收藏本站
《复旦大学》 2007年 博士论文
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

美元霸权体系下的人民币汇率政策研究

姚大庆  
【摘要】: 人民币汇率是近几年来理论界和政策当局争论的的热点问题。综览国内外相关文献,各种学术观点和政策建议众说纷纭,但大多数文献都忽视了当今国际货币体系中美元霸权的客观现实,更缺少在美元霸权的制度条件下对人民币汇率政策进行的系统研究。本论文以人民币汇率政策的国际环境为起点,结合人民币汇率政策的国内因素,分别研究了美元霸权体系下人民币汇率政策的微观基础和宏观模型,在此基础上讨论人民币汇率政策的目标选择,并通过对人民币汇率调整效应的实证研究,最后得到本文的结论。 本论文共分八章,各章的主要内容如下: 第一章为导论,介绍论文的背景和现实意义,对国内外相关文献进行回顾,并概述逻辑结构和主要创新。 第二章为人民币汇率政策的国际环境。从布雷顿森林体系开始,世界货币体系进入美元霸权时代。在布雷顿森林体系解体后,美元的霸权地位并没有随之结束,而是以新的形式继续存在,在有些方面程度甚至是加强了。本章回顾了美元霸权体系形成的历史过程和发展演变,分析了不同时期美元霸权地位的表现形式和特点,阐述了美元霸权的意义和作用。针对一些学者对美国经常项目逆差持续扩大的担忧,本章还论证了在美元霸权的国际货币体系中并不存在所谓“新特里芬两难”的问题。 第三章分析人民币汇率政策的国内因素。2000年以来,我国经常项目和资本项目双顺差,导致外汇储备飞速增加,使一些学者认为人民币升值压力日益加大。本章认为,经常项目顺差持续扩大和外商直接投资稳定增加反映了我国经济面临的两个基本问题,一是内需不足导致的内生出口,二是内资低效导致的外资替代。这两个问题正是我们制定人民币汇率政策时必须充分考虑的国内因素。只有对这些国内因素进行深入分析,我们才能制定正确的汇率政策。 第四章研究人民币汇率政策的微观基础。从微观的企业层面,美元霸权体现为大多数国家的大多数国际贸易业务均采用美元定价。本章首先介绍一个企业定价行为的模型,并比较了不同国家出口企业定价行为的国际经验。接下来,把出口厂商定价方式引入多恩布什超调理论,分析了定价行为导致的汇率不完全传递现象,并实证研究了人民币汇率变动对美国进口价格的传递程度,分析了人民币汇率传递程度低的原因。最后,鉴于我国目前缺乏企业出口定价行为的统计数据,作者还设法进行了一次社会调查,调查结果证实了前面的结论。 第五章介绍汇率经济学历史上四种有里程碑意义的理论模型,并分析每种理论下相应的汇率政策。(1)按照蒙代尔-弗莱明模型的分析,汇率政策就是在固定汇率、资本自由流动和货币政策独立性三个目标中进行选择。(2)根据超调模型,货币政策的作用只体现在短期的价格刚性和名义汇率超调,这对货币政策的有效性和独立性都提出挑战。实证分析表明,2005年7月的汇改对我国货币政策独立性并无帮助,人民币持续升值迫使货币当局增加国内货币供给,反而削弱了我国货币政策的独立性。(3)按照新开放经济宏观经济学的Redux模型,汇率波动不影响本国和外国的福利,汇率的稳定是无关紧要的,政府应该实行完全浮动汇率制度。但这个模型的前提假定与我国情况明显不符。(4)在新开放宏观经济学框架中引入美元霸权,建立一个既具有微观基础又考虑到汇率不完全传递的模型,最适合中国国情,这个模型的结论是应该采取固定汇率制度。因此,中国的最优汇率政策应该是保持人民币汇率稳定,而不是任由市场来决定人民币汇率水平。 第六章是人民币汇率政策的目标选择。汇率政策的传统目标存在两个问题:(1)把“均衡汇率”视为被动的变量,它的水平由宏观经济的自变量决定;(2)把各国的汇率目标视为相同,无论发达国家或发展中国家汇率政策的目标都是实现所谓“均衡汇率”水平。实际上,一方面,内部平衡和外部平衡的重要性是不同的,如果把汇率作为经济杠杆,就可以主动地调节汇率水平,为实现我国经济发展的战略目标服务。另一方面,在美元霸权的国际货币体系中,美国与其他国家的汇率政策是不对称的,中国没有必要过分追求国际收支平衡。当前中国经济的基本特征是,外有顺差,内有失业,经济内外失衡的原因是相同的,即缺乏内需。因此,人民币汇率政策的目标应该是增加就业和产出,促进中国实现内部平衡,并在此基础上真正实现外部平衡。在贬值政策缺乏国际环境的条件下,我们应该保持人民币汇率稳定。 第七章研究人民币汇率调整的效应。通过理论分析和实证检验,我们发现:(1)人民币汇率波动幅度扩大对于我国不同类型产品的影响取决于产品的附加值,它不利于我国低附加值的劳动密集型产品的生产和出口;(2)由于我国的经济发展水平还比较低,居民消费需求的相对风险规避系数较高,因而人民币升值会减少我国就业;(3)人民币长期持续升值,很容易导致本币的升值预期,使国内资产价格大幅上涨,加速国外投机资本流入,并进一步增大本币升值压力,产生更强的升值预期。因此,总的来看,人民币升值和波动对于我国的效应是弊大于利,得不偿失。 第八章是全文的结论。通过前面各章的分析,我们可以得到结论,即保持人民币汇率稳定是中国汇率政策的最优选择。首先,在美元霸权的国际货币体系中,汇率问题实质上是个政治问题,美国通过各种渠道鼓动和压迫人民币升值,其背后隐藏着极为深远的国家战略。其次,理论和实践都已经证明,人民币升值是无效的,根本达不到政策当局的预期目标。第三,人民币汇率政策应该发挥其经济杠杆作用,为中国的利益服务。那么,如何解决大量顺差给中国经济造成的压力呢?在短期内,我们可以用贸易战代替汇率战;在长期里,通过人民币的国际化,可以从根本上解决人民币汇率问题。


知网文化
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前20条
1 姚大庆;;有没有“新特里芬两难”?——从美元霸权看美国经常项目逆差的可持续性[J];世界经济情况;2007年09期
2 刘琛君;;美元霸权:溯源·变局·前瞻[J];聊城大学学报(社会科学版);2009年01期
3 姚大庆;;货币权力和国际货币体系的美元霸权[J];商业研究;2010年06期
4 雪梅;;美元霸权的形成、发展及其衰落趋势[J];保定学院学报;2010年01期
5 吴双;;国际货币体系的缺陷和改革路径分析[J];聊城大学学报(社会科学版);2010年02期
6 马琳;孙磊;;金融危机对美元国际地位的影响探析[J];经济问题探索;2010年01期
7 刘慧龙;;美元本位制下的金融危机[J];北方经济;2009年16期
8 杨丽媪;;打破美元霸权尚待时日[J];金融经济;2009年09期
9 费新;;从特别提款权看人民币汇率形成机制改革[J];国际经贸探索;2005年06期
10 桂祺莹;张子宇;;新货币战争[J];大经贸;2010年10期
11 武艳杰;;全球金融危机下对国际货币体系的审视与展望[J];上海金融;2009年03期
12 刘琛君;;内外兼修促发展——论后危机时期中国经济之发展策略[J];鲁东大学学报(哲学社会科学版);2010年01期
13 孔志国;;货币政策中的政治智慧[J];法人杂志;2007年Z1期
14 李巍;;拿什么应对美元霸权[J];中国经济周刊;2011年14期
15 袁跃东;;日本政府汇率政策的变化及启示[J];中国货币市场;2003年10期
16 徐莉萍;黄明华;;论我国国际收支顺差的成因及应对策略——兼谈此次汇率政策调整的有效性[J];河南金融管理干部学院学报;2007年04期
17 邵定才;;论人民币升值对我国宏观经济产生的影响[J];湖北社会科学;2008年01期
18 裴卫旗;;浅谈人民币升值对我国经济产生的正面影响及风险[J];科技风;2008年23期
19 邹学慧;;论人民币升值后的我国对外贸易选择[J];兰州商学院学报;2009年01期
20 王佳芥;;国际收支失衡的长期性与我国货币和汇率政策的有限性[J];决策与信息(财经观察);2007年06期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王晓坤;王珺;;试论汇率政策安排中的国家经济主权利益问题——对美、日压迫人民币升值事件的反思[A];21世纪初世界经济格局与中美经贸关系:全国美国经济学会会长扩大会议暨“21世纪初世界经济格局与中美经贸关系高级论坛”论文集[C];2004年
2 黄瑞玲;李子联;;汇率、货币供给与流动性过剩[A];2007年江苏省哲学社会科学界学术大会论文集(中)[C];2007年
3 魏国;;关于全球化竞争背景下我国汇率制度安排的理性思考[A];2006中国科协年会第三分会场论文集[C];2006年
4 王健;;人民币汇率政策适应性调整[A];中华外国经济学说研究会第十四次学术讨论会论文摘要文集[C];2006年
5 李赪;苏乾;;2008年人民币加速升值将构成对船舶行业较大影响[A];中国新时期思想理论宝库——第三届中国杰出管理者年会成果汇编[C];2007年
6 陈正义;;人民币升值后的理财策略(摘要)[A];上海市老科学技术工作者协会一、二、三届学术年会论文选集[C];2006年
7 马跃;;警惕陷入“操纵”汇率的政治陷阱:人民币汇率制度短期内应以不变应万变[A];厦门大学宏观经济研究中心授牌仪式暨“转轨时期中国宏观经济理论与政策”学术研讨会论文集[C];2005年
8 Rod Tyers;;人民币升值问题(英文)[A];北京论坛(2010)文明的和谐与共同繁荣——为了我们共同的家园:责任与行动:“全球失衡及其治理机制”经济分论坛论文或摘要集[C];2010年
9 刘瑾;王爱华;;小议人民币升值对我国经济的影响[A];信息时代——科技情报研究学术论文集(第二辑)[C];2006年
10 王金泉;曲丽君;;人民币汇率变化对我国毛纺织品进出口的影响[A];第28届全国毛纺年会论文集[C];2008年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 姚大庆;美元霸权体系下的人民币汇率政策研究[D];复旦大学;2007年
2 詹才锋;IMF汇率监督制度研究[D];西南政法大学;2009年
3 焦巍;开放经济条件下的货币政策效率问题研究[D];上海社会科学院;2009年
4 胡冬梅;持续贸易顺差背景下的中国货币政策选择[D];辽宁大学;2008年
5 苏天鹏;论国际货币体系对金融危机的作用机制[D];复旦大学;2011年
6 何金旗;开放经济条件下我国汇率政策与货币政策协调研究[D];南京农业大学;2010年
7 姜默竹;利益集团与美国汇率政策调整[D];吉林大学;2013年
8 陈培玉;人民币汇率升值的影响研究[D];吉林大学;2008年
9 桂詠评;外汇干预问题研究[D];华东师范大学;2008年
10 程延炜;人民币一篮子货币权重和均衡实际汇率的实证研究[D];吉林大学;2007年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 李跃军;论日本泡沫经济[D];吉林大学;2008年
2 曹巍魏;美元霸权对世界经济的影响及中国的经济战略调整[D];吉林大学;2006年
3 周晶;乔治·W·布什政府的新“强势美元”政策分析[D];外交学院;2006年
4 王慧;本币升值背景下货币政策的取向[D];东北财经大学;2007年
5 郭娟娟;基于粘性价格目标区模型的人民币汇率目标区研究[D];湖南大学;2007年
6 杨珩;全球经济失衡[D];吉林大学;2008年
7 任赛凤;双顺差环境下的货币政策与汇率政策的协调探析[D];厦门大学;2007年
8 殷佳;论美元霸权及中国的应对策略[D];山东大学;2009年
9 董晓;我国货币政策与汇率政策冲突及协调管理分析[D];苏州大学;2009年
10 刘晓琳;机制与格局:货币体系变迁的国际政治经济学[D];暨南大学;2007年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 本报特约评论员 赵志君;人民币升值是一个市场化契机[N];民营经济报;2006年
2 童芬芬;如何走出汇率政策的尴尬困境[N];中华工商时报;2008年
3 中山大学岭南学院财政税务系主任、教授、博士生导师 林江;双管齐下或有意想不到效果[N];南方日报;2007年
4 本报记者  李云龙;人民币汇率“爬行盯住”是否加速?[N];证券日报;2006年
5 邓新华;调整汇率是改善企业的汇率依赖[N];财经时报;2008年
6 本报记者 李雪艳;人民币汇率有望升值10%[N];中国保险报;2008年
7 本报评论员 周慧兰 曹理达;G20峰会:理论与现实的分歧[N];21世纪经济报道;2010年
8 证券时报记者 桂衍民;专家:利率政策或将让位汇率政策[N];证券时报;2007年
9 本报记者 秦媛娜;汇率政策在宏观调控中分量将加大[N];上海证券报;2007年
10 张立伟;世界各国面临货币重新定价[N];21世纪经济报道;2008年
中国知网广告投放
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62982499
  • 010-62783978