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《复旦大学》 2010年
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战术资产配置:行业与风格配置的实证研究与量化方法

张弛  
【摘要】:随着基金规模的不断扩大,选股对基金业绩的贡献将有所下降,资产配置的重要性日益彰显。市场的不完全性使得积极的战术资产配置成为可能,而利用战术配置策略对市场进行分析和预测,能够提高基金资产配置的收益,同时促进市场信息的传递。战术资产配置的理论基础与模型框架亦在不断发展与完善,并被运用到指导实际的资产组合管理之中。理论与实践的紧密结合,相得益彰,成为现代金融学中最富有生机的领域之一 本文重点研究了战术资产配置中的行业轮动效应、风格周期表现,以及各种优化方法的使用,以期获得超越基准的收益率。 首先,概括地介绍了战术资产配置研究的几个主要策略方法,包括行业资产配置、风格资产配置、可转移Alpha及投资组合保险等其他策略。 其次,重点就行业资产配置作进一步研究,首先分析了行业的不同景气周期,然后构建了行业配置的基本框架,并在此基础上重点阐述了基于多因素Alpha的行业轮动的实证研究方法。 然后,重点就风格资产配置作进一步研究,首先分析了风格的不同分类及其特征,然后对风格轮动模型及其绩效作了实证分析,并在此基础上详细研究了基金的风格转移与其业绩相关性。 最后,就战术配置的择时领域对波动性作了详细分析,分别就风险波动指数、波动率预测的理论模型与方法、模型构建与实证分析作了一一探讨。 总而言之,对战术性资产配置的研究有助于更深入地理解与分析我国机构投资者的行为,并且有效的战术资产配置策略可以运用到实际的资产管理中去,给机构投资者一些有益的启迪。
【学位授予单位】:复旦大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F832.48;F224

【参考文献】
中国期刊全文数据库 前9条
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