收藏本站
《哈尔滨工业大学》 2014年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于高频数据的我国股指期货配对交易策略研究

白世奇  
【摘要】:股指期货在我国的发展速度十分迅速,越来越多的投资者开始使用这种高杠杆和高流动性的金融工具进行风险对冲和投资套利。本文研究在我国股指期货市场上配对交易策略的实施,意在为投资者提供一种风险较低,收益稳定的投资策略。本文分为期现套利和跨期套利两部分进行研究。 第一部期现套利的研究分为现货的构建、期现套利交易规则两部分。文中首先研究了不同的构建现货的方法,并从中选择最佳构建现货的方法,并选取了华夏柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等五只ETF做了实证研究,从中选取最佳的华夏柏瑞沪深300ETF进行现货的构建,并利用华夏柏瑞沪深300ETF和沪深300股指期货的一分钟价格数据进行了配对的关系进行了检验。结果表明华夏柏瑞沪深300ETF和沪深300股指期货之间存在着协整关系,可以进行配对交易。第二步,根据持有成本模型计算沪深300股指期货的理论定价,并进行实证研究。结果表明,期货的实际价格倾向高于理论价格。第三步,基于期货的理论价格文中分别建立基于价差的标准差的交易规则和基于无套利区间的交易规则进行了研究,并针对两种交易规则进行了实证比较分析。结果显示,在我国进行期现套利,采用无套利区间建立的交易规则要优于基于价差的标准差建立的交易规则。 第二部分,本文着重研究的是我国股指期货的跨期套利。首先,本文针对通过近期期货合约IF1301和远期期货合约IF1302的一分钟价格数据进行了协整检验,结果表明二者之间具有协整关系可以进行配对。第二步,本文利用持有成本模型对近期合约和远期合约的理论价差进行推导,并通过IF1301和IF1302的一分钟价格数据进行了实证。结果表明远期期货与近期期货的实际价差往往高于理论价差。第三步,分别针对基于价差标准差建立的交易规则和基于无套利区间建立的交易规则进行实证分析比较。最后得出在我国股指期货市场的跨期套利策略中基于无套利区间的交易规则要优于基于价差的标准差建立的交易规则的结论。 综上,我国股指期货市场存在采用配对交易策略获利的空间,并且基于无套利区间的交易规则相对基于价差的标准差的交易规则来说可以使得投资者获得更高的收益。同时本文的实证研究都是以一分钟价格数据为样本,属于高频数据。
【学位授予单位】:哈尔滨工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2014
【分类号】:F724.5

手机知网App
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 刘白兰;;试析LOF基金套利模式及套利机会[J];财会月刊;2011年09期
2 王宝森,郑丕谔,李秋英;股票指数期货定价与套利实务研究[J];中国地质大学学报(社会科学版);2003年04期
3 张俊喜,张华;解析我国封闭式基金折价之谜[J];金融研究;2002年12期
4 张敏;徐坚;;ETF在股指期货期现套利的现货组合中的应用[J];技术经济与管理研究;2007年03期
5 蔡燕;王林;许莉莉;;基于随机价差法的配对交易研究[J];金融理论与实践;2012年08期
6 韩广哲;陈守东;;统计套利模型研究——基于上证50指数成份股的检验[J];数理统计与管理;2007年05期
7 熊熊;王芳;;我国沪深300股指期货仿真交易的价格发现分析[J];天津大学学报(社会科学版);2008年04期
8 方昊;统计套利的理论模式及应用分析——基于中国封闭式基金市场的检验[J];统计与决策;2005年12期
9 张戡;李婷;李凌飞;;基于聚类分析与协整检验的A股市场统计套利策略[J];统计与决策;2012年15期
10 田美玉;宋丽娜;;股指期货期现套利策略研究[J];现代商贸工业;2007年03期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 虞红霞;中国开放式基金流动性风险研究[D];厦门大学;2009年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 孙鹏;李延敏;;对我国股指期货进行期现套利的思考[J];财经界(学术版);2008年08期
2 刘莉亚;丁剑平;陈振瑜;相恒宁;;投资者情绪对资本市场稳定性的实证研究——来自截面效应的分析[J];财经研究;2010年03期
3 李庆峰;;金融市场不完全的理论分解与测度研究——基于中国封闭式基金折价的动态考察[J];财经研究;2011年07期
4 宋威;;协同性与风格投资——基于中国封闭式基金折价的实证分析[J];财会通讯(学术版);2008年08期
5 侯敏;;沪深300股指期货价格发现功能实证研究[J];财会通讯;2010年32期
6 许承明,陈百助;投资者情绪对封闭式基金折价的影响——对我国封闭式基金折价变动的实证[J];产业经济研究;2003年06期
7 邓国华;封闭式基金折价之谜研究综述[J];当代财经;2005年11期
8 蔡祥;邹海峰;李雅翀;;证券投资基金间的利益输送与封闭式基金折价[J];当代财经;2011年09期
9 程百川;;我国推出股票指数期货后的定价和投资分析[J];福建论坛(人文社会科学版);2007年11期
10 刘赛红;;中国封闭式基金折价现象解释及其实证[J];系统工程;2006年12期
中国重要会议论文全文数据库 前5条
1 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 杨怀东;伍娟;盛虎;;基于高频数据的成对交易统计套利策略实证研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
3 王朝晖;;我国投资者情绪和股市收益影响关系的实证分析[A];21世纪数量经济学(第8卷)[C];2007年
4 宋军;吴冲锋;;金融资产定价异常现象研究综述及其对新资产定价理论的启示[A];经济学(季刊)第7卷第2期[C];2008年
5 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届(2008)中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 汪孟海;股市价格泡沫与投资者行为研究[D];南开大学;2010年
2 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
3 居新华;基于羊群效应的投资者跟随行为研究[D];东华大学;2011年
4 王宝森;股票指数期货交易策略及风险管理研究[D];天津大学;2004年
5 杨奇志;中国股票市场个体投资者行为研究[D];华东师范大学;2005年
6 仪垂林;中国证券市场价格波动[D];河海大学;2006年
7 梁朝晖;中国股票市场流动性风险溢价研究[D];天津大学;2004年
8 韩泽县;投资者情绪与中国证券市场的实证研究[D];天津大学;2005年
9 舒建平;证券风险度量及其在中国股市投资价值分析中的应用[D];西南交通大学;2006年
10 郭强;上海股票市场异象[D];华东师范大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘慧萍;赎回风险约束的开放式基金管理费合约设计[D];大连理工大学;2010年
2 杨振宇;投资者情绪与中国股票市场收益波动研究[D];江西财经大学;2010年
3 王琼;基于预期超额收益率多因素模型的统计套利研究[D];江西财经大学;2010年
4 李振铭;我国封闭式基金周内价格变动、周末隔夜价格变动与周资产净值变动的相关性分析[D];东北财经大学;2010年
5 刘海燕;基于O-U过程的统计套利策略研究[D];浙江工商大学;2011年
6 谢晓冬;利用股指期贷进行套利交易的理论与实证研究[D];天津财经大学;2010年
7 贾利梅;股指期货与ETF之间的套利和套期保值研究[D];天津财经大学;2010年
8 朱文俊;配对交易策略及资产价格跳跃对其绩效影响的实证研究[D];南京大学;2011年
9 贺浩亮;基于投资者情绪视角的IPO投资绩效研究[D];南京大学;2011年
10 朱建明;中国股票市场投资者情绪对股票市场收益影响研究[D];兰州大学;2011年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 苏婵媛;;股指期货定价与期现套利分析——兼论沪深300股指的现货模拟策略[J];北方经济;2007年22期
2 薛战忠;;股指期货与ETF的套利分析[J];北方经济;2011年12期
3 胥莉;证券投资基金道德风险及其防范[J];财经科学;2000年S1期
4 殷仲民,张小锋;我国开放式基金的营销困境及对策[J];财经科学;2005年05期
5 李曜,于进杰;开放式基金赎回机制的外部效应[J];财经研究;2004年12期
6 韩世君;完善我国基金销售体系问题的初步探讨[J];财贸经济;2004年06期
7 程巍,穆杰,王金玉,潘德惠;应用极值理论预测开放式基金赎回量[J];东北大学学报;2005年02期
8 李霞,王金玉,程巍,潘德惠;应用Bayes理论预测开放式基金大额赎回量[J];东北大学学报;2005年06期
9 方曙红;;套利组合及其收益率的概念研究[J];复旦学报(自然科学版);2006年05期
10 陈立新,刘建;减小指数投资组合跟踪误差的研究[J];辽宁工程技术大学学报(自然科学版);2002年03期
中国重要报纸全文数据库 前1条
1 丁秀斌;[N];上海证券报;2005年
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 张丽芳;基于流动性的投资者交易策略研究[D];上海交通大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 张巍;基于套利方法的股指期货定价理论在中国的应用性研究[D];山东大学;2009年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陆志昌;左东;;大库存股票的最优交易策略刍议[J];长春教育学院学报;2013年05期
2 朱敏;市场分析与常用交易策略[J];中国外汇管理;2001年11期
3 攀登,邹炎,刘海龙,吴冲锋;考虑不完全知情交易者的交易策略分析[J];系统工程理论与实践;2003年10期
4 魏宇;;金融市场异常交易策略研究评述[J];经济学动态;2005年03期
5 仲黎明;刘海龙;吴冲锋;;捕食交易策略研究[J];数学的实践与认识;2006年02期
6 郑尊信;刘海龙;吴冲锋;;基于指令执行延迟的最优交易策略[J];中国管理科学;2007年02期
7 郝国强;;邪恶理论与交易策略[J];股市动态分析;2011年49期
8 黄佐鈃;孙绍荣;;基金管理公司股票交易策略研究——以某基金管理公司为例的实证研究[J];中国证券期货;2012年08期
9 小黎飞刀;;谈谈交易策略对操作的影响[J];股市动态分析;2013年Z1期
10 何旭强;吴科春;张志强;;交易策略的选择[J];资本市场;2003年08期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 王明日;刘善存;;限价指令交易策略的收益水平研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 肖懿;外汇交易策略[N];中国证券报;2003年
2 冯迪凡;“他确信自己已经发明了一种伟大的新交易策略”[N];第一财经日报;2008年
3 记者 饶红浩;程序化交易策略需耐得住寂寞[N];期货日报;2013年
4 Abe Cofnas 刘杰 编译;针对突发性事件的交易策略[N];期货日报;2014年
5 徐程;个人气质决定交易策略[N];上海证券报;2007年
6 记者 罗文辉;上海中期上线“交易策略中心”[N];第一财经日报;2012年
7 王元恺;外汇交易策略[N];中国证券报;2003年
8 漆志云;根据市场状态 调整交易策略[N];期货日报;2004年
9 彭荣恒;顺应市场变化  调整交易策略[N];期货日报;2003年
10 知名财经专栏作家 周洛华;我们身边的巴菲特[N];上海证券报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前4条
1 来升强;高频数据交易策略与波动性分析[D];厦门大学;2009年
2 付兰多;斯里兰卡股市新兴的盈利技术交易策略的市场效率和适用性[D];华中师范大学;2012年
3 王帅;量化投资:从行为金融到高频交易[D];华东师范大学;2013年
4 王宝森;股票指数期货交易策略及风险管理研究[D];天津大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 陈琦;基于金融时间序列均线组合的系统交易策略研究[D];电子科技大学;2008年
2 霍建强;基于主体的最优交易策略研究[D];北方工业大学;2010年
3 雷宗光;证券交易策略博弈研究[D];武汉理工大学;2007年
4 王峥明;中国A股配对交易策略实证研究[D];哈尔滨工业大学;2010年
5 段宇宙;中国A股市场β系数配对交易策略研究[D];哈尔滨工业大学;2013年
6 朱笑影;基于趋同性检验的配对交易策略实证研究[D];华中科技大学;2012年
7 李邸;程序化交易策略研究[D];山东大学;2014年
8 朱文俊;配对交易策略及资产价格跳跃对其绩效影响的实证研究[D];南京大学;2011年
9 郑冬妮;中国证券投资基金的交易策略及其影响因素研究[D];电子科技大学;2012年
10 钟慧聪;基于中国股指期货市场的综合型算法交易策略研究[D];西南财经大学;2013年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026