收藏本站
《吉林大学》 2007年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

可转换债券融资企业的效率研究

郭仁美  
【摘要】: 企业再融资后的效率一直是国外理论和实务界普遍关注的问题。近年来,可转换债券作为一种新型融资工具在我国资本市场上已崭露头角,其融资规模也逐年上升。国外金融理论普遍认为,可转换债券的出现有利于公司绩效的改善。那么,在中国特有的制度背景下,这种理论是否能为我所用?可转换债券融资如何影响企业效率?我国上市公司发行可转债后的绩效变化趋势如何?资本成本和风险变化趋势如何?原因何在?这就是本文研究融资后效率变化需要回答的问题。目前国内对于可转换债券的效率研究鲜为少见,大多都是从定性上分析。由于非上市公司的数据难以获得,本文主要研究上市公司。本文立足于企业融资的角度,考察我国上市公司利用可转换债券融资的现状和制度背景,对其融资效率(融资后企业的市场风险、资本成本和绩效)进行了检验和实证分析,发现可转换债券融资后企业绩效并未如理论所说的得到改善,反而呈现绩效下滑的趋势。本文的研究结论对于规范我国上市公司的可转债融资行为,改善企业效率,促进金融衍生工具的创新并发挥其对我国资本市场的积极作用具有重要的理论和现实意义。
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F832.51;F276.6

手机知网App
【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前3条
1 孙静;上市公司发行可转换债券前后绩效变化及成因研究[D];暨南大学;2011年
2 余萍;广州CZ有限公司融资方案设计[D];西北大学;2011年
3 李璇;试论企业融资策略[D];西南财经大学;2009年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谢丽娟,刘欣;当前可转换债券融资发展的动因及制约因素分析[J];商业研究;2002年02期
2 袁显平;柯大钢;;增发、配股与可转换债券孰“优”孰“劣”[J];财经科学;2006年09期
3 郑振龙,康朝锋;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[J];当代财经;2005年05期
4 秦晓;组织控制、市场控制:公司治理结构的模式选择和制度安排[J];管理世界;2003年04期
5 胡洁;胡颖;;上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析[J];管理世界;2006年03期
6 耿贵彬,康悦;从成本的角度看我国上市公司的融资选择[J];华东经济管理;2004年06期
7 张祥建,徐晋;盈余管理、配股融资与上市公司业绩滑坡[J];经济科学;2005年01期
8 刘成彦,王其文;中国上市公司可转换债券发行的公告效应研究[J];经济科学;2005年04期
9 李康,杨兴君,杨雄;配股和增发的相关者利益分析和政策研究[J];经济研究;2003年03期
10 党亚娥;;对我国上市公司发行可转换债券融资的考量[J];金融理论与实践;2006年10期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 王一平;上市公司发行可转换债券后绩效变化趋势及成因研究[D];西南财经大学;2005年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 杨棉之;关于我国上市公司股权融资偏好的思考[J];安徽大学学报;2004年06期
2 张莉;;我国上市公司资本结构现状及其优化分析[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2005年06期
3 龚超,魏立江;业绩管理系统的有效构建[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年04期
4 刘银楼;;论股权分置改革对融资偏好的影响[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2008年03期
5 马小英;;我国上市公司资本结构现状及其优化分析[J];北方经济;2007年02期
6 李璐;;上市公司股权结构与公司绩效关系研究综述[J];边疆经济与文化;2007年03期
7 李东燕;让预测性财务信息披露作为再融资的前提[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年03期
8 胡燕;王晖;;试论以EVA为导向的国有企业经营者业绩评价指标体系及应用——对17家中药行业上市公司经营者业绩的分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年05期
9 史美兰;;企业工会和企业党组织的功能融合——探索一种适应市场经济发展的新的改革模式[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年05期
10 刘洋;解百臣;;后股权分置时期股权结构与公司业绩的实证分析[J];北京理工大学学报(社会科学版);2009年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 程伟礼;;科学发展观是世界观和方法论的集成创新[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年
2 李金;李仕明;严整;;我国上市公司股权再融资风险与绩效分析[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集(一)[C];2006年
3 戴璐;孙茂竹;;控股股东对上市公司价值的影响——基于大股东实际控制度的评价[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
4 张朝宓;葛燕;张宇;;组织内部业绩评价的行为后果研究[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
5 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
6 黄秀娟;;论融资决策[A];陕西省社会科学界解放思想论坛文集[C];2003年
7 于蔚;钱彦敏;;转型经济中宏观冲击如何影响资本结构动态调整?——来自中国上市公司的证据[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年
8 许江波;;公司治理 会计系统 公司破产[A];大型国有企业集团财务管理热点与难点专题研讨会论文集[C];2004年
9 钟田丽;范宇;;上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集(上)[C];2004年
10 戴璐;孙茂竹;;大股东实际控制度对上市公司价值的影响[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(下)[C];2005年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年
2 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年
3 毕金玲;上市公司股权再融资方式选择研究[D];东北财经大学;2010年
4 郑海燕;财务困境上市公司的股权结构与其困境变化趋势关系研究[D];东华大学;2010年
5 浦艳;后股权分置时期上市公司治理结构对技术效率影响的研究[D];吉林大学;2011年
6 杜瑞;机构投资者持股特征与盈余管理的关系研究[D];大连理工大学;2011年
7 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年
8 李冬昕;市场参与者意见分歧与公司融资决策[D];南京大学;2011年
9 陈晓敏;财务重述公司盈余质量特征及其经济后果研究[D];暨南大学;2011年
10 吴敏晓;基于市场交易视角的中国上市公司大股东行为研究[D];华东师范大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
2 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年
3 唐林波;我国A股上市公司增发新股相关者利益平衡研究[D];湘潭大学;2010年
4 陈燕;深交所信息披露考评系统对盈余管理的影响[D];江西财经大学;2010年
5 邓晓峰;我国上市公司可转债融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年
6 彭江;我国A股市场定向增发股价效应及影响因素研究[D];江西财经大学;2010年
7 雷国华;股改后股权集中度、股权制衡与公司绩效关系的研究[D];江西财经大学;2010年
8 涂永红;民营上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究[D];江西财经大学;2010年
9 方家银;信息披露质量与股权融资成本:国有控股与非国有控股企业的差异性研究[D];南京财经大学;2010年
10 刘斌;股权结构、高管薪酬对内部控制有效性影响研究[D];重庆理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 汤晶;陈收;;可转债发行公司经营绩效实证研究[J];商业研究;2007年06期
2 朱爱萍;;分离均衡定理及其在我国可转债市场的运用[J];财会月刊;2007年35期
3 钱春海,肖英奎;资产证券化的会计处理研究[J];财经理论与实践;2002年05期
4 陈文俊;企业财务风险:识别、评估与处理[J];财经理论与实践;2005年03期
5 曾宏;;企业债务融资决策与产品竞争决策的互动关系研究述评[J];财经理论与实践;2006年02期
6 ;国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见[J];重庆市人民政府公报;2004年05期
7 肖冰;;对我国中小企业的生存与发展的浅析[J];法制与社会;2009年29期
8 段鸿;;企业短期融资券发行成本与策略初探[J];南方金融;2007年07期
9 龚荣华;王发明;;温州民间金融的发展现状及其对策研究[J];改革与战略;2009年01期
10 胡洁;胡颖;;上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析[J];管理世界;2006年03期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 证券时报记者 方丽;[N];证券时报;2008年
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 董晓春;基于制度变迁的中国债券市场结构与行为研究[D];复旦大学;2006年
2 朱荣;企业财务风险的评价与控制研究[D];东北财经大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 芦文伟;企业收缩理论及实务研究[D];浙江工业大学;2004年
2 杨环;可转换债券融资理论与实证研究[D];重庆大学;2006年
3 周香花;上市公司资产剥离的理论探讨[D];武汉理工大学;2006年
4 王涛;可转换债券融资优势分析[D];山东大学;2007年
5 钱颖;基于企业生命周期的融资策略研究[D];西南财经大学;2007年
6 谢灵;上市公司可转换债券融资的有关问题研究[D];重庆大学;2007年
7 贾胜如;资产证券化在A市城市建设中应用的研究[D];南京理工大学;2007年
8 钟茜;商业银行房地产贷款评估项目评价研究[D];西南交通大学;2008年
9 徐冰;我国上市公司发行可转换债券对公司绩效影响的实证分析[D];浙江大学;2008年
10 唐洁;中小高新技术企业R&D融资策略研究[D];江苏大学;2008年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 杨博;;我国上市公司融资模式的思考[J];新会计;2012年12期
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 管征,张世坤;不对称信息下的股权再融资方式选择[J];财经问题研究;2004年10期
2 王冬年;中美可转换债券融资差异分析[J];财会通讯;2004年18期
3 郑振龙,康朝锋;中国可转债市场效率的随机占优检验[J];当代财经;2004年03期
4 万辉;可转换债券,谁的武器[J];国际融资;2003年05期
5 秦晓;组织控制、市场控制:公司治理结构的模式选择和制度安排[J];管理世界;2003年04期
6 叶康涛,陆正飞;中国上市公司股权融资成本影响因素分析[J];管理世界;2004年05期
7 胡洁;胡颖;;上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析[J];管理世界;2006年03期
8 袁国良,郑江淮,胡志乾;我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究[J];管理世界;1999年03期
9 叶信才,张运奇;我国上市公司流通股融资成本率的实证分析[J];经济导刊;2002年04期
10 朱玉旭;可转换债券的政策与策略研究[J];经济科学;1997年04期
中国重要报纸全文数据库 前2条
1 国通证券上海研究部 汪海宁;[N];中国证券报;2001年
2 张曙华;[N];中国经济时报;2002年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 叶振宇;略论发行可转换债券的法律关系[J];法商研究-中南政法学院学报;1997年05期
2 郎银;大众投资新宠──可转换债券[J];经济论坛;1998年24期
3 熊国文;可转换债券的风险和投资决策[J];财会通讯;1998年01期
4 沈荣生,王义秋,崔银萍;可转换债券理论及其应用[J];东北大学学报(社会科学版);2000年03期
5 马艳;浅析可转换债券的利与弊[J];甘肃省经济管理干部学院学报;2001年02期
6 孙玉庆;可转换债券的过渡功能及注意问题[J];企业经济;2002年12期
7 卢春,杨永学;发行可转换债券对上市公司的影响分析[J];经济视角;2003年12期
8 李玉茹,杨宝旺;投资可转换债券的利弊分析[J];经济论坛;2004年15期
9 何大庆;可转换债券及其会计处理[J];上海会计;1995年03期
10 李东明;;境外发行可转换债券融资[J];中国投资与建设;1996年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 吴会咏;马莹;;分离交易可转换债券的定价[A];科技创新与产业发展(B卷)——第七届沈阳科学学术年会暨浑南高新技术产业发展论坛文集[C];2010年
2 朱文娟;;我国可转换债券发行公告对公司股价效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年
3 唐敏;应益荣;;可赎回可转换债券的定价分解公式[A];第九届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2007年
4 戴跃强;侯合银;陆永平;;组合投资情形下的可转换债券对创业投资家的激励作用[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
5 杨宏恩;韩玲;;可转换债券与公司业绩关系研究[A];2007年度中国总会计师优秀论文选[C];2008年
6 王冬年;郭广辉;;从可转换债券融资看上市公司两类股东的利益冲突[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
7 郑振龙;康朝锋;;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[A];2004年中国经济特区论坛:科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年
8 张国永;田金信;徐凯;;信用风险下基于Black-Scholes的可转换债券定价模型及应用研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
9 冯冰花;苏卫东;;股票连结债券初探[A];社会主义新农村建设与金融支持学术研讨会论文集[C];2006年
10 李莉;毛奕;薛冬辉;;中国上市可转债双因素定价模型研究——基于二叉树和蒙特卡罗模拟方法[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 周玲;TCL净利3.96亿扭亏摘帽[N];东方早报;2008年
2 招商证券 贾祖国;品种创新带来投资策略变革[N];中国证券报;2006年
3 本报记者  陈中小路;中电通讯3G业务将获资金支持[N];上海证券报;2006年
4 商报记者  张景宇 S082;股票牛市催热转债市场[N];北京现代商报;2006年
5 孙琎;SK电讯趁联通谷底巧入局[N];第一财经日报;2006年
6 本报记者  刘华;浙江绿城释股2%[N];21世纪经济报道;2006年
7 本报特约记者  陆彬杰;绿城海外割肉融资[N];财经时报;2006年
8 秋 津;国美吸引美华平1.5亿美元投资[N];中国企业报;2006年
9 本报记者 娜日斯;刚工作的年轻人该如何理财?[N];呼和浩特日报(汉);2007年
10 本报记者  刘晓峰;联通积聚力量备战3G[N];经济日报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 鲍继业;期权博弈下可转换债券定价与统计套利理论分析和实证研究[D];华中科技大学;2013年
2 王晓林;基于效用的或有可转换债券定价及公司资本结构[D];湖南大学;2013年
3 冯玥;可转换债券融资的博弈均衡研究[D];吉林大学;2012年
4 陈睿;投资者异质性下可转换债券定价研究及最优策略分析[D];华中科技大学;2012年
5 黄瑞庆;可转换债券的定价和组合策略研究[D];厦门大学;2002年
6 刘坚;多因素可转换债券定价模型及实证研究[D];湖南大学;2013年
7 唐康德;我国上市公司可转换债券融资选择及绩效研究[D];华中科技大学;2006年
8 杨建林;基于优化方法的商业银行利率风险管理研究[D];天津大学;2003年
9 曾鸿志;信息不对称与公司融资政策[D];天津大学;2005年
10 张雪芳;可转换债券对公司市场价值的影响[D];浙江大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 付强;上市公司可转换债券研究[D];西南财经大学;2003年
2 彭晓;我国可转换债券的定价理论及实证研究[D];东华大学;2011年
3 徐典辉;可转换债券及其在中国的实践研究[D];西南财经大学;2000年
4 钱丽芬;引入利率期限结构的可转换债券定价研究与实证分析[D];中国科学技术大学;2010年
5 邓伟;我国上市公司可转换债券融资动机研究[D];安徽工业大学;2011年
6 曾澄;我国可转换债券融资的财务优势的理论分析与实证研究[D];西南财经大学;2010年
7 陈岚静;可转换债券价格分析及案例研究[D];西北大学;2002年
8 张黎;上市公司可转换债券融资对绩效影响的实证研究[D];安徽大学;2010年
9 刘勇;可转换债券融资方式探讨[D];对外经济贸易大学;2002年
10 刁羽;可转换债券定价及规范性研究[D];西南财经大学;2003年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026