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《东北财经大学》 2003年
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股票筹资风险管理及相关问题研究

张琦  
【摘要】: 处于新世纪的中国,改革开放事业已进入到一个新的阶段,市场经济在迅速发展,企业的市场主体地位已经确立,企业竞争日益激烈,企业经营发展的风险越来越多、越来越大。因此,企业要想保持长期稳定的发展,就必须重视风险管理,做到防患于未然。企业风险管理实践和理论起始于20世纪30年代的美国保险业,于50年代在美国工商企业界发展成为一门管理学科。至90年代,在发达国家风险管理已普及到许多企业,许多企业增设了风险管理机构。风险管理理论于20世纪80年代中期被介绍到我国,首先在金融企业得到应用和发展,但尚未受到工业企业的重视,并且以工业企业为研究对象的风险管理理论尚处于发展的初级阶段。 在企业所需要管理的诸多风险中,股票筹资风险的管理并没有得到太多的重视,很多人甚至认为股票筹资不存在风险,而事实恰恰相反。企业的筹资方式有很多,如发行股票、发行证券、融资租赁、银行借款、留存收益、商业信用等,但通过每一种方式筹集到的资金都要花费一定的代价,并且存在一定的偿还风险。按照现代融资理论的“融资定律”,上市公司在融资时应首选内部融资,然后才考虑外部融资,其中又以债务融资为先,而把股权融资作为最后的选择。但目前我国上市公司却十分偏好股权融资,这不仅违背了“融资定律”而且在整个筹资和用资过程中都存在着许多风险。在本文中,笔者通过目前我国存在的现象,分析存在的风险,提出解决的方法,希望能为理论界和实务界提供一点建议。 本文共分四个部分。 第一部分是股票风险管理概述,介绍股票风险管理的概念、股票筹资风险在企业风险管理中的地位及研究现状。 第二部分是介绍我国上市公司股票筹资现状,我国上市公司偏好股票融资的原因分析及产生的副作用。 第三部分是本文的重点,重点介绍股票筹资风险管理,从发行的数量、发行种类、发行方式、发行价格等方面探析股票筹资风险,并提出相应管理方法。 内容提要 第四部分是介绍股票筹资的其他风险,主要是介绍股票上市后上市公司面 临的不同于股票发行时的风险。 由于笔者所学有限,文中存在的纸漏和不足之处,请各位老师和读者见谅, 并提出宝贵意见。
【学位授予单位】:东北财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F830.9

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