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《东北财经大学》 2010年
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中国上市公司价值创造指数研究

祁云智  
【摘要】:当今时代,价值创造已经成为企业发展的根本目标,因此加强对价值来源、价值创造问题的深入研究业已成为实践对理论提出的重要课题。企业要想在激烈的市场竞争中占有一席之地,并获得持续发展,就必须将价值创造出来并得以实现。正因为企业价值创造能力如此重要,因此构建上市公司价值创造评价指标体系,编制上市公司价值创造指数,对于企业正确把握自身价值创造的优劣势、明确价值创造的动因、科学制定价值提升战略、不断提高价值创造能力具有重要的理论意义和实践价值。 本文试图建立起一套科学合理且具有可操作性的上市公司价值创造评价指标体系,并在此体系的基础上构造了上市公司价值创造指数,为投资者的决策提供参考,同时以煤炭行业上市公司为例,利用上市公司价值创造指数对其价值创造能力进行评价,并对评价结果的有用性进行探讨,最后对如何提高上市公司的价值创造能力提出若干政策建议。 全文的内容除第一部分绪论以外,主要包括以下五部分:第二部分为理论基础,主要对价值创造理论、价值管理理论及价值创造相关理论进行总结,从而为上市公司价值创造评价指标体系的建立奠定理论基础;第三部分为指标体系建立,在分析价值创造财务价值动因和智力价值动因的基础上,建立上市公司价值创造评价指标体系;第四部分为指数构建,在评价指标体系的基础上,利用层次分析法作为赋权依据,建立了上市公司价值创造指数模型;第五部分为实际运用部分,本文以煤炭行业上市公司为例,利用上市公司价值创造指数对其价值创造能力进行评价,并对评价结果的有用性进行探讨。最后根据本文的研究结果对投资者、监管者和上市公司经营者分别提出相应的建议。 本文采用了规范研究和实证检验相结合的研究方法,对上市公司的价值创造能力进行了深入探讨。本文的创新点体现在本文在传统价值评价指标的基础上,借鉴公司治理指数的思想,结合平衡记分卡和经济增加值对价值的衡量,结合价值链理论分析,将上市公司价值创造的财务维度价值动因和非财务维度价值动因连接起来,并阐释各个层面的内在联系,建立起一套适合我国企业的价值创造指标体系,在此基础上构建上市公司价值创造指数。本文在构建上市公司价值创造指数的过程中,运用层次分析法来进行权重的设置,在一定程度上可解决完全人为主观设置权重的问题。当然,论文也存在一些局限性,如信息来源的局限性、EVA调整方法和研究方法上的不足等。
【学位授予单位】:东北财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F275

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