收藏本站
《哈尔滨工程大学》 2008年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

基于有限理性的中国个体投资者行为与投资策略研究

吴玉桐  
【摘要】: 以行为金融学理论为基础对我国新兴的证券市场投资者行为和投资策略进行研究是近几年国内金融学界的热点问题。本文主要探讨投资者基于有限理性前提下的个体投资者行为及其投资策略,并通过实证分析来验证投资策略在我国证券市场的适用性。这为我国证券市场个体投资者提供了有益的参考和借鉴。 论文首先介绍了与投资者行为与投资策略的相关理论,包括完全理性假说与有限理性假说、标准金融理论和行为金融理论等,为本文个体投资者行为和投资策略的研究奠定了坚实的理论基础。 其次,论文研究了不确定条件下的行为决策与有限理性的关系。完全理性与有限理性是标准金融学与行为金融学各自的理论基础。标准金融学认为,人是完全理性的,是以“最大化原则”为追求目标的。而行为金融学认为,人由于受到外部环境及自身的制约,不可能完全理性,是有限理性的。之后文章还对有限理性模型及有限理性的深化发展进行了研究。 第三,从认知心理学角度,研究了认知偏差的发生机理和形成方式,并研究了我国个体投资者典型的认知偏差以及这些偏差对个体投资者的影响。研究表明,人类大脑的不尽完美之处如同它们的奇妙之处一样多,人类信息处理过程受到了很多因素的影响和制约,并形成认知偏差,包括代表性偏差、小数定律偏差、保守主义偏差、锚定偏差和心理账户等,这些认知偏差是导致市场异象的根本原因。 第四,从情绪心理学角度,介绍了心态及情绪的概念、特征及对投资者的影响,重点分析了我国个体投资者的典型心态与情绪,包括投机心态、暴富心态、贪婪、恐惧和浮躁等,并重点研究了群体对个体情绪的影响以及由此导致的羊群行为。心态是个体对外部客观事物的起点和平台,是一个参照点或基点。良好的心态能够引导投资者理性地看待问题,对投资者来说受益无穷。而情绪的发生一般具有强烈性、暂短性和急剧性的特点。良好的心态和稳定的情绪可以引导投资者理性决策和投资。 第五,在全面了解个体投资者认知及心态情绪偏差的基础上,重点研究了基于有限理性的自我管理与投资策略。不同个性的投资者风险承受程度不同,即使同一类型的投资者承受风险的程度也不同,不同个性类型和风险承受能力的个体投资者应采取的投资策略也不同。个体投资者应该加强在投资过程中的自我管理,包括投资前的心态管理,投资过程中的情绪管理以及投资过程中的节奏控制等等。物随心转,境由心造,烦恼皆由心生,良好的心态和情绪控制是投资成功的一半。了解自己,战胜自己,是个体投资者成功的首要条件。 最后,本文选取了沪深股市从2001年到2007年的数据,对逆向投资策略和惯性投资策略在我国证券市场上的适用性进行了检验和分析。实证研究证明,逆向投资策略是个体投资者最佳的投资策略,惯性投资策略并不适用于个体投资者。这为我国个体投资者在今后的投资提供了一定的借鉴和参考。
【学位授予单位】:哈尔滨工程大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F224;F832.5

手机知网App
【引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 陈宗华;;基于全流通背景下的惯性投资策略实证分析——以2006年到2009年农业股为研究对象[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2011年04期
中国硕士学位论文全文数据库 前2条
1 李雪岩;基于元胞自动机的股票市场投资策略演化研究[D];广东工业大学;2012年
2 聂雁威;基金管理公司自购行为效果的实证分析[D];中南大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 史奇;谢升滕;;投资者的认知与行为偏差的研究[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2007年06期
2 李永江,周忠学;谈现代资产组合理论在我国的应用[J];商业研究;2001年12期
3 徐大江,程晓东;组合证券投资决策的预期收益和投资风险分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);1994年02期
4 吴斌;证券投资组合策略谈[J];财经论丛(浙江财经学院学报);1994年04期
5 张开华;王毅敏;;有效市场假说透析[J];财会月刊;2006年24期
6 林梅;投资理论研究文献综述[J];财经理论与实践;2004年03期
7 邓小明,宋光辉;组合证券投资策略研究[J];财经理论与实践;1994年04期
8 黄有纲,吴雷鸣;现代证券投资组合理论综述[J];重庆商学院学报;1999年02期
9 陈平;;论我国股票市场投资者的有限理性行为——基于投资者认知偏差的分析[J];当代经济;2008年05期
10 黄小玉;资本市场定价理论的现状及展望[J];东北财经大学学报;2003年04期
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 李晓周;中国证券市场投资者非理性行为研究[D];吉林大学;2006年
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 周密;金治中;;内部控制制度制定的目标模式——政府与市场分析[J];阿坝师范高等专科学校学报;2006年01期
2 陈祥明;发展知识经济与制度创新[J];安徽电力职工大学学报;1999年04期
3 贺一耕;制度创新与有效转移农村剩余劳动力[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2004年04期
4 郑伟;股票市场理论与股票价格行为[J];安徽大学学报;2002年02期
5 杨文超;;中国股市运行机理的行为金融学研究[J];安徽大学学报;2006年04期
6 柴盈;何自力;;刍议现代经济学的理性假设[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2007年02期
7 吴力专;张国锋;;悖论问题的情绪机制消解[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2008年05期
8 郝秀刚;葛明贵;;知识的分类与高校创新型人才培养[J];安徽广播电视大学学报;2007年04期
9 严晓月;;高中生英语学习焦虑状态及对策[J];安徽广播电视大学学报;2009年03期
10 许昭敏;熊健;;村级会计委托代理制的新制度经济学分析[J];安徽农学通报;2007年08期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 陆燕春;;论区域循环经济的发展[A];循环经济理论与实践——长三角循环经济论坛暨2006年安徽博士科技论坛论文集[C];2006年
2 臧高峰;任保平;朱子凝;;近代以来中国小农经济的制度变迁与分析[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编(上)[C];2011年
3 安钊;雷育生;郭红芬;;基于认知特性的IETM界面设计[A];2007年全国第十一届企业信息化与工业工程学术会议论文集[C];2007年
4 冯先宁;;消除劳动力歧视,推进农村剩余劳动力资源顺利转移[A];黑龙江省生产力学会年会论文集下册[C];2007年
5 丁元竹;;社会管理概念的理论、历史和国际视角[A];2011年中国社会学年会——“社会稳定与社会管理机制创新”论坛论文集[C];2011年
6 李振宇;;加强中介组织在公司治理中的作用探讨——注册会计师行为约束机制分析[A];2005年中国法经济学论坛会议论文集[C];2005年
7 侯经川;黄祖辉;钱文荣;;比较优势与制度选择[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
8 钱永坤;;安全规制:死亡赔偿标准与罚款数量的合理确定——统计的生命价值研究述评[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
9 龚向虎;朱宪辰;;编码系统、互动场景与局部知识演化[A];2008年度(第六届)中国法经济学论坛论文集(上)[C];2008年
10 陈华兴;;中国共产党制度建设90年的基本历程和主要经验[A];全国社科院系统中国特色社会主义理论体系研究中心第十六届年会暨理论研讨会论文集——党的领导与中国特色社会主义(下)[C];2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 徐连章;新制度经济学视角下的我国海洋渔业资源可持续利用研究[D];中国海洋大学;2010年
2 秦曼;海洋渔业资源资产的产权效率研究[D];中国海洋大学;2010年
3 崔丽莹;小学儿童合作观念与行为的发展研究[D];华东师范大学;2011年
4 李卫东;大学内部重点建设[D];华东师范大学;2010年
5 龙晓枫;消费者规范理性研究[D];华中科技大学;2010年
6 李素芹;地方高校研究生教育发展的制度障碍研究[D];华中科技大学;2010年
7 尚海涛;陕西省地方财政风险实证研究[D];西北大学;2010年
8 陈丽琴;制度分析框架下的女县长发展研究[D];华中师范大学;2010年
9 孙峰;当代中国德育价值观的变革[D];陕西师范大学;2010年
10 王强;马克思主义环境利益思想研究[D];东北师范大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 张亚杰;湖北省“两型”农业发展评价研究[D];华中农业大学;2010年
2 胡漪;社会理性决策视角下的农地城市流转效益测度[D];华中农业大学;2010年
3 王维薇;已建池农户沼气消费偏好的影响因素分析[D];华中农业大学;2010年
4 李玲玲;英语教师课堂非语言行为对学生情绪的调节作用[D];南昌航空大学;2010年
5 郑璇;土地资源有效利用的法律规制[D];山东科技大学;2010年
6 单海源;新制度主义视角下我国现代学校制度变迁研究[D];哈尔滨师范大学;2010年
7 郭明涛;不同水平女排运动员在预判任务中视觉搜索特征的研究[D];上海体育学院;2010年
8 刘圣阳;足球运动员视觉搜索策略研究[D];上海体育学院;2010年
9 于洁;不同情绪刺激下运动员执行控制特征及机制研究[D];上海体育学院;2010年
10 安翠林;大学生英语学习焦虑问卷编制与应用[D];辽宁师范大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 林坚,郑慧清,王宁,陈宇峰;证券投资基金规模与绩效实证分析[J];商业研究;2002年22期
2 李曜,于进杰;开放式基金赎回机制的外部效应[J];财经研究;2004年12期
3 葛志远;郝孟佳;;我国股市反应不足和过度反应的实证研究[J];财会月刊;2011年06期
4 晏艳阳,刘振坤,席红辉;封闭型基金业绩及其规模影响研究[J];财经理论与实践;2003年05期
5 陈平;;论我国股票市场投资者的有限理性行为——基于投资者认知偏差的分析[J];当代经济;2008年05期
6 鲁宇明;黎明;李凌;;一种具有演化规则的元胞遗传算法[J];电子学报;2010年07期
7 张汉江,马超群,刘洋,许登超;证券投资基金管理人的最优激励合同研究[J];系统工程;2000年01期
8 应尚军;范英;魏一鸣;;单支股票市场的元胞自动机模型及其动力学研究[J];系统工程;2006年07期
9 曹兴;彭耿;;中国基金管理费激励的有效性[J];系统工程;2009年01期
10 孙有发;李雪岩;刘彩燕;叶珊珊;丁伟武;;基于策略倾向的投资者预期与做市商模型分析[J];系统工程;2011年11期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 刘欢;梁竹苑;李纾;;损失厌恶是否无处不在?[A];第十一届全国心理学学术会议论文摘要集[C];2007年
中国重要报纸全文数据库 前3条
1 深圳证券交易所综合研究所 何基报;[N];证券时报;2004年
2 本报记者 赵学毅;[N];证券日报;2010年
3 见习记者 张桔;[N];证券时报;2010年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 汪光成;证券投资基金业绩计量与因素分析[D];上海财经大学;2002年
2 郑辉;风险投资双重委托代理研究[D];复旦大学;2007年
3 邹琳;人工股票市场建模与实验方法及混沌控制研究[D];湖南大学;2008年
4 彭耿;证券投资基金经理激励机制研究[D];中南大学;2009年
5 刘聪;基金投资风格、基金业绩与基金经理个人特征研究[D];东北财经大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 秦耀华;显性激励对基金经理投资行为的影响研究[D];中南大学;2010年
2 冯阳;中国证券市场个人投资者行为分析[D];西南财经大学;2004年
3 包张静;中国证券市场有效性实证分析[D];首都经济贸易大学;2005年
4 陈慧群;证券投资基金业绩与规模相关问题研究[D];南京航空航天大学;2005年
5 彭聪;我国基金经理对基金业绩的影响研究[D];重庆大学;2005年
6 喻颖;基于agent的交易策略演化与过度波动实验研究[D];天津大学;2005年
7 陈莹;基于元胞自动机的股票市场模拟模型[D];大连海事大学;2007年
8 杨光;基金管理人的最优激励合同设计与监督机制研究[D];西安电子科技大学;2009年
9 武自强;动态策略条件下异质投资者生存问题研究[D];天津财经大学;2009年
10 牟扬;基于元胞自动机的证券投资行为扩散研究[D];成都理工大学;2009年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 唐现杰;任松涛;;投资者行为偏差及其对策分析[J];商业研究;2006年04期
2 吴卫星,梁衡义;过度自信、流动性和资产定价*[J];财经问题研究;2005年05期
3 孙元明;现代科学体系中的经济心理学——兼论经济心理学与行为经济学的关系[J];重庆邮电学院学报(社会科学版);2003年05期
4 傅一江;我国证券市场不满足半强式有效市场条件的原因分析[J];成人高教学刊;2004年03期
5 孙颖;我国机构投资者行为与证券市场稳定研究[J];山西财政税务专科学校学报;2005年01期
6 梁冰,顾海英;中国股票市场过度反应行为:完整牛市和熊市周期中的实证[J];东北林业大学学报;2004年03期
7 周颖;西方非完全理性决策的研究和启示[J];当代财经;2004年01期
8 高红阳;扬弃与融合——行为经济学与信息经济学内在联系的研究[J];当代经济研究;2004年02期
9 江作军;生态伦理学的思想方法初探[J];道德与文明;2002年01期
10 纪路,牛芳;走出理性误区:行为金融理论对经典现代金融理论的挑战[J];当代经济科学;2000年04期
中国博士学位论文全文数据库 前2条
1 董贵昕;金融泡沫运行与控制研究[D];东北财经大学;2001年
2 史永东;资本市场中的投机泡沫、羊群行为和投资者心理[D];东北财经大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前1条
1 康朝锋;上海股市“惯性策略”与“反转策略”的实证分析[D];厦门大学;2002年
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 谭志勇;西部大开发与个体投资者[J];包装工程;2000年03期
2 何美贤;;现代投资组合理论的两点思考[J];金融经济;2006年14期
3 张剑勇;;试析我国A股市场泡沫中的个体投资者行为[J];现代商业;2009年33期
4 翟相彬;陈溪东;;行为金融学对个体投资者的行为分析[J];现代商业;2010年07期
5 连汇文;车宏生;杨六琴;;个体投资者股市行为的调查分析[J];经济管理;2004年06期
6 李旭;周德群;邓云;;个体投资者羊群效应之成因[J];统计与决策;2006年06期
7 许婷;陈礼标;;个体投资者年龄特质与其股利偏好的实证分析[J];经济论坛;2008年18期
8 邱玉敏;李新路;;中国股市散户投资策略绩效的实证[J];求索;2009年03期
9 李新路;;影响我国股市个体投资者投资绩效的因素分析[J];山东社会科学;2009年05期
10 李新路,赵洪涛;历史收益率对中国股市散户交易决策的影响[J];河南金融管理干部学院学报;2005年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 徐富明;王伟;李红;尚凡红;;个体投资者股票投资决策中的锚定效应[A];“改革开放与心理学”学术研讨会——湖北省暨武汉心理学会2008年学术年会论文集[C];2008年
2 梁杉;谢晓非;刘璐;;中国个体投资者的风险认知及其影响因素[A];第十二届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2009年
3 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
4 邢晓玲;;确定电机底脚孔位置度的方法[A];天津市电机工程学会2009年学术年会论文集[C];2009年
5 马英;方平;陈燕;杨薇;;情绪预测偏差与决策的关系及其影响因素研究[A];第十二届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2009年
6 范正勇;盖新华;;供热流量偏差的分析与处理[A];江苏省计量测试学会2005年论文集[C];2005年
7 张芳玮;杨志军;;汽包液位偏差的消除与治理[A];河北省冶金学会炼钢连铸技术与学术交流会论文集[C];2006年
8 周永道;宁建辉;宋谢冰;;Lee偏差及其在试验设计中的应用[A];2007均匀试验设计学术交流会论文集[C];2007年
9 娄少华;吕东辉;黄羽雪;杨印生;;我国转基因大豆期货价格形成偏差的实证研究[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年
10 洪伟;罗智刚;;对建设项目环境影响回顾性评价的不同看法[A];中国城市建设与环境保护实践——城市建设与环境保护学术研讨会论文集[C];1997年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 南京大学金融学系 张谊浩 天津市经济发展研究所 陈柳钦;中国股市个体投资人的投资偏差分析[N];中国信息报;2003年
2 续剑锋;冰河之下[N];期货日报;2009年
3 诸葛立早;个体投资者是宝贵财富[N];上海证券报;2008年
4 殷耀 王欲鸣;个体投资者“淘金”草原生态[N];中华建筑报;2002年
5 中财期货 续剑锋;趋势投资和外推偏差[N];期货日报;2008年
6 辛华;疯抢基金折射投资者盲动[N];市场报;2007年
7 ;赚的人卖得太早,亏的人持得太久[N];中国经营报;2007年
8 广发期货研究总监 胡天存 博士;如何引导投资者理性参与股指期货[N];期货日报;2007年
9 本报记者  王芒艳;失意的“地产买办”[N];21世纪经济报道;2006年
10 罗力;“噪声交易者”还没到沸点[N];证券时报;2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 吴玉桐;基于有限理性的中国个体投资者行为与投资策略研究[D];哈尔滨工程大学;2008年
2 尹海员;基于个体投资者行为分析的我国证券市场监管研究[D];陕西师范大学;2011年
3 何琳洁;证券投资者行为演化研究[D];湖南大学;2009年
4 杨奇志;中国股票市场个体投资者行为研究[D];华东师范大学;2005年
5 李兆军;资本市场信息空间的路径选择[D];天津财经大学;2008年
6 林树;中国投资者行为的实验与实证研究[D];复旦大学;2006年
7 张秀丽;基于个体行为的资产定价模型研究[D];西南交通大学;2006年
8 薛燕;信息对我国证券市场收益影响的理论与实证研究[D];中国矿业大学;2009年
9 王磊;机构投资者、市场效率与市场稳定性研究[D];厦门大学;2009年
10 孟科学;股票市场泡沫的影响因素与形成机理研究[D];西南财经大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王天然;股票市场个体投资者行为研究[D];陕西师范大学;2010年
2 蔡秋;我国股市个体投资者社会资本与个体特征对其投资行为偏差影响研究[D];南昌大学;2011年
3 朱常利;中国股市个体投资者认知偏差和风险偏好研究[D];湖南大学;2010年
4 张晨;行为金融学视角下我国证券市场个体投资者行为研究[D];天津商业大学;2012年
5 段亚春;基于后悔规避的个体投资策略分析[D];华北电力大学(北京);2011年
6 李玉倩;我国证券市场个体投资行为的实证研究[D];暨南大学;2010年
7 李旭;个体投资者羊群效应的非理性影响因素研究[D];南京航空航天大学;2006年
8 胡梅芹;基于行为金融理论之我国个体投资者投资行为研究[D];东北财经大学;2007年
9 李竞;中国个体证券投资者的行为博弈探析[D];复旦大学;2008年
10 袁晓初;投资者心理和投资行为异象研究[D];武汉大学;2005年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026