施。由于消费价格指数是进行经济预测的核心指数,更新速度快,为公众所熟悉,数据可信度高,且不易受中央银行控制,故实行通货膨胀目标制的国家的货币政策,其钉住通货膨胀率的最基本方式是钉住消费价格指数。为了明确地引导通货膨胀预期,多数中央银行制定2个百分点左右的窄幅目标区间。 中央银行以公开出版货币政策报告并在官方网站上公布,由中央银行高级官员同各阶层听众直接进行经济和金融信息交流,公布预期通货膨胀模型等方式,将通货膨胀目标值的制定依据、实现方法及偏离通货膨胀目标的原因等信息传递给公众,鼓励公众理解和参与政策的制定过程。 通货膨胀目标制从本质上是一种“受到约束的相机抉择”,即介于简单规则与相机抉择之间的一种政策框架。限制中央银行采取一些短期的行为,同时又允许中央银行在应对未来预料到的或偶然事件时有一定的相机抉择权。 短期菲利普斯曲线说明无法预料的通货膨胀以及货币增长可以影响就业以及产出。在解释通货膨胀偏好问题的模型中,私人部门通货膨胀预期形成后,中央银行通过采取金融缓和政策,可以达到降低失业率的目的,所以在短期内中央银行有采取扩张性货币政策,诱发通货膨胀,刺激经济增长的动机。长期的最优政策具有动态不一致性,消除通货膨胀偏好的方法是增加中央银行制造通货膨胀率的边际成本。 任何政策都存在政府与私人部门之间的博弈,政府的策略如果已经被私人部门准确地预见到,则政策的“货币效应”将消失,对社会不会产生有益的结果。对政策当局的信任与否导致经济实现均衡过程的成本不同。政策信誉度高,降低通货膨胀率的成本就相应较低。政策当局缺乏一贯性会妨碍政策信誉的建立,从而降低政策的效力。 摘要 一旦旦旦旦,旦旦旦鱼旦旦鱼鱼旦旦旦里巨旦 提高中央银行的独立性可以缓解由信息不对称造成的货币当局信誉问题。目 前对加强中央银行独立性的分析主要有三个代表性的理论,即公共选择学派的政 治景气循环理论、新凯恩斯学派的分析方法和动态不一致性理论。如何测算中央 银行的独立性是比较不同国家中央银行独立性的前提,中央银行独立性指数的计 算方法不同,使得中央银行与通货膨胀率及其他宏观经济指标之间关系的实证结 果也不同。 近年来,越来越多的国家实施了加强中央银行独立性的改革。增加中央银行 独立性的制度安排,并不一定是约束中央银行必须服从政府的目标,而是通过这 种制度的建立,明确了中央银行和政府双方的责任,公众可以更清楚地观察中央 银行和政府的行为并进行监督,提高了政策的透明度。 我国现行货币供应量指标的可控性、可测性和与国民经济的相关性己出现了 明显问题,货币供应量作为中介目标存在着不少缺陷。我国实行通货膨胀目标制 虽然存在一定的困难,但有利的环境和条件正在形成,实行通货膨胀目标制将是 我国货币政策目标的合理选择。
【学位授予单位】:河北大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F822.0

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