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《吉林大学》 2009年
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我国货币市场利率期限结构及其与宏观经济关联性研究

马庆魁  
【摘要】: 利率期限结构问题是金融学与经济学研究中倍受瞩目的领域,近些年我国利率市场化进程的稳步推进更是增强了这一课题研究的紧迫性。论文以我国货币市场利率期限结构为研究对象,对其变动规律进行了考察,并分析了其与宏观经济因素的关联性。 论文首先系统地回顾与梳理了利率期限结构模型及利率期限结构与宏观经济因素关联性问题的国内外相关研究成果,阐述了国内外现有研究的发展趋势及与我国实际结合的方向。其次,在全面考察我国货币市场利率特征的基础上,利用Vasicek模型、CIR模型和CKLS模型三种重要的单因子模型对银行间同业拆借市场和债券回购市场的利率期限结构进行刻画,采用极大似然法、离散极大似然法、Hermite多项式展开法和模拟极大似然法对三种模型进行估计,并根据参数估计结果分析了三种模型对于我国货币市场的适用性。最后,以银行间同业拆借市场和债券回购市场的长、短期利差作为利率期限结构的代理指标,在带有马尔科夫区制转移向量自回归模型框架下,实证检验了两个市场四种利差与经济增长、货币供给和通货膨胀之间的非线性影响关系。
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2009
【分类号】:F224;F822.0

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【引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
1 李宏瑾;;我国中期通货膨胀压力预测——基于银行间市场国债收益率曲线的经验研究[J];经济评论;2011年01期
2 李宏瑾;钟正生;李晓嘉;;利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率[J];世界经济;2010年10期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 王晓策;中国经济发展的内需结构失衡问题研究[D];吉林大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 蒋瑶;我国银行间国债市场利率期限结构与宏观经济的关联性研究[D];西南财经大学;2011年
2 程明;利率期限结构研究[D];西南财经大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 何运信;;货币政策的利率期限结构效应的理论解释及其经验证据[J];财经论丛;2008年05期
2 潘冠中,邵斌;单因子利率模型的极大似然估计——对中国利率的实证分析[J];财经研究;2004年10期
3 刘金全;王勇;张鹤;;利率期限结构与宏观经济因素的动态相依性——基于VAR模型的经验研究[J];财经研究;2007年05期
4 杨大楷,杨勇;关于我国国债收益率曲线的研究[J];财经研究;1997年07期
5 何飞平;;我国银行间同业拆借利率期限结构的影响因素分析[J];财贸研究;2006年01期
6 李彪;杨宝臣;袁二明;;国债回购市场利率期限结构的预测能力研究[J];中国地质大学学报(社会科学版);2006年06期
7 范龙振;上交所债券利率期限结构与两因子Vasicek模型[J];复旦学报(自然科学版);2003年05期
8 谢赤,董华香;论货币政策对利率期限结构的影响[J];湖南社会科学;2005年03期
9 陈典发;利率期限结构的一致性[J];系统工程;2002年01期
10 于瑾;论现代利率期限结构模型研究的新发展及其在我国的应用[J];国际金融研究;2004年10期
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 林海;中国利率期限结构及应用研究[D];厦门大学;2003年
2 胡海鹏;利率期限结构理论与应用研究[D];中国科学技术大学;2006年
3 张文刚;利率期限结构模型与应用[D];吉林大学;2006年
4 周丽;利率衍生品定价研究[D];北京理工大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 孙皓;我国主要宏观经济变量与利率期限结构的关系研究[D];吉林大学;2007年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 曹龙;;收益率稳定分布下的可转换债券定价模型[J];安徽大学学报(自然科学版);2008年06期
2 杜一鸣;;股票收益独立性对可转换债券定价的影响[J];安徽农业科学;2006年24期
3 范周田;刘乐勇;黄裕荣;;Nelson-Siegel模型在国债收益率曲线构造中的应用[J];北京工业大学学报;2009年04期
4 周荣喜;孙军;徐建荣;;不完全市场下基于熵定价方法的利率期权估值[J];北京化工大学学报(自然科学版);2008年01期
5 谷成;杨永愉;周荣喜;;基于不同核函数的非参数利率期限结构模型的估计[J];北京化工大学学报(自然科学版);2009年05期
6 周丽;李金林;冉伦;;随机波动利率期限结构的有效矩估计[J];北京理工大学学报;2006年05期
7 杨立洪;宾海妃;蓝雁书;;可转换债券定价理论发展的研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2006年04期
8 张江红;杨善朝;;可转债价值的非参数估计[J];宝鸡文理学院学报(自然科学版);2007年02期
9 王海叶;;任选期权的定价公式[J];宝鸡文理学院学报(自然科学版);2011年03期
10 郭华;任钰;何忠伟;;深圳证券交易所记账式国债日收益率的主导因素分析[J];北京农学院学报;2010年03期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王贵君;熊和平;熊德超;;LSM可转债定价模型及其实证研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
2 郑振龙;林海;;中国可转债发行的股权价值效应[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年
3 闫伟;李树荣;孙焕泉;;动态均值-方差投资组合理论在油田勘探开发项目中的应用[A];第二十四届中国控制会议论文集(下册)[C];2005年
4 刘彬;蔡强;;电力金融市场与发电投资中的实物期权[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2008年
5 温彬;;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年
6 贾德奎;;透明度与政策有效性——基于利率期限结构预期理论的检验[A];中国经济60年 道路、模式与发展:上海市社会科学界第七届学术年会文集(2009年度)经济、管理学科卷[C];2009年
7 何晨;张强;;我国利率期限结构拟合估计[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
8 李莉;毛奕;薛冬辉;;中国上市可转债双因素定价模型研究——基于二叉树和蒙特卡罗模拟方法[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
9 谢赤;吴雄伟;;基于GARCH模型的CHIBOR行为实证分析[A];2003中国现场统计研究会第十一届学术年会论文集(上)[C];2003年
10 张国永;田金信;徐凯;;信用风险下基于Black-Scholes的可转换债券定价模型及应用研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 王修文;商业养老保险定价的风险因素与精算模型研究[D];华东师范大学;2011年
2 兰熊;货币冲击对宏观经济的影响:计量分析[D];华南理工大学;2010年
3 陈文正;保险公司债券投资研究[D];南开大学;2010年
4 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年
5 陈近;反向抵押贷款风险定价模型的机理研究[D];浙江大学;2011年
6 康书隆;国债利率的风险特征、变化规律及风险管理研究[D];东北财经大学;2010年
7 张北阳;上市公司信用风险、公司治理和企业绩效关联研究[D];吉林大学;2011年
8 黄苒;基于跳跃行为的中国上市公司股票资产收益和违约风险研究[D];华中科技大学;2011年
9 石志岩;关于树上高阶马氏链极限性质的研究[D];江苏大学;2011年
10 周丹;股价波动物质风险的投资者行为效应研究[D];辽宁大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邓晓峰;我国上市公司可转债融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年
2 黄强;我国可转换债券定价方法问题分析[D];江西财经大学;2010年
3 王进勇;人民币利率互换之定价方法与应用研究[D];江南大学;2010年
4 赵银寅;我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析[D];昆明理工大学;2010年
5 王一通;中国MBS定价估值研究与投资价值分析[D];昆明理工大学;2010年
6 吴强;中国城市土地证券化研究[D];中南林业科技大学;2009年
7 谢璐;中国上市公司定向增发的短期财富效应研究[D];中南林业科技大学;2009年
8 贺畅达;中国利率期限结构动态估计[D];东北财经大学;2010年
9 张玉倩;中国市场利率期限结构及其影响因素的实证研究[D];东北财经大学;2010年
10 王鹏;波动性、流动性中隐含经济增长信息吗?[D];浙江工商大学;2011年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林世昌;;生产资料优先增长规律的含义究竟是什么[J];安徽大学学报;1981年03期
2 高寅;;我国内需结构变迁路径及展望研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2009年06期
3 李晓明;城乡二元经济结构与中国经济增长[J];北京工商大学学报(社会科学版);2002年04期
4 王晓雨;徐充;;调整分配关系:后危机时期的客观必然[J];商业研究;2011年03期
5 程民选,孙磊,王青;金融体系对内需支持不足的实证分析[J];财经科学;2004年01期
6 何运信;;货币政策的利率期限结构效应的理论解释及其经验证据[J];财经论丛;2008年05期
7 汪祥春;谈谈积累率与经济增长率的数量关系[J];财经问题研究;1980年01期
8 林海,郑振龙;中国利率动态模型研究[J];财经问题研究;2005年09期
9 吴丽丽;尹煜;;投资、消费关系的协调与经济增长——来自中国区域面板数据的实证研究[J];财经问题研究;2009年05期
10 潘冠中,邵斌;单因子利率模型的极大似然估计——对中国利率的实证分析[J];财经研究;2004年10期
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报记者 宋时飞 陈昊 童海华 程晖 张婧 王颖春 张粼粼 季晓莉 宋阳 李博;[N];中国经济导报;2009年
2 东北大学文法学院副教授 范国庆;[N];中国教育报;2008年
3 商务部研究院 赵萍;[N];国际商报;2009年
4 商务部国际贸易合作研究院研究员、消费经济研究部副主任 赵萍;[N];国际商报;2011年
5 记者 张春雷;[N];光明日报;2012年
6 徐景安;[N];经济观察报;2009年
7 武汉大学政治与公共管理学院 杨海轮;[N];经济日报;2010年
8 何德旭 刘海虹 王朝阳;[N];中国经济时报;2006年
9 本报记者 柏晶伟;[N];中国经济时报;2012年
10 ;[N];农民日报;2012年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 杨光;哈罗德模型难题的破解及其对中国内需结构演变规律的分析[D];南开大学;2010年
2 徐索菲;中国城镇居民消费需求变动及影响因素研究[D];吉林大学;2011年
3 华小全;中国区域经济协调发展的政策研究[D];安徽大学;2011年
4 刘普照;宏观税负与经济增长相关性研究[D];复旦大学;2003年
5 林海;中国利率期限结构及应用研究[D];厦门大学;2003年
6 孙镟;中国财政货币政策与经济增长协整研究[D];河海大学;2005年
7 胡海鹏;利率期限结构理论与应用研究[D];中国科学技术大学;2006年
8 唐革榕;我国利率期限结构的静态拟合实证研究[D];厦门大学;2006年
9 张勇;以内需结构调整为导向的财政政策转型研究[D];西北大学;2007年
10 钟培武;中国经济增长过程中的产业结构与投资变动研究[D];辽宁大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张璐杰;我国内需型经济发展方式研究[D];华东师范大学;2011年
2 孙雅文;低碳消费模式实现中的政府行为研究[D];华中师范大学;2011年
3 申永东;对扩大消费拉动经济增长的思考[D];吉林大学;2004年
4 刘红;中国农村社会保障制度构建[D];吉林大学;2004年
5 汤晓丹;1978年以来中国投资与消费比例关系变动趋势研究[D];内蒙古大学;2005年
6 孙黎黎;货币政策对国债收益率曲线影响的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年
7 张芬昀;统筹城乡就业问题研究[D];西北师范大学;2007年
8 李苑;民间投资与区域经济增长研究[D];中南大学;2006年
9 纪淑萍;我国消费与经济增长关系的实证分析[D];厦门大学;2007年
10 梅兰;我国城乡居民乳制品消费分析及发展对策研究[D];首都经济贸易大学;2008年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前9条
1 李春琦;翁毅;;我国居民通胀预期的测度:基于银行间债券市场数据的方法[J];财经研究;2012年04期
2 潘敏;夏庆;张华华;;货币政策周期与国债利率期限结构[J];财贸研究;2012年01期
3 赵华春;Jeffrey Forrest;;名义利率与通货膨胀:来自中国的证据[J];系统工程;2012年03期
4 李琦;;中国债券收益率曲线对经济增长的预测能力分析[J];南方金融;2012年06期
5 丁晓峰;;利率规则、资本配置与银行风险管理研究的重点与路径选择[J];宏观经济研究;2011年11期
6 李宏瑾;;我国中期通货膨胀压力预测——基于银行间市场国债收益率曲线的经验研究[J];经济评论;2011年01期
7 张健华;常黎;;哪些因素影响了通货膨胀预期——基于中国居民的经验研究[J];金融研究;2011年12期
8 刘明霏;;企业社会责任和通货膨胀的分析[J];商品与质量;2011年S4期
9 熊海芳;王志强;;货币政策意外、利率期限结构与通货膨胀预期管理[J];世界经济;2012年06期
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林海,郑振龙;中国利率动态模型研究[J];财经问题研究;2005年09期
2 杨大楷,杨勇;关于我国国债收益率曲线的研究[J];财经研究;1997年07期
3 李扬;国债规模:在财政与金融之间寻求平衡[J];财贸经济;2003年01期
4 何飞平;;我国银行间同业拆借利率期限结构的影响因素分析[J];财贸研究;2006年01期
5 林海,郑振龙;动态风险厌恶、随机贴现因子与资产定价[J];当代财经;2003年09期
6 陈雯,陈浪南;利率预期与市场有效性的实证研究[J];东南学术;2000年02期
7 范龙振;上交所债券利率期限结构与两因子Vasicek模型[J];复旦学报(自然科学版);2003年05期
8 谢赤,董华香;论货币政策对利率期限结构的影响[J];湖南社会科学;2005年03期
9 陈典发;利率期限结构的一致性[J];系统工程;2002年01期
10 谢赤,吴雄伟;一个基于水平模型的利率结构转换模型[J];系统工程;2002年01期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 于瑾;利率期限结构研究[D];对外经济贸易大学;2002年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 胡雪琴;陈勇;;宏观经济、货币政策与利率期限结构关系分析[J];现代财经(天津财经大学学报);2010年10期
2 刘海东;;我国利率期限结构的静态分析和动态特征[J];山西财经大学学报;2006年05期
3 贾德奎;;基于Shibor的利率期限结构预期理论研究[J];上海金融;2009年08期
4 朱世武;陈健恒;;积极债券投资策略实证研究[J];统计研究;2006年03期
5 贾德奎;;基于市场利率波动测度的货币政策操作风险研究[J];上海立信会计学院学报;2009年03期
6 何晨;张强;白玉娜;;我国利率期限结构拟合估计[J];今日科苑;2008年14期
7 姜德峰;杜子平;;基于支持向量机的利率互换定价研究[J];广西师范大学学报(哲学社会科学版);2007年01期
8 何华;;货币政策对国债利率期限结构影响的实证分析[J];科技情报开发与经济;2007年14期
9 于鑫;;利率期限结构对宏观经济变化的预测性研究[J];证券市场导报;2008年10期
10 高美馨;;利率期限结构的静态估计——基于上交所国债的实证分析[J];企业导报;2009年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 应益荣;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限结构的收益曲线拟合[A];第四届中国智能计算大会论文集[C];2010年
2 何晨;张强;;我国利率期限结构拟合估计[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
3 李小平;冯芸;吴冲锋;;远期汇率期限结构曲线稳定点研究[A];系统工程与和谐管理——第十届全国青年系统科学与管理科学学术会议论文集[C];2009年
4 郭锐;陈希敏;;中国货币市场与资本市场联结机制问题研究——基于VAR模型的检验分析[A];教育部文科重点研究基地联谊会2008年年会暨青年经济学者论坛论文集[C];2008年
5 王国兴;;美国经常项目逆差:结构、成因与预期[A];“美国经济中长期趋势及其对中美经贸关系的影响”研讨会论文集[C];2006年
6 包特力根白乙;;中国水产业竞争力的评价与提升途径研究[A];2009’中国渔业经济专家论坛论文摘要集[C];2009年
7 李桂华;胡进;李小翠;;消费者关爱对寿险购买意向影响的实证分析[A];中国高等院校市场学研究会2009年年会论文集[C];2009年
8 朱孟楠;严佳佳;;货币替代对我国贷款结构的影响[A];纪念改革开放30周年暨福建省社科界第五届学术年会——经济改革与发展论坛论文集[C];2008年
9 蔡永明;关忠良;马红;;基于模糊神经网络的运输服务定价决策支持系统模型[A];可持续发展的中国交通——2005全国博士生学术论坛(交通运输工程学科)论文集(上册)[C];2005年
10 陈鹏;郭斌;;宏观经济环境因素和中国企业债券市场关系的实证研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 深圳证券交易所综合研究所 王一萱 屈文洲;我国资本市场与货币市场连通问题研究[N];证券时报;2005年
2 记者 王媛 编辑 杨刚;6月公开市场净投放概率大 货币市场资金面有望舒缓[N];上海证券报;2010年
3 成思危;发展中国货币市场的战略思考[N];科技日报;2004年
4 记者 王青萍;纵论股票、债券和货币市场[N];中国信息报;2002年
5 江志流;货币市场与资本市场的联动[N];金融时报;2001年
6 淄博商行 于孝敏 张振平;中小金融机构如何涉足货币市场[N];海南特区科技报;2000年
7 田明玲 杨军;城市商行的必然选择[N];金融时报;2000年
8 本报记者 秦媛娜;IPO未动 机构提前融资备料[N];上海证券报;2009年
9 记者 王宙洁 编辑 朱贤佳;年内首次注资货币市场日 央行“加码”量化宽松政策[N];上海证券报;2009年
10 本报记者 叶青;黄金年内有望破2000美元[N];华夏时报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 马庆魁;我国货币市场利率期限结构及其与宏观经济关联性研究[D];吉林大学;2009年
2 曹煦;货币市场比较研究[D];东北财经大学;2002年
3 孙皓;我国利率期限结构与宏观经济关系的实证研究[D];吉林大学;2010年
4 邓海清;利率期限结构的信息传递研究[D];复旦大学;2010年
5 苏云鹏;利率期限结构理论、模型及应用研究[D];天津大学;2010年
6 康书隆;国债利率的风险特征、变化规律及风险管理研究[D];东北财经大学;2010年
7 曾海舰;宏观经济因素与公司资本结构[D];暨南大学;2010年
8 林海;中国利率期限结构及应用研究[D];厦门大学;2003年
9 唐革榕;我国利率期限结构的静态拟合实证研究[D];厦门大学;2006年
10 喻鑫;我国货币市场与资本市场的联结研究[D];华中科技大学;2005年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 满志福;基于光顺B样条的利率期限结构拟合[D];吉林大学;2011年
2 李昊哲;基于指数样条函数的我国国债利率期限结构曲线的构造[D];吉林大学;2010年
3 张宁;基于商业银行内部资金转移定价的利率期限结构研究[D];山东大学;2010年
4 韩俊萌;我国国债利率期限结构研究[D];兰州理工大学;2011年
5 苏明;国债利率期限结构预测能力研究[D];山东大学;2010年
6 唐颖;带Gamma跳的制度转换下的利率期限结构[D];暨南大学;2011年
7 李楠;利率期限结构及利率风险控制[D];华侨大学;2001年
8 成诚;基于Vasicek和CIR模型的利率期限结构及随机利率模型的研究[D];吉林大学;2011年
9 高杰;基于Nelson-Siegel模型的中国利率期限结构研究[D];西北大学;2010年
10 吴艳;我国国债收益率曲线的拟合与分析[D];东北财经大学;2005年
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