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研发项目实物期权投资决策方法研究

靳志纲  
【摘要】:如何在不确定条件下做出研发项目投资决策,是目前技术管理领域在理论和实践中都广泛关注的一个核心课题。研发项目是长期性的基础投资项目,现有的定量分析方法常常无能为力,而定性分析方法又难以令人信服,实物期权理论综合考虑了各种不确定因素的影响,赋予投资过程更多的可调节性和灵活性,在研发项目中考虑实物期权的价值可以对其投资进行更为合理地评估。 本文依据投资中实物期权与金融期权的相似性,借鉴金融期权理论定价模型的建立机理和框架,结合实例对实物期权的定价及其应用进行了深入分析。本文主要研究内容包括:1.分析了传统投资决策理论与方法,并对各方法进行了评述,指出了传统方法的局限性与缺陷。2.分析了实物期权和金融期权的相似性及其特点,对实物期权定价进行了分析,总结了实物期权定价的基本思路。3.分析了实物期权和研发项目的相似性,阐述了研发项目具有的实物期权特征。对研发项目实物期权进行了分类,论述了其特征。总结了用实物期权方法分析研发项目的基本思路。4.对可延迟期权、可转换期权、可开拓期权、多阶段期权在研发项目中的应用进行了分析。 将期权理论应用于研发项目投资决策,突破了传统分析方法固有的局限性,增加了研发项目投资决策的合理性,可为投资决策部门提供科学的参考依据。


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