收藏本站
《沈阳农业大学》 2011年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

金融危机背景下中国农产品期货市场的价格发现与风险规避研究

于静淼  
【摘要】:在世界经济的不断演进和发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色。美国等发达国家的经验已经清楚地说明,做为发现价格和回避风险的重要工具,期货市场已经成为现代市场经济体系中不可缺少的组成部分,发挥着其它类型市场无法替代的重要功能。期货市场的两大核心功能是价格发现与风险规避,合理的发挥农产品期货市场的核心功能能够稳定农产品价格,增强国家宏观调控能力,指挥农产品生产经营者科学安排生产,合理进行销售,降低由产品价格波动而带来的市场风险,保证收入的稳定增长。那么,中国农产品期货市场的价格发现和风险规避功能到底有没有得到有效地发挥?具体而言,中国的农产品期货价格是否真正引导了现货价格的制定?中国农产品期货市场与国际主要农产品期货市场的价格引致关系究竟如何?农产品期货市场的参与者能否真正通过农产品期货市场降低自身的风险?2007年年底由美国次贷危机引起的金融危机在2008年迅速蔓延到全球经济体,对世界经济产生了巨大的冲击,对与世界经济联系紧密的农产品期货市场也产生了强烈的影响。金融危机对中国农产品期货市场的价格发现和风险规避功能的发挥产生怎样的影响?这都是值得我们进一步研究的问题。 本研究旨在对金融危机背景下中国农产品期货市场的价格发现功能与风险规避功能的发挥情况进行深入的研究和探索。首先,分析中国农产品期货市场价格与芝加哥农产品期货市场价格的传导关系,运用ADF单位根检验、向量自回归模型、协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数以及方差分解分析方法,从中国农产品期货市场价格与国际重要农产品期货市场价格的传导关系的角度出发,对金融危机发生前后中国农产品期货市场价格与芝加哥农产品期货