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《沈阳工业大学》 2016年
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拟上市企业价值评估及提升策略研究

张世君  
【摘要】:企业上市可以广泛吸收社会资金,迅速扩大企业规模,提升自身知名度,增强市场竞争力。随着企业发展壮大,实现上市已成为许多企业家的梦想。DLYM公司是一家具有40多年历史的汽车零部件制造公司,2008年起公司酝酿上市,2015年4月已向证监会递交申报材料。如果DLYM公司能通过严格的资格审查,面临的一个重要问题就是如何通过路演、询价获得较高的IPO发行价格。企业价值是影响股票价格的主要因素,论文通过不同价值评估方法评估DLYM公司的企业价值,发现企业价值的驱动因素并找出制约企业价值提升的问题,从而制定出解决措施及提升策略,为企业能获得较高IPO定价提供一些参考意见。论文的研究有助于DLYM公司企业价值的提升,相关建议可供其他拟上市企业借鉴。论文首先对国内外相关文献进行梳理回顾,阐述相关概念及企业价值评估的特点和程序,对企业价值评估的诸多方法进行比较和选择,了解企业价值的驱动因素;其次从历史沿革、经营业务和组织结构方面介绍了DLYM公司的基本情况及公司上市筹备情况;在此基础上分析了公司行业未来发展状况,公司财务状况以及公司面临的优势、劣势、机会和威胁,并采用市盈率法、自由现金流贴现法和EVA法对企业进行估值,三种估值方法的结果分别为4.18亿元、20.74亿元、20.34亿元,自由现金流贴现法的估值更接近公司聘请专业评估机构的评估结果。运用修正市盈率法计算的每股价格应为13.94元/股,高于企业拟发行价。通过企业价值评估,论文发现DLYM公司存在偿债能力薄弱、应收账款周转慢、总资产创造价值不高、人员流动幅度大等财务与非财务层面因素制约企业价值提升,针对这些问题,论文最后建议企业应从提升管理水平、增强获利能力和其他策略三大方面进行改进。提升管理水平主要包括合理运用企业财务杠杆、加强财务指标日常监控、加强营运资本控制、调节信用政策;增强获利能力主要包括扩大明星产品经营规模、传统经营向经营与投资并重模式转变;其他策略包括树立企业创新理念和提升企业文化价值。
【学位授予单位】:沈阳工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2016
【分类号】:F275

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