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《东北财经大学》 2010年
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基于中国A股市场IPO抑价的实证研究

郭威  
【摘要】:20世纪60年代末,西方学者发现证券市场上存在着一种异常现象——普通股IPO抑价现象。随后,国内外学者通过大量的实证研究表明,IPO抑价现象在各个国家都是普遍存在的,不管是发达资本主义市场,还是发展中国家,都存在着IPO的抑价。中国股票市场也存在着IPO抑价,其水平远远高于其他国家,不仅高于发达资本市场,甚至高于很多发展中国家。IPO抑价水平的大小反映了IPO发行市场化程度以及发行市场运行效率的高低,我国较高的抑价水平反映了我国证券市场化程度、发行市场运行效率较低。本文在国内外学者研究的基础上,结合中国股票市场的实际情况,试图找出中国A股市场IPO高抑价水平的影响因素。 本文采用了定量分析和定性分析相结合的方法。首先,对国内外的IPO抑价研究文献进行了回顾,在对国内外研究成果进行归纳分析的基础上,找出现有研究成果存在的不足。其次,运用描述性统计方法对2006年5月18日至2009年12月31日在沪深证券交易所首次公开发行的317只新股进行分析,从样本总体、行业等角度对影响抑价水平的因素进行分析,初步判定其对于抑价的影响程度。然后利用已有样本数据,用因子分析法对公司财务数据、市场数据进行处理,之后采用逐步回归法,建立了多元回归模型,对IPO抑价程度的影响因素进行了多因素分析。在实证研究的基础上,从不同市场主体的角度分析了各自的行为动机,IPO抑价水平实际上受到整个股票市场内诸多因素的共同影响,中国IPO抑价问题的实质上是发行市场制度性因素、市场主体反应过度、资本市场发展现状共同作用的结果。最后,针对中国A股IPO市场存在的问题,提出了解决的对策建议。
【学位授予单位】:东北财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.51

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【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 冯英;股权结构与IPO抑价关系研究[D];西南财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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中国硕士学位论文全文数据库 前4条
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【二级参考文献】
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【相似文献】
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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