中国证券市场的国民经济代表性研究

【摘要】： 我国证券市场的国民经济代表性问题近20年来一直备受广大学者的关注,2000年之后,国民经济GDP每年以两位百分数的增长速度进行发展,而证券市场却一直萎靡不振,直到2005年证券市场才开始迎来前所未有的大牛市。在这样的情况下,中国证券市场对国民经济是否具有代表性,其中原因是怎样的,本论文将对这方面进行研究。 本文主要针对中国证券市场的国民经济代表性问题这一课题进行研究。在文献回顾的基础上,结合我国的实际情况提出本课题的偏离度公式,从区域和行业的角度考察中国证券市场的国民经济代表性,进行实证分析。文章在区域分析方面,选取1994年至2007年各省市GDP和市值的数据,进行省市GDP偏离中值系数、省市市值偏离中值系数和省市偏离度的计算,并得出了省市偏离度的均值和方差;类似地,在行业分析方面,选取1998年至2007年各行业GDP和市值的数据,进行行业GDP偏离中值系数、行业市值偏离中值系数和行业偏离度的计算,并得出了行业偏离度的均值和方差,得到了证券市场对国民经济准确的偏离程度,并进行趋同性研究。 实证结果显示,通过区域和行业的角度考察中国证券市场的国民经济代表性问题,得出了比较一致的结论:目前我国证券市场的国民经济代表性不强,但随着证券市场的逐步完善和中国国民经济的不断发展,这种代表性会越来越强。