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《吉林财经大学》 2018年
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美的集团跨国并购库卡机器人的案例研究

张静晗  
【摘要】:近年来,中国制造一词开始越来越深刻的走进中国企业家的战略规划图景中,中国企业在激烈的竞争环境中开始探索企业战略合作的新模式。走出国门,与国外先进企业联手经营,可使本土企业获取前沿技术、先进制造力、拓宽经营规模、实现战略转型,因而跨国并购深受本土企业的喜爱。据调查统计,2015年我国企业对国外企业进行收购的总额高达1239亿元,在亚洲排名稳居前列。2016年上半年,本土企业开始对跨国收购计划热情大增,总额达1340亿元,超越了往年跨国并购的交易额,跃居全球跨国并购者前列。美的跨国并购库卡,由于其要约的金额巨大,因而成为了2016年度引人注目的海外并购案例之一。库卡作为德国工业4.0的先进代表企业,在企业并购方面有着众多的追求者,但最终仍是花落美的集团的原因耐人寻味。美的收购库卡的过程可谓一波三折,不仅要打通安抚好集团内部的领导和员工,还要通过相关国家的反垄断调查,同时,欧盟本身对中国并购者并不持乐观态度,但美的集团不卑不亢,始终秉持并购初心,终于达成战略心愿。纵观美的的发展模式,逐渐从扩大规模领域转向提高质量,而此次高价收购库卡,则是其转变制造模式和开拓新领域的突破口。战略角度看,德国工业4.0与中国制造2025存在一致的根本性目标,而美的集团近年来致力于打造集团“双智”战略,美的集团在扩展更大的国内市场的同时,对扩宽库卡在中国的业务有一定的辅助作用;从业务角度,库卡拥有完备的物流自动化系统,但缺少更大的生产链空间,在这一点上二者能够互相弥补对方的不去,从而形成一定的协同效;在生产技术方面,美的多年的制造技术能够为库卡的系统化服务解决方案提供更好的平台。本文将立足于跨国并购相关的基础理论,对美的与库卡双方的并购策略进行阐述分析,包括并购的前期战略准备、发出并购要约的详细内容、要约期间遭遇的重重阻碍、并购的财务整合分析以及风险评估。前期准备主要包括战略风险的评估、支付并购对价的选择等。对于并购遇到的问题,美的集团一直以一种积极的心态去应对,不断坚定成功并购的信心,坚持做好每一步。财务绩效是评价并购战略的重要指标,文章将对并购前后的美的集团财务绩效指标进行定性分析并得出相应结论。并购后的整合主要包括了战略整合和企业文化整合,一项并购如何定性为成功的并购,后期的企业整合起到了关键的作用,文章将会对美的的并购整合方式进行全面分析,并给出相应建议。
【学位授予单位】:吉林财经大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F426.6;F271

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