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《哈尔滨工程大学》 2004年
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中国证券市场风险决策和管理

薛飞  
【摘要】:国际经验和国内的实践表明:证券市场具有很大的风险,它如同一柄双刃剑,既能对经济发展发挥积极的推动作用,也可能给经济生活带来严重的负面影响。纵观证券市场的发展历史,风险始终与其相伴。 20世纪70年代以来,世界经济生活发生了一系列重大的变化,对证券市场的发展产生了深刻的影响,其中最重要的有三个方面:信息革命、市场一体化和证券衍生产品的迅速发展,这个证券市场的发展带来了前所未有的机遇和动力,也使证券市场的风险空前加大,使投资者、监管者、证券交易所与证券公司都面临着严重的挑战! 由此看来,证券市场的风险无时不在,无处不在,其危害性也随着社会和经济的发展而呈现不断增强的趋势。同时,也说明了证券市场的风险决策和管理不仅是证券市场的一个永恒主题,而且是世界经济生活中一个显得越来要重要和越来越急迫的主题! 但是,与其他众多成熟学科相比,风险决策和管理还只是一门年轻的学科,它起源于对风险的研究。风险管理作为一门特定的范畴是20世纪50年代以后逐步形成的,70年代以后逐渐掀起了全球性的风险管理运动。 证券市场风险管理是风险管理这门学科的一个重要部分。国内外对证券风险管理的研究,都是从投资者角度出发来进行的,研究成果也基本上集中在这方面,如资产组合管理理论、资本场理论等,这些研究缺乏对发行者、投资者、经营者和管理者的全方位的系统分析。在我国,证券市场的建设是在有中国特设的社会主义经济理论指导下展开的,它不仅具有一般证券市场的特点,更具有社会主义市场经济条件下的中国特色。作为市场建设的一个部分,证券市场的风险管理研究也正是如此。可以说,我国证券市场风险管理研究同我国证券市场的发展历程一样,目前仅仅只是处于初期阶段,还有着广阔的领域有待我们去开垦和收获。 建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场,对我国优化资源配置、调整经济结构、筹集更多的社会资金,促进国民经济的发展具有重要的作用。但是,对于证券市场存在的消极因素和可能遇到的风险,我们也必须有清醒 哈尔滨工程大学硕士学位论文 的认识。 这说明,一方面,我国实行社会主义市场经济,在转轨时期以及未来都 必须大力发展证券市场,证券市场的作用不可替代;证券市场的发展与否, 直接关系到资本市场的发展与否,在很大程度上关系到中国国有企业改革的 战略;另一方面,对证券市场的风险我国必须有充分的认识和高度的替惕。 因此,全方位、系统地研究我国证券市场的风险管理,促进证券市场的健康 发展,对发展社会主义市场经济有深刻的意义。 众所周知,中国的证券市场具有不同于欧美发达国家的独特之处,如国 有股和法人股等非流通股的存在、发行制度的计划色彩等。这些暂时性的制 度安排有其存在的合理性,在某种程度上符合中国经济改革的实际情况。我 采用经济学分析的方法,对中国证券市场的风险决策和管理问题进行一次初 步的探讨。 关键词:投资者;组合管理;风险决策:风险管理;市场机制
【学位授予单位】:哈尔滨工程大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2004
【分类号】:F832.5

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