收藏本站
《复旦大学》 2008年
收藏 | 手机打开
二维码
手机客户端打开本文

投资者情绪与股价波动研究

姚炜堤  
【摘要】: 投资者情绪对股价的影响在传统金融学理论体系下没有涉及,而在行为金融理论框架下,它确是十分重要的因素之一。有效市场假说认为投资者是理性的,他们以个人效用最大化而进行的投资决策会让股票价格完全反映即刻信息,因此股价波动是随机游走的。而行为金融学理论认为,由于投资者并非完全理性,因此非理性因素也必须考虑进来。投资者情绪的研究是行为金融学的一个重要组成部分。 投资者情绪可以理解成为带有偏差的投资者预期。以往的实证研究采用了直接与间接的投资者情绪变量作为情绪指标,检验情绪对股价的解释及预测能力。本文分别选取了4种指标作为投资者情绪代理变量,检验了在中国证券市场中投资者情绪对股价有着何种影响。通过实证,我们发现:投资者情绪指标对于当期股票回报率有一定的解释能力,但对下期收益率的预测能力不显著,同时我们还发现,投资者情绪的波动对不同流通规模股票的价格会产生程不同程度的短期影响,其中机构投资者情绪对股价的短期影响要大于个人投资者。
【学位授予单位】:复旦大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2008
【分类号】:F224;F830.91

【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 苏治;;理性与非理性的博弈:现代投资决策理论的演进[J];求是学刊;2011年04期
2 张荣武;赵行亮;;经济周期、前景理论与BHS资产定价模型修正[J];财经理论与实践;2011年04期
3 ;[J];;年期
4 ;[J];;年期
5 ;[J];;年期
6 ;[J];;年期
7 ;[J];;年期
8 ;[J];;年期
9 ;[J];;年期
10 ;[J];;年期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 易志高;茅宁;耿修林;;中国股票市场投资者情绪指数开发研究[A];第三届(2008)中国管理学年会论文集[C];2008年
2 葛永波;;金融危机的行为金融学解读[A];建设经济文化强省:挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集(2)[C];2009年
3 刘志远;黄宏斌;;投资者情绪、预算软约束与投资现金流敏感性[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
4 刘维奇;汪立平;;利率惊喜对股指收益率的影响——基于投资者情绪的研究[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年
5 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
6 张强;张宝;;机构投资者情绪、承销商声誉与融资超募:来自中国创业板市场的证据[A];第六届(2011)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年
7 张强;杨淑娥;;噪音交易、投资者情绪波动与股票收益[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年
8 孙乐芩;冯江平;罗国忠;;投资者心理偏差及其深层心理机制[A];第十一届全国心理学学术会议论文摘要集[C];2007年
9 陆宇建;吴爱平;张继袖;;“中航油”事件的行为金融学思考[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集(下)[C];2006年
10 饶育蕾;李湘平;;迎合还是背离:来自我国上市公司现金股利分配的证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集(上)[C];2005年
中国重要报纸全文数据库 前10条
1 杨文;中国投资者乐观情绪拉动亚太信心[N];中国经济导报;2009年
2 本报记者 陈晓刚;中国投资者情绪接近“非常乐观”[N];中国证券报;2009年
3 李芳芳 赵晓辉;调查显示:中国投资者情绪指数连续四季度上扬[N];经济参考报;2009年
4 普信集团副总裁 林羿;行为金融学在管理中日趋重要[N];证券时报;2010年
5 赵晓辉 陶俊洁 徐岳;中国投资者情绪指数去年跃升53%[N];中国改革报;2010年
6 早报记者 曾福斌;“近期投资者情绪变得非常不稳定”[N];东方早报;2011年
7 东航金融 廖料;四招看清投资者情绪[N];证券时报;2011年
8 谭昊;“被锚定”的A股泡沫[N];21世纪经济报道;2007年
9 本报记者 杨川梅;中国经济主导地位获普遍认同[N];中国经济导报;2009年
10 对外经济贸易大学金融学院教授 王稳;行为金融学的创新意义[N];金融时报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 韩泽县;投资者情绪与中国证券市场的实证研究[D];天津大学;2005年
2 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
3 闫伟;基于投资者情绪的行为资产定价研究[D];华南理工大学;2012年
4 于全辉;投资者情绪与证券市场价格互动关系研究[D];重庆大学;2009年
5 谢军;情绪投资组合研究[D];华南理工大学;2012年
6 董大勇;基于行为金融理论的收益率分布主观模型研究[D];西南交通大学;2006年
7 沈锡飞;我国企业IPO融资动机研究[D];浙江工商大学;2008年
8 梁丽珍;投资者情绪、流动性与资产收益[D];厦门大学;2008年
9 李勇;不同市场有效性条件下的中国投资策略研究[D];华东师范大学;2006年
10 吴鹏飞;基于投资策略的机构投资者行为研究[D];南开大学;2009年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 林百宏;中国投资者情绪指数的度量及其对股市收益的影响分析[D];厦门大学;2008年
2 姚云刚;基于行为金融的IPO初始收益率研究[D];西南交通大学;2009年
3 夏璇;我国封闭式基金折价的实证研究[D];南京师范大学;2006年
4 孙夺新;中国封闭式基金折价实证研究[D];重庆大学;2008年
5 淳于松涛;我国投资者情绪指数的实证分析[D];青岛大学;2007年
6 陈艳;投资者情绪与上市公司投资行为研究[D];大连理工大学;2010年
7 李谨宏;投资者情绪与股票收益的实证研究[D];暨南大学;2011年
8 姚炜堤;投资者情绪与股价波动研究[D];复旦大学;2008年
9 梁肖肖;基于元胞自动机的投资者情绪传播模型研究[D];广东工业大学;2011年
10 朱建明;中国股票市场投资者情绪对股票市场收益影响研究[D];兰州大学;2011年
 快捷付款方式  订购知网充值卡  订购热线  帮助中心
  • 400-819-9993
  • 010-62791813
  • 010-62985026