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《吉林大学》 2004年
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美、日、中风险投资公司支撑环境比较研究

刘延明  
【摘要】:国内外相关研究和实践表明,风险投资公司的良好运作与发展,除了需要有效的内部运行机制外,宏观支撑环境也会对其产生重要的影响。不同国家的风险投资公司具有不同的运作模式,在风险资本来源、组织形式等方面存在很大差异。而产生这种差异的深层次原因正是因为各国的政治、经济、社会、文化等宏观支撑环境不同。因此,站在国家的层面,分析不同国家风险投资公司支撑环境的差异,进行风险投资公司支撑环境国际比较,对于充分借鉴国外经验,培育和完善我国风险投资公司支撑环境体系,进而促进我国风险投资公司的发展具有非常重要的理论和现实意义。 本论文是国家杰出青年科学基金项目“我国高技术风险投资公司支撑环境与运作模式的系统设计”(70025202)的部分研究内容。在大量阅读国内外相关文献和对我国风险投资公司调研基础上,本文对美国、日本、中国的风险投资公司支撑环境进行比较研究。 本文共分五章,各章的主要内容如下: 第一章是绪论。本章阐述了论文的立题背景、研究意义和国内外研究现状,确定了论文的研究思路、研究方法和研究内容。并提出本论文将要在以下几个方面有所突破:1、从理论上构建风险投资公司支撑环境体系;2、从国家层面分别对美国、日本和我国风险投资公司支撑环境体系中的金融环境、政策环境、法律环境、文化环境、人才环境和社会服务体系进行比较研究;3、运用DEA方法就金融环境对风险投资公司支撑作用的相对有效性进行国际比较研究。 第二章是风险投资公司发展现状研究。首先从风险资本规模、风险资本来源、风险投资公司组织形式、风险投资行业分布和投资阶段分布等方面分别分析了美国、日本及我国的风险投资公司发展现状。其中,通过对美国风险资本额历史变化的考察,得出宏观环境在美国风险投资发展历程中发挥了重要的作用。其次,对美、日、中风险投资公司发展现状进行了比较分析,得出:三个国家在风险资本来源、风险投资公司组织形式、风险投资行业分布方面存在差异;而投资阶段分布则大致相同,趋向于高新技术企业发展的中后期阶段。 第三章是风险投资公司支撑环境体系研究。首先分析了风险投资公司支撑 WP=79 环境的内涵及特征,然后从理论上构建了风险投资公司支撑环境体系,指出风险投资公司支撑环境体系由金融环境、法律环境、政策环境、人才环境、文化环境、社会服务体系等支撑环境因素构成。 第四章是美、日、中风险投资公司支撑环境比较研究。本章是全文的重点,分别对美国、日本和我国风险投资公司支撑环境体系中的金融环境、政策环境、法律环境、文化环境、人才环境和社会服务体系进行了比较研究。其中,在金融环境比较分析中,首先从金融体系起源、金融资产结构及资本市场体系几方面分析了美国的金融环境;从主银行制度形成的历史根源、主银行制度的特征及OTC市场发展状况等方面分析了日本的金融环境;从银行业及资本市场的发展状况等方面分析了我国目前的金融环境及其对风险投资公司的影响。在此基础上,着重对比分析了美国、日本金融环境差异对两国风险投资公司风险资本来源、投资方向和风险资本退出方式的影响。另外,运用DEA法就金融环境对风险投资公司支撑作用的相对有效性进行了国际比较研究,得出:美国金融环境对风险投资公司的支撑作用是DEA有效的,而日本、中国等国家则是DEA无效的。从而进一步证明了美国的金融环境更加适合风险投资公司运作与发展。在政策环境比较分析中,首先分别分析了美国、日本、中国三国政府促进风险投资公司发展的政策措施,在此基础上,进行了美、日政策环境比较研究,并从中得出对我国的启示:美国和日本在某种程度上代表了政府扶持风险投资业发展的不同行为模式;在风险投资发展的初期,政府以各种方式直接提供资金参与风险投资是必要的,但在风险投资发展到一定阶段后,政府应逐渐退出,通过间接方式指导、调控风险投资的发展是比较合理的政府行为。在法律环境比较分析中,首先分别对美国、日本和我国的法律环境进行了分析,并在此基础上进行了美、日、中法律环境比较。通过比较看到,与美国、日本相比,我国在风险投资有关立法方面存在很大差距。在文化环境比较分析中,首先比较了美、日、中三国创业文化的差异,接着对各国的信用体系进行了比较。得出,美国的创业文化适宜风险投资的发展,而日本和我国的创业文化与美国存在很大差异,并不适合风险投资的发展;美国、日本均是“征信国家”,拥有发达的现代信用体系;而我国的信用体系尚不完善,人们普遍缺乏信用意识。在人才环境比较分析中,从风险投资人才比较、人才培养体系比较、人才 WP=80 流动机制比较三个方面对比分析了三个国家在人才环境方面存在的差异。得出,美国具有与风险投资公司发展相适应的人才环境,而目前日本和我国的风险投资人才较为缺乏,现有的人才培养体系也不利于风险投资所需人才的培养。在社会服务体系比较分析中,首先分别对美国、日本和我国的社会中介服务体系进行了分析,然后对三个国家的社会中介服务体系进行了比较分析。得出,美国的风险投资社会中介服务体系比日本更加发达、完善,其原因主要是由于他们各自风险
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F831.6

【引证文献】
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