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《复旦大学》 2003年
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我国上市公司股权融资偏好研究

提云涛  
【摘要】: 本文利用国外企业资本结构和融资基本理论和分析方法,研究我国上市公司股权融资偏好问题,并在此基础上探讨如何规范我国上市公司融资。 第一章说明为什么研究上市公司融资偏好,论文的主要内容和研究方法,论文创新以及有待进一步研究的问题。 第二章评述已有企业资本结构和融资理论,探讨内部人控制下的规模导向的企业融资选择。已有企业资本结构和融资理论,无论是静态平衡理论,委托代理理论,还是啄食顺序理论都认为:企业外部融资时应首先选择债权融资后选择股权融资。当企业被内部人控制时,则偏好股权融资。 第三章分析我国上市公司偏好股权融资的外部环境。认为:原有经济体制的影响使我国上市公司经营有规模导向特点。由于市场竞争激烈,企业盈利下降,上市公司扩大规模时往往偏好股权融资。同时我国债券市场发展迟缓、股票市场股价过高且市场分割等因素使上市公司偏好股权融资。 第四章研究企业偏好股权融资的内在动因。研究了融资成本、企业绩效以及治理结构等因素对上市公司股权融资的影响。认为:我国证券市场和上市公司股权的二元结构使企业融资成本与成熟市场融资成本不同,股权融资的大股东低成本促使上市公司偏好股权融资。企业在预期盈利下降时会选择股权融资,我国上市公司预期盈利下降是其偏好股权融资另一原因。此外,公司治理结构使大股东可以凭借控股地位获取收益也是上市公司偏好股权融资的原因。 第五章考察二级市场股价与上市公司配股的可行性问题。发现:过高的二级市场股价为上市公司融资提供了方便。我国上市公司在配股前后短期价格行为和配股后长期股价表现上也与成熟市场不同,我国上市公司配股除权日前后有显著的正异常收益,配股后长期有正异常收益。 第六章研究上市公司股权融资与股利分配之间的关系。认为:大股东会综合考虑股利支付和融资的影响制定股利政策,增加大股东价值。实证研究表明,我国上市公司制定股利政策时不仅考虑盈利、规模等因素,更考虑配股融资因素。配股融资额越多,股利分配越多。 第七章在论文实证研究基础上探讨如何规范上市公司融资。认为应综合采取多种措施从公司治理、市场规范、投资者保护、发展债券市场等方面规范上市公司融资。本文还根据我国证券市场实际情况提出了规范上市公司融资行为的原则并设计规范路径。
【学位授予单位】:复旦大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2003
【分类号】:F832.5

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前2条
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中国博士学位论文全文数据库 前3条
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【共引文献】
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中国博士学位论文全文数据库 前10条
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7 李大良;资源与环境约束下我国渔业发展战略研究[D];中国海洋大学;2010年
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【同被引文献】
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中国重要会议论文全文数据库 前5条
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中国博士学位论文全文数据库 前7条
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中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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【二级引证文献】
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【相似文献】
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中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 记者 李晓霞;破解二元结构难题 加快城乡一体化进程[N];兰州日报;2011年
3 于洪区委书记 王开军;三方面思考研究二元结构[N];沈阳日报;2008年
4 梁琦宇 市委政策研究室;破除二元结构 破解统筹难题[N];柳州日报;2009年
5 本报记者 蔡若愚;不破除二元结构,难形成橄榄型社会[N];中国经济导报;2010年
6 李冰燕 本报记者 赵一;一元公交突破二元结构[N];成都日报;2008年
7 赵红霞 李建辉 康斐;速度:城乡统筹破解二元结构[N];宝鸡日报;2009年
8 王开明;改革户籍制度 消除二元结构[N];福建日报;2006年
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1 提云涛;我国上市公司股权融资偏好研究[D];复旦大学;2003年
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4 江铭强;中国上市公司股利政策研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
5 杨扬;中国上市公司股利政策研究[D];辽宁大学;2011年
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7 杨艳;上市公司融资行为取向及其治理效应研究[D];湖南大学;2007年
8 奚建武;从复合到融合[D];华东理工大学;2011年
9 郑长德;企业资本结构:理论与实证研究[D];四川大学;2003年
10 孔媛;城市“新二元结构”从分割到融合的新政治经济学分析[D];复旦大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
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3 陆鑫燕;债权人权利、负债代理成本与股利政策[D];华东理工大学;2011年
4 董青马;我国上市公司股利政策分析[D];西南财经大学;2004年
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