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航运企业融资战略研究

方世华  
【摘要】:航运企业由于其自身的特殊性,需要大量的资金以满足企业的可持续发展。在制定融资战略的过程中,必须考虑三个因素:企业所处的生命周期、融资的数量和融资的组合结构。处于不同生命周期的航运企业所需的资金有所不同,融资的渠道也不一样,融资的数量取决于项目的规模,融资组合结构的差异表现在融资类型、融资风险及各种融资方式的总和成本上。为航运企业寻求最佳的融资渠道,按照国际水准管理航运企业的各项经营活动,进行前瞻性的融资战略制定就显得十分必要了。 本文从分析航运企业的特点及航运企业融资的状况和特点入手,结合融资结构理论,分析了影响航运企业融资战略的内外部环境因素,并且从企业生命周期理论的角度探讨了航运企业在不同发展阶段应该采取什么样的融资战略。在理论分析的基础上,本文利用上市航运企业的财务数据,通过两个实证分析,阐明了提高财务杠杆率是提高航运企业净资产收益率最有效的方法,并且给出了将财务杠杆率提高到何种程度,即如何确立最佳资本结构的方法。本文通过理论和实践双重分析,对航运企业实际融资操作进行了全方位、多角度的探讨。 当代国际航运在世界经济和贸易的推动下获得了空前的发展,瞬息万变的航运市场给航运企业带来了机遇的同时也带来了挑战。处于动态发展中的航运企业,应该及时根据变化的内外部环境来完善自身的融资战略,将融资战略的理论与技术运用到融资活动中来,结合中国国情和航运企业的特点,做到把握重点,有的放矢,为航运企业融资需求最佳的途径和方法。


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