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《吉林大学》 2011年
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中国私募法律制度研究

丁星元  
【摘要】:私募作为资本市场中的一种重要的融资渠道,随着我国经济的迅速发展,在我国已经得到了一定的发展。然而,证券私募制度的相关规定在我国仍然没有形成完整健全的法律体系,为了我国证券市场的有序健康发展,我国有必要为私募制定一种规范、系统的运作制度和规则,使投资者保护与促进融资便利达到平衡。本文试图通过对美国私募发行制度进行梳理,在借鉴美国立法经验的基础之上,结合我国实际,提出构建我国的证券私募发行法律制度的设想。本文拟从以下四个方面进行探讨。 第一部分,证券私募制度的基本理论。首先界定了证券私募发行的概念,并对证券私募发行与相关概念如非公开发行、非法集资、私募股权基金等进行了区分,然后从私募的起源和优势入手,分析私募的意义。 第二部分,美国私募法律制度简介。美国的证券市场发展较早,经过长期的发展,美国已成为一个证券市场高度发达的国家。高度发达的证券市场意味着拥有相当完备的证券法律制度;同时,也正是因为拥有比较完备的证券法律制度,美国的证券市场才能够迅速发展。证券私募发行制度可以说是是美国证券中最为重要的一项制度。现今的美国证券私募发行法律制度相当完备,由国会立法、SEC立法、联邦高等法院判例及各州立法有机组成。为此,笔者从美国私募发行的界定标准、美国私募对发行对象的界定、美国私募发行的信息披露制度及美国私募发行的转售限制制度四个方面,结合美国1933年《证券法》第4(2)条、1982年颁布的RegulationD、1974年颁布的Rule 144和1990年颁布的Rule 144A,对美国证券私募制度进行解读。 第三部分,我国私募证券制度现状考察。随着我国经济的迅猛发展,融资需求日益增大,我国部分行业中开始逐渐出现了对真正意义上的私募制度的初步探索。本部分笔者首先通过我国对资本市场上存在的诸多类私募现象出台的相关法律规范进行列举分析。笔者发现我国证券私募法律制度中具有普遍效力的《证券法》、《公司法》规定不足,使私募制度缺少有力有据的规范,而各个金融部门又各自为战,很难协调统一。 第四部分,关于完善我国证券私募制度的思考。在构建我国私募制度时,我们借鉴的美国经验,要侧重于立法理念的学习和理解。本部分笔者首先确立了构建我国证券私募制度的两个基本原则,即兼顾效率与公平原则及借鉴国外立法经验与我国实际相结合的原则。笔者在坚持上述两个原则的基础之上,借鉴美国私募制度的相关设计提出对完善我国私募制度的构想。笔者认为,在建立健全我国私募制度的法律体系时,要以我国《公司法》和《证券法》的规定为根本指导,这样的法律规定不会因经济和证券市场的发展而轻易改变;同时,规定私募具体操作规则的规章可因社会经济和证券市场的发展而及时改变,用以保证证券私募法律制度的不断完善和发展。
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2011
【分类号】:D922.287;F832.51

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
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