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《哈尔滨工业大学》 2010年
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基于实物期权的房地产延迟开发决策研究

姜丽丽  
【摘要】:房地产业是我国国民经济的重要组成部分,是经济的晴雨表,它对我国国民经济的平稳运行有着重要作用,因此房地产业的良性发展至关重要。我国从1998年以来,房地产业有着快速的发展,在快速发展的同时,也出现了很多问题。针对各种问题,国家相继出台了很多土地政策,而对于房地产开发商来说,政策的出台会对开发项目的投资决策产生很大的影响。因此,我们需要寻找科学、合理、有效的方法对房地产开发项目进行决策。 实物期权和金融期权相似,它是一种金融衍生工具,在20世纪80年代末不断广泛的应用在投资决策、理财、管理和价值计算评估等领域。有价值的是,实物期权能够捕捉弹性价值,通过多方面的信息来分析现实中的投资决策问题。更重要的是,实物期权是一种全新的决策定价思维方式,实物期权是在不确定条件下实物资产投资的一种选择权。 由于房地产开发项目的投资规模大、开发周期长、受政策影响很大,而且房地产开发项目还具有不确定性、不可逆性和灵活性等实物期权的特点,这使得将实物期权引入房地产投资决策中成为了必然。 本文从我国房地产业的发展现状入手,借鉴国内外的研究成果,来研究房地产延迟开发的实物期权问题。通过研究房地产开发决策的概念、影响因素,分析实物期权的概念、特征和种类,实物期权与金融期权,以及对房地产延迟开发期权进行基本研究,然后在分析研究实物期权的二叉树定价模型的基础上,建立了房地产延迟开发决策模型,给出了延迟期权价值的计算方法,通过杠杆价格的计算,确定了延迟投资的时机,并结合实例进行了分析,验证了所建模型的有效性。
【学位授予单位】:哈尔滨工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F293.3;F832.5

【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 傅涛松;基于实物期权法的房地产投资决策研究[D];重庆工商大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘玉明;刘长滨;;实物期权理论在房地产投资项目决策中的应用研究[J];北京交通大学学报(社会科学版);2006年02期
2 李淑锦,谷兰俊;二叉树方法在风险投资决策中的应用[J];商业研究;2005年18期
3 刘成刚;陈小林;;投资决策的期权方法[J];商业研究;2006年03期
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9 黄家暾;;实物期权方法在房地产投资项目评估中的运用[J];技术经济与管理研究;2008年01期
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中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 阮于斌;房地产开发投资的实物期权决策模型构建和应用研究[D];浙江大学;2007年
2 何晓庆;基于实物期权理论的企业投资项目决策研究[D];大连交通大学;2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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2 梅洪亮;申珅;夏恩君;;军转民土地项目市场开发期权决策模型研究[J];兵工学报;2009年S1期
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4 李熙娟;李斌;;房地产业与国民经济增长的实证研究[J];商业研究;2006年04期
5 杨鉴淞;刘严萍;;不完全信息下的企业并购[J];商业研究;2006年21期
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8 林丽花;;期权思想在并购企业价值评定中的应用[J];长春理工大学学报(社会科学版);2012年07期
9 马凤鸣;;论房地产价格与宏观调控[J];长春大学学报;2007年07期
10 司云娜;;房地产经济波动的影响因素及对策[J];赤峰学院学报(自然科学版);2010年02期
中国重要会议论文全文数据库 前5条
1 张薇;;略论管理会计决策分析方法的创新及实物期权的应用[A];管理会计与改革开放30年研讨会暨余绪缨教授诞辰86周年纪念会论文集[C];2008年
2 梁仁旭;陈奉瑶;;土地选择权价值之实证分析[A];不动产开发与投资和不动产金融——2005年海峡两岸土地学术研讨会论文集[C];2005年
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5 于润东;袁牧;;特色小城镇规划方法的初探与实践——以北京平谷区夏各庄镇规划为例[A];规划创新:2010中国城市规划年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 赵善华;虚拟经济视角下我国房地产泡沫生成机制研究[D];华南理工大学;2010年
2 洪峰;基于权衡视角的上市公司管理层薪酬业绩敏感度影响因素研究[D];东北财经大学;2010年
3 李佳;航运企业经营管理决策研究——船舶投资与航线配船[D];大连海事大学;2011年
4 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
5 白承彪;基于期权博弈理论的企业投资策略[D];复旦大学;2011年
6 覃正标;基于实物期权理论的内资BOT高速公路投资决策分析[D];西南交通大学;2011年
7 彭鸿斌;北京市商品住宅价格研究[D];重庆大学;2010年
8 阳军;不确定条件下最优投资时机和投资规模决策研究[D];重庆大学;2010年
9 马永坤;城乡建设用地增减挂钩机制的经济学分析[D];西南财经大学;2011年
10 陈龙;项目投资价值分析创新方法研究[D];厦门大学;2002年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈晶晶;基于模糊综合评价法的商业地产项目定位评价研究[D];浙江理工大学;2010年
2 于晓;基于实物期权的资本预算研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
3 魏娟;博雅新苑小区房地产开发项目投资可行性研究[D];哈尔滨工程大学;2010年
4 侯晨曦;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];大连理工大学;2010年
5 涂晓康;基于学习型期权的财务战略风险监控研究[D];长沙理工大学;2010年
6 孟融;潍坊市城乡建设用地结构和布局调整研究[D];中国农业科学院;2010年
7 李建勤;新三板企业的特征分析及其股权价值评估[D];南京财经大学;2010年
8 刘邦;基于期权博弈的房地产投资研究[D];河北工程大学;2010年
9 梁海灿;基于实物期权的高校科研人员绩效评估研究[D];华南理工大学;2010年
10 孟冲;实物期权方法在钢铁企业并购定价中的应用[D];江西理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 唐建立,陆龙坤;实物期权方法在房地产投资项目评估中的运用[J];重庆工学院学报;2002年06期
2 曾力勇,裘亚峥;房地产开发项目三阶段投资决策的实物期权模型研究[J];长沙理工大学学报(社会科学版);2005年02期
3 高平;黄安永;;基于实物期权定价模型的房地产投资决策的研究[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2005年S1期
4 周焯华;实物期权存在的问题及其前沿述评[J];重庆大学学报(自然科学版);2005年11期
5 蔡晓钰,韩丽川,吴圣佳;个人房地产购置时机选择的最优停时分析[J];系统工程;2005年01期
6 蔡晓钰;陈忠;蔡晓东;;房地产投资的实物期权理论研究回顾与述评[J];管理工程学报;2006年03期
7 孙建平,李胜;蒙特卡洛模拟在城市基础设施项目风险评估中的应用[J];上海经济研究;2005年02期
8 傅涛松;母小曼;;投资决策中实物期权法与净现值法的比较[J];经营与管理;2011年08期
9 张金明;实物期权在房产投资中的应用[J];建设科技;2003年12期
10 蔡晓钰,陈忠,蔡晓东;个人房产投资的相机策略及其可达性:一个最优停时分析框架[J];数量经济技术经济研究;2005年03期
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 许玉河;实物期权在房地产投资决策和管理中的应用[D];对外经济贸易大学;2005年
2 钟任智;基于实物期权理论的房地产投资项目评估与决策研究[D];东南大学;2006年
3 孙芳亮;基于实物期权方法的房地产投资评价研究[D];南京航空航天大学;2007年
4 王睿;实物期权在房地产开发项目投资决策中的应用研究[D];内蒙古工业大学;2007年
5 彭俊;基于实物期权的房地产项目投资决策方法研究[D];武汉理工大学;2007年
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8 刘丽;实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];重庆大学;2008年
9 何晓庆;基于实物期权理论的企业投资项目决策研究[D];大连交通大学;2009年
10 陈花军;房地产投资项目的实物期权决策方法研究[D];西安建筑科技大学;2010年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 高红霞,陈 华;房地产投资决策中的实物期权分析方法[J];西华大学学报(哲学社会科学版);2004年S1期
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8 张金明;刘洪玉;;实物期权方法在房地产投资决策中的应用[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2002年06期
9 周焯华;实物期权存在的问题及其前沿述评[J];重庆大学学报(自然科学版);2005年11期
10 齐安甜,张维;企业并购投资的期权特征及经济评价[J];系统工程;2001年05期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 钟爱军;[N];海峡财经导报;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 黄霆;基于实物期权模型的房地产开发决策研究[D];清华大学;2004年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 郑德渊,李湛;R&D项目评价的实物期权方法[J];技术经济与管理研究;2000年05期
2 黎国华,黎凯;实物期权的二叉树模型应用——不确定性环境下的投资决策分析[J];江西财经大学学报;2002年03期
3 张庆伟;实物期权在石油勘探中的应用[J];西安石油学院学报(社会科学版);2002年03期
4 庄新田,黄小原;委托代理框架下实物期权最优投资策略研究[J];控制与决策;2003年03期
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6 仲夏,吴敏;实物期权在企业投资决策中的应用[J];武汉冶金管理干部学院学报;2003年02期
7 张至军;实物期权:R&D投资决策的新视角[J];成都行政学院学报;2004年01期
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中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 刘玉青;张金隆;毛明松;;基于实物期权的移动服务风险管理改进策略研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年
2 田盈;蒲勇健;;基于实物期权的人力资源价值计量方法[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
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6 王贵斌;吕云霞;肖超荣;;实物期权在企业长期投资决策上的应用[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年
7 刘洪玉;黄霆;;房地产研究中的实物期权方法[A];2003中国房地产估价学术研讨会论文集[C];2003年
8 韩丹;杨淑娥;段海艳;;基于实物期权的高新技术企业财务危机成本的估量研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(下册)[C];2006年
9 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
10 樊一阳;华灯峰;;实物期权视角下的政府采购[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集(经济·管理学科卷)[C];2008年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 许世刚;实物期权:风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年
3 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年
4 本报记者  吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年
5 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年
6 刘凌冰;装修中的“困惑”与实物期权理论[N];期货日报;2007年
7 黄群慧 王钦;当前企业管理学科的理论前沿[N];中国社会科学院院报;2005年
8 专刊记者 许晓宗;积极备战“双节”销售[N];新疆日报(汉);2009年
9 赵海燕;安徽住建厅将曝光房地产开发商虚假宣传[N];中华建筑报;2010年
10 美国瓦萨学院[Vassar College]政治学系教授 苏福兵 中国人民大学经济学院教授 陶然;房地产政治经济学[N];第一财经日报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年
2 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年
3 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年
4 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年
5 徐枫;风险投资决策评价中的实物期权理论方法研究[D];暨南大学;2003年
6 艾小莲;实物期权定价模型在房地产投资决策中的应用研究[D];江苏大学;2009年
7 陈金龙;实物期权定价理论与方法研究[D];天津大学;2003年
8 朱新财;现代生物技术研发网络的管理问题研究[D];电子科技大学;2011年
9 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年
10 丁淑娟;实物期权视角下外资银行进入时机研究[D];山东大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 于昕;实物期权及其应用问题研究[D];东北财经大学;2003年
2 王小柳;在投资项目时间有限情况下的实物期权[D];中国科学技术大学;2010年
3 丁园;实物期权在供应链投资风险管理中应用的研究[D];南京大学;2011年
4 颉超;基于实物期权的电网项目经济性评价[D];华北电力大学(北京);2011年
5 陈率;基于实物期权的煤炭项目投资决策研究[D];兰州商学院;2010年
6 孙淑萍;基于实物期权的高新技术企业的价值评估研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
7 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年
8 薛静娴;基于实物期权理论的经营性基础设施项目投资决策研究[D];北京交通大学;2010年
9 王小亮;基于实物期权和联合投资的流域生态补偿研究[D];重庆大学;2010年
10 李舒;基于组合实物期权的战略性投资评估方法研究[D];大连理工大学;2005年
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