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《复旦大学》 2005年
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我国企业并购与政府的职能定位

梁卫彬  
【摘要】:企业并购,作为企业间相互竞争最激烈的方式,长久以来一直是资本市场中令人关注的亘古不变的话题。20世纪90年代以来,随着经济全球化进程的加快,西方发达国家掀起了席卷全球的第五轮并购浪潮。与此同时,中国国内企业并购活动也随之迅速发展。目前,并购已成为我国企业发展壮大、参与国际竞争的重要战略手段。 然而我国转轨经济的特征决定了我国企业并购与西方企业并购的最大不同在于并购中的政府干预。我国政府在企业并购中的职能定位是一个有趣且富有挑战性的命题。该命题的研究对我国今后企业并购的发展方向有着重要意义,同时,西方企业并购理论难以直接运用到我国的现实环境中来,这使得命题的研究必须具有创造性。 本文从西方传统的企业并购理论出发,结合我国制度背景,借鉴了新兴的政府治理理论,构建了一个分析我国企业并购中政府职能定位的理论框架。 针对西方的并购理论,本文分别从经济学角度、基础理论角度和一般理论角度进行了整理和阐述,作为研究的起点。 鉴于我国政府对企业并购中的行为,是在我国经济体制转轨过程中逐步形成的,有其特定的历史背景和制度成因,不了解这一点就难以对企业并购中政府的职能定位做深入分析。因此,本文比较了中西方企业并购的历程,分析了我国企业并购中政府行为的产权制度成因、企业治理结构成因以及市场制度等成因,为目前企业并购中的政府行为做出了合理的解释。 对我国企业并购中政府行为作出理论分析后,我们自然会问:政府行为导致了何种经济后果?对于政府行为对企业并购导致的经济后果,虽然国内的文献作出过一些规范性分析,但是尚没有经验数据作为支撑。本文搜集了1996年—2003年我国资本市场中的1189起并购事件作为研究样本进行了研究,结果发现政府干预型并购无论从短期超额收益、长期超额收益、财务业绩的单变量检验,还是多因素回归分析来看,都导致了低效率的并购,同时笔者也发现,政府干预型并购低效率的原因之一是在并购后不能及时更换高管层,尤其是业绩较差公司的高管层。 以上述研究内容为铺垫,本文遵循了马克思关于逻辑与历史统一的原则,引入了政府治理理论,研究我国政府在企业并购中的职能定位问题。本文认为,一方面,由于政府能力的有限性,当企业并购完全采取政府计划方式时,既难于保证资源配置的有效率,又不可避免地带来社会福利的损失;另一方面,我国政府参与企业并购具有必然性和必要性,这是由我国国有经济主导地位、我国的市场
【学位授予单位】:复旦大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F279.21

【引证文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 王春雷;彭琳;;终极控制人视角下的我国上市公司并购研究综述[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2011年01期
2 王春雷;;终极控制人视角下的上市公司并购绩效影响因素分析[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2011年09期
3 黄国昌;郑克清;;国有企业改制中的政府行为分析——兼评河北省首例诉政府国企改制无效案[J];北华航天工业学院学报;2011年02期
4 乔薇;李瑞敏;;政府干预、同属管辖与自利性股权转让市场反应研究——基于控制权转让溢价和内幕交易的视角[J];经济评论;2011年05期
5 薛玉莲;谢香兵;乔薇;;实际控制人性质、政府目标与股权转让溢价——基于大宗股权协议转让的经验证据[J];南方经济;2011年02期
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中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 周昌仕;宋献中;;企业并购中政府控制差异的经济后果──基于投资角度的实证分析[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前3条
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2 周昌仕;政府控制下的公司并购模式及绩效研究[D];暨南大学;2008年
3 胡可果;中国上市公司非市场化并购重组及其监管研究[D];辽宁大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 刘阳;地方政府干预对国企并购绩效的影响[D];暨南大学;2011年
2 任萌;我国钢铁产业跨区并购的发生机制研究[D];山东大学;2011年
3 梁晓路;国有企业并购绩效与政府干预并购的动因研究[D];成都理工大学;2011年
4 蔡永明;民营企业并购方式研究[D];南京大学;2007年
5 叶碧慧;政府主导下的企业并购的成长性研究[D];南京财经大学;2011年
6 张竹君;论跨国并购对产业竞争力的影响[D];武汉理工大学;2007年
7 谢海平;我国国有企业改革中的政府行为探讨[D];华中师范大学;2008年
8 李曌彧;政府干预下企业并购的长期财富效应研究[D];天津商业大学;2010年
9 于淞;地方政府干预对企业并购绩效的影响研究[D];苏州大学;2010年
10 崔宇峰;山西煤炭企业并购中存在的问题及效果分析[D];山西财经大学;2012年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李凯,路迹,杨丽琴,张俊国;我国证券市场有效性实证分析[J];东北大学学报;2000年03期
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3 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
4 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期
5 赵宇龙,王志台;我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究[J];经济研究;1999年09期
6 赵勇,朱武祥;上市公司兼并收购可预测性[J];经济研究;2000年04期
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10 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期
【共引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 贾建匀;论美感与道德感[J];阿坝师范高等专科学校学报;2003年04期
2 张富良,刘书英;从治理主体角度透视乡村治理危机——河南省Z县村支书、村主任现状调查[J];阿坝师范高等专科学校学报;2004年02期
3 段勇;涂效华;;略论马克思主义社会发展动力理论的发展与创新[J];阿坝师范高等专科学校学报;2006年03期
4 李银兵;;浅析马克思自由观的科学含义、基本特点和基本内容[J];阿坝师范高等专科学校学报;2007年04期
5 王萃萃;刘宏杰;;大安全观下边疆民族地区公共安全指标体系的建构[J];阿坝师范高等专科学校学报;2010年03期
6 张义忠;;《行政许可法》的善治理念与制度[J];安徽大学法律评论;2004年02期
7 胡玉浪;;劳动报酬谈判权研究[J];安徽大学法律评论;2008年01期
8 孙显元;当代中国哲学研究的转向[J];安徽电力职工大学学报;2000年02期
9 强昌文;;个体主义伦理观与权利[J];安徽大学学报;2006年06期
10 孙道进;;环境伦理学的方法论困境及其症结[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2007年01期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 詹承豫;刘星宇;;食品安全突发事件预警中的社会参与机制研究[A];2010年中国社会学年会——“社会稳定与危机预警预控管理系统研究”论坛论文集[C];2010年
2 李葳;郭鹏;;黑龙江上市公司治理存在问题及对策研究[A];建设东北亚和谐国际经贸关系学术研讨会论文集[C];2008年
3 陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度(第六届)中国法经济学论坛论文集(上)[C];2008年
4 刘文革;周方召;仲深;;股权分置改革的背景下上市公司并购信息披露的股价影响研究[A];2009年度(第七届)中国法经济学论坛论文集[C];2009年
5 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度(第八届)中国法经济学论坛论文集(下册)[C];2010年
6 王凤荣;高飞;;政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[A];2012年度(第十届)中国法经济学论坛论文集[C];2012年
7 帅学明;徐涛;;培育非政府组织推进我国行政体制改革[A];地方政府发展研究(第四辑)[C];2009年
8 李平;余健明;;基层政府如何应对农村群体性事件[A];地方政府发展研究·第6辑[C];2011年
9 程莹;欧丹;;潮汕地区农村治理模式探析——以汕头市澄海区溪南镇西社村为个案[A];地方政府发展研究·第6辑[C];2011年
10 陈生;陈依静;;地方政府网络舆论危机及其治理研究——基于南京“梧桐保卫战”的案例分析[A];2011广东社会科学学术年会——地方政府职能与社会公共管理论文集[C];2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 陆前安;社区体育俱乐部与政府、市场、社区关系研究[D];上海体育学院;2010年
2 王岩;职业体育联盟的经济分析[D];上海体育学院;2010年
3 夏雪;上市公司关联交易法制演变的研究[D];华东政法大学;2010年
4 徐婷;全球气候治理中的非正式国际机制研究[D];上海外国语大学;2010年
5 李俊义;非政府间国际组织的国际法律地位研究[D];华东政法大学;2010年
6 杨晓艳;公司治理与大股东的掏空和支持[D];中国海洋大学;2010年
7 姜海光;国有控股企业所有权边界与财务战略取向[D];中国海洋大学;2010年
8 钱玉英;制度建设与中国地方政府决策机制优化[D];苏州大学;2010年
9 陈婧;政府公共信息资源协作管理研究[D];南开大学;2010年
10 陈春常;转型中的中国国家治理研究[D];华东师范大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 邵江婷;基于社区发展的我国农业生态补偿法律问题研究[D];华中农业大学;2010年
2 乔宇;基于社会资本视角的都市社区治理研究[D];广西师范学院;2010年
3 饶亚娟;研究型大学教师参与学术管理研究[D];广西师范学院;2010年
4 郭俊梅;城市社区非政府公共组织及其机制研究[D];华东政法大学;2010年
5 徐元华;隔夜信息对中国股市影响研究[D];大连理工大学;2010年
6 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年
7 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年
8 伏晶;基于资源观的企业战略收购模式选择研究[D];大连理工大学;2010年
9 成丽诗;论服务型政府的道德责任[D];辽宁师范大学;2010年
10 熊斌;特别处理上市公司资产重组绩效研究[D];长沙理工大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 李文莉;;我国上市公司并购中控股股东不当定价的监管探析[J];安徽大学学报(哲学社会科学版);2011年03期
2 王春雷;彭琳;;终极控制人视角下的我国上市公司并购研究综述[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2011年01期
3 林毅夫,刘志强;中国的财政分权与经济增长[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2000年04期
4 文海涛;;西方企业并购绩效理论研究评述[J];北京交通大学学报(社会科学版);2008年01期
5 常修泽;当前我国经济运行改革和发展趋势分析[J];北京纺织;2003年01期
6 黄中文;跨国并购的交易结构模式剖析[J];商业研究;2004年18期
7 刘次邦,马乐;我国管理层收购的问题与对策[J];商业研究;2005年06期
8 刘东;张秋月;陶瑞;;政府在企业并购中的干预行为比较研究[J];商业研究;2011年06期
9 陆国庆;中国上市公司不同资产重组类型的绩效比较——对1999年度沪市的实证分析[J];财经科学;2000年06期
10 潘瑾,陈宏民;上市公司关联并购的绩效与风险的实证研究[J];财经科学;2005年01期
中国重要报纸全文数据库 前7条
1 侯捷宁;[N];证券日报;2006年
2 本报记者  马立群;[N];经济日报;2006年
3 高小平;[N];人民日报;2008年
4 王璐;[N];上海证券报;2007年
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7 本报记者 曹元;[N];21世纪经济报道;2009年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 黄挽澜;公司并购中的关联交易监管制度研究[D];华东政法大学;2010年
2 李光荣;现代企业制度下的公司并购问题研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
3 林新;企业并购与竞争规制[D];中国社会科学院研究生院;2001年
4 朱闵铭;中国对外直接投资研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年
5 卢进勇;中国企业的国际竞争力与海外直接投资[D];对外经济贸易大学;2003年
6 李江;企业并购中政府干预的经济学分析[D];复旦大学;2003年
7 史红燕;企业并购的财务风险控制[D];中国社会科学院研究生院;2003年
8 何映昆;跨国并购对东道国产业竞争力的影响研究[D];中国社会科学院研究生院;2003年
9 罗剑宏;基于核心能力共享的民营企业扩张模式研究[D];中南大学;2003年
10 夏维力;战略驱动型企业并购研究[D];西北农林科技大学;2004年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 任文玮;我国公司换股并购法律制度研究[D];山西财经大学;2011年
2 丁蔚琳;中国企业海外投资模式比较分析[D];华中科技大学;2010年
3 王汇民;中国上市公司并购重组问题研究[D];华中师范大学;2001年
4 王小军;集团公司财务风险与防范的研究[D];西安理工大学;2002年
5 田琦;中国上市公司并购重组问题研究[D];首都经济贸易大学;2002年
6 曾祥兵;换股并购研究[D];西南财经大学;2003年
7 陈满;我国上市公司并购重组行为分析[D];对外经济贸易大学;2003年
8 王君波;中国上市公司并购绩效的实证研究[D];浙江大学;2003年
9 孙丽;我国企业并购中的投资风险分析[D];东北财经大学;2003年
10 张素蓉;企业价值最大化及其实现途径研究[D];天津大学;2004年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前6条
1 周泳呈;孙磊;;基于长尾理论视角的中小商业银行业务拓展探析[J];四川文理学院学报;2012年06期
2 邱伟年;欧阳静波;林家荣;;中国跨国并购的政策动因研究——基于中国上市公司外资并购与民营并购绩效比较的视角[J];经济经纬;2011年06期
3 王凤荣;任萌;张富森;;政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据[J];山东大学学报(哲学社会科学版);2011年02期
4 乔薇;李瑞敏;;流通股协议转让有悖于股权分置改革的目的吗——基于控制权私有收益的视角[J];山西财经大学学报;2012年01期
5 贾征;;国企改制存在的问题与规范策略的回顾与反思[J];中国证券期货;2013年01期
6 苏新娣;;论公司内部控制与财务报告质量的关系[J];现代经济信息;2013年06期
中国重要会议论文全文数据库 前1条
1 王凤荣;任萌;张富森;;政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据[A];2010年(第十届)中国制度经济学年会论文集[C];2010年
中国博士学位论文全文数据库 前5条
1 杜玉鹏;管理层权力对国有企业并购及其财务效应影响研究[D];天津大学;2010年
2 周士元;中国上市公司并购绩效评价及其影响因素研究[D];河南大学;2012年
3 黄微平;核心企业横向并购中的供应链重构研究[D];暨南大学;2009年
4 欧阳静波;外资并购的绩效研究[D];暨南大学;2010年
5 胡可果;中国上市公司非市场化并购重组及其监管研究[D];辽宁大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 赵嘉靖;我国企业并购风险分析及防范措施研究[D];哈尔滨理工大学;2010年
2 刘阳;地方政府干预对国企并购绩效的影响[D];暨南大学;2011年
3 胡雅静;企业横向拓展战略行为的研究:中国啤酒行业的案例研究[D];华南理工大学;2011年
4 叶碧慧;政府主导下的企业并购的成长性研究[D];南京财经大学;2011年
5 王东民;国有企业与政府权力关系的结构—制度分析[D];华中科技大学;2009年
6 杨立;并购重组行为的市场反应[D];江西财经大学;2012年
7 郑丽莎;我国商业银行个人理财业务风险防范研究[D];江西财经大学;2012年
8 艾伟;我国房地产企业借壳上市模式及行为效应研究[D];浙江工商大学;2012年
9 张荣;国有企业改制及政府行为研究[D];内蒙古大学;2012年
10 胡晓雨;我国国有企业破产制度背景下的政府职能转变研究[D];中南大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陆国庆;中国上市公司不同资产重组类型的绩效比较——对1999年度沪市的实证分析[J];财经科学;2000年06期
2 王跃堂;我国证券市场资产重组绩效之比较分析[J];财经研究;1999年07期
3 余光,杨荣;企业购并股价效应的理论分析和实证分析[J];当代财经;2000年07期
4 周文,李友爱;收益率相关性、小公司效应与市场有效性——对沪、深股票市场的实证检验[J];当代经济科学;1999年01期
5 李善民,李珩;中国上市公司资产重组绩效研究[J];管理世界;2003年11期
6 高见,陈歆玮;中国证券市场资产重组效应分析[J];经济科学;2000年01期
7 宋颂兴,金伟根;上海股市市场有效实证研究[J];经济学家;1995年04期
8 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期
9 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期
10 陈信元,张田余;资产重组的市场反应——1997 年沪市资产重组实证分析[J];经济研究;1999年09期
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 熊勇清,胡明;企业并购的文化风险及度量模型研究[J];经济师;2005年08期
2 曲艳梅;;企业并购中无形资产价值评估方法研究[J];商业研究;2006年18期
3 祝媛媛;;我国上市公司兼并和收购的实效分析[J];重庆科技学院学报(社会科学版);2011年04期
4 宋云龙,舒艳梅;企业并购增值效应分析[J];苏州大学学报(自然科学版);2003年02期
5 崔保军;;我国企业并购三段论的形成机理[J];生产力研究;2009年15期
6 吴永林;企业并购动因和目的析论[J];北方工业大学学报;1997年04期
7 唐希倩;银行在企业并购中的作用[J];福建金融管理干部学院学报;1997年03期
8 ;美国中介机构在企业并购中的作用[J];经济研究参考;1997年51期
9 佘运九;论企业并购与国有经济的重组[J];财经问题研究;1998年03期
10 徐加,杨柳勇,方凌雅;借鉴国外成功经验 推动我国企业并购[J];浙江金融;1998年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 付虹蛟;郭冠清;;政府领域信息技术采纳理论模型与案例研究[A];中国信息经济学会2007年学术年会论文集[C];2007年
2 欧阳胜;;基于后发优势理论民族地区经济发展实证分析[A];湖南省市场学会2009年会暨“两型社会与营销创新”学术研讨会论文集[C];2010年
3 林宝清;洪锡熙;吴江鸣;;我国产险需求收入弹性系数实证分析[A];华东地区保险理论研讨会论文汇编[C];2004年
4 孙克任;徐伟宣;;西方储蓄经济模型及其实证分析[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年
5 许彩国;高杰;;营销策划:中国企业营销未来的实证分析[A];中国市场学会2006年年会暨第四次全国会员代表大会论文集[C];2006年
6 中国人民银行武汉分行联合课题组;肖向红;焦飞标;林敏;;农产品收购对现金投放影响的实证分析——基于黄冈、咸宁、随州、天门、孝昌五市县的调查[A];湖北钱币专刊(总第8期)[C];2009年
7 胡汉辉;杨煜;;广电系统再造影响因素的实证分析[A];第五届(2010)中国管理学年会——公共管理分会场论文集[C];2010年
8 欧阳亚非;;知识经济时代的政府职能[A];湖北省行政管理学会2000年年会暨“知识经济与政府管理”理论研讨会论文集[C];2000年
9 王永锋;蒋屏;;影响中国股市股票收益率的多因素实证分析[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年
10 纪逗;;水资源市场配置管理体制障碍的法律分析[A];水资源、水环境与水法制建设问题研究——2003年中国环境资源法学研讨会(年会)论文集(上册)[C];2003年
中国重要报纸全文数据库 前10条
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2 陈志萱   ;企业并购渐升温[N];经济日报;2003年
3 迪文;IBM收购Daksh引发对印企业并购潮[N];中国计算机报;2004年
4 李坤;调查显示中国企业并购态度趋于谨慎[N];证券时报;2009年
5 记者 蒋娅娅;企业并购今年步入“黄金期”[N];解放日报;2009年
6 记者 徐思佳;中国企业并购态度趋审慎[N];中华工商时报;2009年
7 本报记者 任晓;加强金融创新 服务企业并购[N];中国证券报;2009年
8 记者 温娜;普华永道:中国2010年企业并购增长将超20%[N];财会信报;2009年
9 殷爱贞 伊善凤;企业并购税筹:选择目标企业有技巧[N];财会信报;2010年
10 江苏舜天国际集团 杨青峰;以产业投行思维实施企业并购[N];中国证券报;2011年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 梁卫彬;我国企业并购与政府的职能定位[D];复旦大学;2005年
2 王维刚;中国医药产业成长特征与机理研究[D];同济大学;2007年
3 宋荣兴;城市生态系统可持续发展指标体系与实证研究[D];中国海洋大学;2007年
4 宋志华;中国政府卫生支出的规模、结构与绩效研究[D];东北大学 ;2010年
5 高战荣;大学英语教师知识结构研究[D];东北师范大学;2008年
6 杨奇志;中国股票市场个体投资者行为研究[D];华东师范大学;2005年
7 杨静文;创业理论视角下企业集群发育形成机理研究[D];南京理工大学;2005年
8 亓宗宝;农村土地承包经营权法律保障研究[D];山东农业大学;2008年
9 毛飞;苹果种植户销售行为研究[D];西北农林科技大学;2009年
10 王火根;中国经济增长与能源消费内在关系研究[D];华侨大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 苏晶;企业并购中的政府行为问题研究[D];陕西师范大学;2009年
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3 李伊维;融资约束对企业并购影响研究[D];北京化工大学;2010年
4 张珉;政府在企业并购中的行为分析及其定位[D];湘潭大学;2001年
5 魏文美;企业并购的经济学分析[D];湖南大学;2002年
6 李刚;企业并购财务风险控制研究[D];山西财经大学;2010年
7 张诺;企业并购中的国家安全审查[D];吉林大学;2011年
8 周兆卓;企业并购中的财务风险研究[D];北京交通大学;2011年
9 刘可;企业并购的效率分析[D];西南财经大学;2001年
10 郑浩昊;我国企业并购研究[D];华中师范大学;2002年
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