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《辽宁工程技术大学》 2009年
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基于EVA和实物期权理论的上市公司价值评估研究

庞博  
【摘要】:随着我国资本市场的日趋成熟,证券市场的逐步发展,价值投资将在未来的中国资本市场占据主导地位。但目前出现了许多上市公司的评估价值与价格相背离的现象,本文就是在这样的背景下,进一步探讨企业价值的影响因素与企业价值的评估方法,拟建立一种组合模型使对公司评估的价值能更贴近企业的真实价值。本文的主要内容在介绍经济增加值和实物期权的理论基础上,构造出基于EVA理论和实物期权思想的价值评估模型,然后将建立的组合模型应用到我国上市公司内在价值计算的实证研究中,从而得出用经济增加值(EVA)和实物期权相结合的价值评估模型在评估的准确性上优于传统的价值评估模型。 本文的写作过程中采用了理论分析与实证研究相结合的研究方法。在本文的写作过程中使用了较多的财务模型,主要有EVA企业价值评估体系、Black-Scholes模型等,并采用了模糊数学的计算方法。这些模型和计算方法将提高企业价值评估的准确程度。 通过本文的实证研究,得出将经济增加值(EVA)理论与实物期权思想结合起来,使该组合模型较传统价值评估模型更能贴近企业真实价值,以及在对影响企业价值的因素进行分析时,不仅要考虑到企业财务驱动因素,还要考虑到企业非财务因素,这样可以从两个层面去评估企业价值,使评估结果更加科学等结论。
【学位授予单位】:辽宁工程技术大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F275

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