收藏本站
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

A+H股双重上市公司治理效应研究

郭静静  
【摘要】:双重上市是指一家公司分别在两个不同的证券交易所挂牌上市的行为。近年来,已在H股市场上市的中国公司重返内地A股市场双重上市,已成为当前中国证券市场发展中令人瞩目的现象。特别是自2001年以来,随着双重上市政策的逐步放开,中国公司双重上市的现象越来越普遍,其对内地证券市场的影响也越来越大。 由于内地股票市场起步比较晚,而且存在许多严重缺陷,如股权分置、法制建设落后等,这导致内地证券市场的融资功能与促进公司治理效果的功能严重不足。内地企业通过赴港双重上市,既可以满足企业对资金的需求,又可以通过香港更为成熟的证券市场实现对内地上市公司的约束,以促进企业在改制上市过程中建立较为完善的现代企业制度,促进公司治理。 本文正是基于以上背景,对我国A+H股双重上市企业的治理效应进行了研究。相比境内上市的A股公司,双重上市的A+H股公司面临着更加严格的法律环境和市场环境。本文首先围绕双重上市与公司治理的基本理论展开论述,对公司治理的概念与内涵、双重上市与公司治理的关系等进行了梳理,并对公司治理效应的理论基础进行了总结。截止到目前,公司治理效应的理论基础最早是绑定假说,随后一批学者对绑定假说进行了研究与发展,进一步提出了声誉绑定假说、信号传递假说等。在进行理论分析之后,是本文的核心部分—实证研究部分。一是对A+H股双重上市公司与内地A股公司的治理水平的比较研究。首先对A+H股双重上市公司的现状进行了描述,主要从上市时间、所有权结构、及行业分布方面进行了统计性描述,然后对内地和香港两地上市公司的治理环境进行了比较。在此基础上,直接对A+H股双重上市公司与内地A股公司的治理水平进行了比较,从而衡量内地企业香港双重上市的治理效应。文中用了12项治理指标,从内部治理和外部治理两个角度进行分析,发现在外部治理指标上A+H股双重上市公司要优于内地A股公司,而内部治理指标却稍差。二是通过对两类公司的治理水平与企业业绩的回归分析,检验A+H股双重上市对公司治理的业绩的影响,结果发现内地上市公司治理水平与公司经营业绩的关系并不紧密,而A+H公司内部治理水平的提高能够提升企业业绩。本文的最后一部分对研究结论进行了概括总结,并对内地企业赴港双重上市及国内证券市场的完善提出了建议。


知网文化
【相似文献】
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 王凯涛;孙开连;陈金贤;;我国AB股双重上市公司经营业绩变化的实证分析[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年
中国博士学位论文全文数据库 前8条
1 陈昀;双重上市对公司治理与公司绩效的影响研究[D];华中科技大学;2008年
2 吴秀波;沪港双重上市公司的发行问题研究[D];复旦大学;2008年
3 李双飞;A股和H股市场双重上市股票的价格差异与套利决策[D];湖南大学;2010年
4 范钛;B股折价理论研究[D];西南交通大学;2006年
5 廖涵平;香港证券市场对我国内地跨境上市公司约束的有效性研究[D];厦门大学;2009年
6 刘澎;市场分割环境下红筹股回归的经济效应及制度安排研究[D];湖南大学;2009年
7 娄峰;中国双重上市公司A、B、H股价格差异及协整研究[D];对外经济贸易大学;2005年
8 王海燕;中国民营企业境外上市动机及效果研究[D];辽宁大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林立昕;国有企业A+H股双重上市前后经营绩效变化研究[D];暨南大学;2010年
2 郭静静;A+H股双重上市公司治理效应研究[D];辽宁工业大学;2011年
3 王金丽;A+H股上市公司企业会计准则持续趋同效果研究[D];天津师范大学;2012年
4 孙倩;A+H的理论探索及实证分析[D];上海社会科学院;2010年
5 毛宇鑫;A+H股首次公开发行抑价现象比较研究[D];江南大学;2012年
6 熊健姿;我国AB股双重上市公司经营绩效化的实证分变析[D];同济大学;2008年
7 阎呈平;中国A+H股交叉上市企业股价差异影响因素的实证研究[D];华东师范大学;2011年
8 徐小庆;中国股票市场分割与价格行为[D];清华大学;2002年
9 赵文瑞;我国跨境融资企业的财务特征分析[D];吉林大学;2006年
10 范海燕;市场分割下A股和H股的价格差异研究[D];山东大学;2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 魏静;A+H大放异彩 美股功不可没[N];中国证券报;2009年
2 本报记者 吕东;A+H同时配股 建行再融资方案有望周五出炉[N];证券日报;2010年
3 欧阳晓红;A+H共700亿工行敲定再融资规模[N];经济观察报;2010年
4 记者 徐玉海 编辑 裘海亮;筹划“A+H”非公开发行 中国国航拟融资逾65亿元[N];上海证券报;2010年
5 特约记者 郭兴艳;农行A+H募资208亿美元“单脚绿鞋”紧追工行[N];第一财经日报;2010年
6 本报记者 范璟;民生高管释疑再融资 A+H新方案三重考验[N];21世纪经济报道;2011年
7 本报记者 张延龙;A+H整合开启锦江股份或选“中性方案”[N];经济观察报;2009年
8 周详;企业赴美融资路更宽了[N];农民日报;2004年
9 记者  郭蕾 钟恬;香港金融高官向内地频抛绣球[N];证券时报;2006年
10 本报记者 初一;将积极消除A+H股公司两地报告差异[N];上海证券报;2009年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978