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《东北师范大学》 2007年
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上市公司股权结构与公司绩效关系的实证研究

隋轶  
【摘要】: 股权结构是公司所有者的内部结构,它决定公司治理模式和治理机制,而公司治理效率直接影响公司绩效。我国大部分上市公司是在市场经济发展过程中,由国有企业经过股份制改造逐步发展而来的。虽然近二十年的改革取得了一定的成果,但是仍存在着股权结构不合理、公司治理效率低下、经营业绩不理想等问题。目前国内外学者分别从不同角度对股权结构与公司绩效问题进行了很多研究,但对此尚未得出一致结论。 本文以我国上市公司股权结构与公司绩效的关系研究为主题,在现代企业理论的基础上,借鉴以往相关研究成果,运用规范研究与实证研究相结合的方法,展开深入分析,为完善我国上市公司股权结构,提高公司治理效率,改善上市公司经营绩效提出对策建议。 文章首先介绍关于股权结构对上市公司绩效影响研究的相关概念、理论基础和国内外研究文献评述。之后分析股权结构对公司绩效的影响,结合我国特殊国情,通过对我国上市公司股权结构与绩效的现状分析,为论文进行实证研究,并提出切实的结论与建议提供现实依据。 实证分析部分说明了样本的选取方法、样本数据的来源,对实证研究中应用的变量进行了界定,提出股权构成及股权集中度对公司绩效影响的研究假设,对股权结构与上市公司财务绩效的关系进行描述性研究,运用计量经济学方法对股权结构与上市公司财务绩效进行回归分析,验证了假设,得出结论:国家股持股比例与上市公司绩效呈负相关关系;法人股持股比例与上市公司绩效呈正相关关系;流通股持股比例与上市公司绩效呈负相关关系;股权集中度与上市公司绩效呈正相关关系。 最后,结合研究结论为完善我国上市公司股权结构,提高公司治理效率,改善上市公司经营绩效提出对策建议:第一,适度降低国家股比例,增加法人股比例,发挥法人股的应有作用;第二,逐步解决大股东问题,使股权结构从“一股独大”到多股制衡转变;第三,解决股权分置问题,逐步统一股票市场,解决国家股和法人股的流通问题,完善所有者控制权;第四,解决股权分置问题必须同健全公司的外部治理机制相结合。
【学位授予单位】:东北师范大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2007
【分类号】:F276.6

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