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《吉林大学》 2010年
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巨灾债券定价研究

郭强  
【摘要】: 我国是世界上典型的巨灾多发国家,近年来巨灾频发,如2008年汶川地震以及2010年波及西南五省区的特大干旱,上述巨灾所导致的巨额经济损失和严重的社会影响,已成为我国面临的最主要的社会风险。作为为国民经济和人民生命财产提供经济保障的保险业,理应承担起巨灾风险的保障责任。但由于保险业分散巨灾风险的能力十分有限,一次巨灾损失就可以使保险公司陷入偿付能力危机。 巨灾债券作为重要的金融创新,可以使巨灾风险从保险市场转移到资本市场,它不仅可以使被保险人能够在灾后获得重建资金,以此缓解保险市场的压力,又可以让资本市场上的投资者获得债券投资收益,活跃了资本市场的发展。所以,巨灾债券无疑是我国分散巨灾风险有效的途径。而巨灾债券的定价问题又是发展巨灾债券的核心,因此,对这一问题的研究对我国巨灾保险的发展具有重要的理论价值和现实意义。 本文首先阐述了巨灾债券的内涵与特性,然后分析了巨灾债券定价的均衡模型,无套利定价模型,实证模型和现金流贴现模型四种重要定价模型。最后,根据我国的实际情况,运用我国近年来已发地震的真实数据,将地震损失分布与债券利率相结合,根据地震发生的损失频率选取巨灾债券的触发点,设计出适合我国地震发生状况的巨灾债券并进行了详尽的定价。
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F832.51

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【参考文献】
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