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《同济大学》 2005年
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中国证券投资基金投资行为研究

文晓波  
【摘要】:传统金融理论遇到的挑战与行为金融理论的兴起使得运用行为金融理论的实证研究方法检验基金的投资行为日益盛行。由于中国证券市场以及投资者所具有的特殊性,因此基于中国数据的原创性研究成果将大大丰富现有行为金融的素材,同时这些新的证据将进一步检验现有的行为金融理论。 然而如何打开基金投资过程这个不可观察的“黑箱”呢?在本文中我们通过基金公开披露信息的可观察性、可计量性和可检验性,将基金投资过程中最受关注的几种典型行为(选股偏好、羊群行为、窗饰行为)进行实证检验与分析,并基于以上检验对我国证券投资基金的投资行为特点进行归纳与总结,并为监管部门如何有效监管基金提出我们的建议。本文的研究共分七章。 第一章导论部分,我们主要介绍了本文研究的背景,同时对本文的研究目的和意义进行了说明,在此基础上对本文的研究思路、研究方法、数据来源以及文章结构安排进行了介绍,最后重点对本文的创新点进行了归纳和总结。 第二章文献综述部分,在对行为金融学理论以及实证进展进行简要回顾的基础上,重点介绍了国内外关于投资者行为尤其是证券投资基金投资行为的研究成果,有针对性地对国内外关于证券投资基金选股偏好、羊群行为以及窗饰行为的相关文献进行了分类介绍,并基于对国内外相关研究的总结和启示,指明本文研究的方向。 在第三章里,我们主要通过简单的描述性统计结合外界对于我国证券投资基金投资行为的相关报道,对我国证券投资基金投资过程中所表现出来的现象和基本特征进行简单的归纳,给出一个概述性、未经检验的结论,并在接下来的几章里进行有针对性的检验。 第四章到第六章,我们分别对第三章观察到的我国证券投资基金投资过程中表现出来的现象进行统计意义上的存在性以及显著性检验。 在第四章中,我们首先通过因子分析方法(主成分分析法)对我国证券投资基金选股过程中最有可能关注的一系列指标进行因子过滤,找出对基金投资决策影响最大的因素集合,并通过对数线性回归方法对这些因素与基金选择股票时的相关性程度进行检验,由此推断我国证券投资基金的选股偏好。在实证检验过程中,为了能够充分反映我国证券投资基金在不同时期,不同市场发展
【学位授予单位】:同济大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2005
【分类号】:F832.5

【引证文献】
中国博士学位论文全文数据库 前1条
1 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年
中国硕士学位论文全文数据库 前9条
1 邹宇帅;我国证券投资基金投资行为及其市场影响研究[D];暨南大学;2011年
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3 郭子香;中国证券投资基金羊群效应的行为研究及实证分析[D];西南财经大学;2011年
4 张磊;中国投资基金市场投资者非理性行为实证研究[D];哈尔滨商业大学;2010年
5 申晨;我国证券投资基金信息披露制度研究[D];安徽大学;2010年
6 王雅洁;证券投资基金投资理念实证研究[D];华中科技大学;2009年
7 张瑞瑞;持股限制对机构投资者投资行为的影响研究[D];郑州大学;2012年
8 高山;我国证券投资基金与股市波动性关系实证研究[D];西北大学;2012年
9 刘婷;参考群体的不同信息对金融投资者行为模式差异的影响研究[D];西南财经大学;2011年
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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【共引文献】
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10 胡海峰;宋李;;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];北京师范大学学报(社会科学版);2010年05期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 王冀宁;;产权交易的动态演化格局及信号博弈学习机制研究[A];2006年度(第四届)中国法经济学论坛会议论文集[C];2006年
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5 李智;;中国房地产投资信托(REITs)风险规避机制之建构[A];中国商法年刊(2008):金融法制的现代化[C];2008年
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9 谢军;;股利政策和第一大股东治理:自由现金流代理成本的效应分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集(中册)[C];2006年
10 单华军;李斌;;市场交易者:价值发现还是套利追逐——上市公司股权分置改革中的“小数定律”研究[A];中国会计学会2007年学术年会论文集(下册)[C];2007年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 董入芳;开放式基金对股市波动性的影响机理研究[D];辽宁工程技术大学;2010年
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3 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年
4 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年
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7 陈学胜;A、H股市场信息传递及交叉上市股票价格发现研究[D];南开大学;2010年
8 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年
9 于建科;中国基金家族旗下基金非独立性研究[D];南开大学;2010年
10 徐挺;资本市场波动与宏观调控[D];南开大学;2010年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 周耀辉;我国小麦期货市场有效性的实证研究[D];华中农业大学;2010年
2 刘慧萍;赎回风险约束的开放式基金管理费合约设计[D];大连理工大学;2010年
3 徐松茂;房地产市场异常现象的行为金融学研究[D];安徽农业大学;2010年
4 金钢;我国股市泡沫的现状、成因及其防治[D];长沙理工大学;2010年
5 李东;股权分置改革前后中国股票市场与经济增长关系的比较研究[D];长沙理工大学;2010年
6 朱文娇;中国金属期货市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2010年
7 宾艳;创业板上市公司成长性影响因素研究[D];长沙理工大学;2010年
8 杨栋;券商国际竞争力评价指标体系构建与应用研究[D];江西财经大学;2010年
9 王珺勤;投机与国际原油价格波动的关联分析[D];江西财经大学;2010年
10 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 陈志启;柯捷;;股价波动对基金持股行为影响的实证研究[J];北方经济;2007年10期
2 胡敏中;论非理性因素的个体发生[J];北京师范大学学报;1993年03期
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8 周孝华,宋坤;高频金融时间序列的异象特征分析及应用——基于多重分形谱及其参数的研究[J];财经研究;2005年07期
9 何剑;姚益清;;基于正反馈交易理论的中美股市比较研究[J];财会通讯;2009年06期
10 刘玄;冯彩;;中国股市波动特征及非对称效应研究——以股改以来上证综指为例[J];财会通讯;2010年03期
中国重要报纸全文数据库 前3条
1 吴慧;[N];第一财经日报;2008年
2 南京证券 步国旬 周旭 徐晓云;[N];上海证券报;2005年
3 东方证券有限责任公司 冯玉明 施红梅 梁宇峰;[N];证券时报;2004年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
2 薛斐;基于情绪的投资者行为研究[D];复旦大学;2005年
3 文凤华;嵌入群体心理的行为金融风险管理理论及其实证研究[D];湖南大学;2005年
4 张永鹏;我国证券市场操纵行为及防范机制研究[D];西南交通大学;2005年
5 朱成刚;证券投资基金持有人利益保护法律机制研究[D];中国政法大学;2006年
6 李晓周;中国证券市场投资者非理性行为研究[D];吉林大学;2006年
7 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年
8 陈全伟;机构投资者:一般理论和中国实践[D];中国人民大学;2008年
9 李道叶;非线性框架下中国股票市场价格收益率特征分析[D];暨南大学;2007年
10 方桂荣;投资基金监管法律制度研究[D];重庆大学;2008年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 王孝建;我国证券公司监管问题研究[D];华中师范大学;2004年
2 程峰;证券投资基金对中国股市稳定性影响的实证研究[D];暨南大学;2005年
3 郭娅;上海股票市场波动性的实证研究[D];浙江大学;2004年
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7 赵楠;国内证券投资基金的羊群效应、成因及对策[D];武汉大学;2004年
8 姜根伍;我国证券投资基金和股票价格波动性的实证研究[D];汕头大学;2006年
9 龙淼;证券投资基金重仓特征持股及其对公司绩效的影响研究[D];湖南大学;2006年
10 郭世江;我国开放式基金羊群行为的理论与实证研究[D];暨南大学;2006年
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库 前1条
1 李梅;孙彦娜;;论我国证券投资基金信息披露框架的构建[J];财会研究;2011年08期
中国硕士学位论文全文数据库 前4条
1 罗永刚;基金信息与基金投资风险的定量关系研究[D];华东师范大学;2011年
2 马玉超;项目初期的债务融资瓶颈突破与方法研究[D];长沙理工大学;2012年
3 柴飞犇;美国证券投资基金的发展及其借鉴[D];浙江大学;2012年
4 吴会珍;对冲基金监管的法律制度研究[D];南昌大学;2012年
【二级参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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5 宋颂兴,金伟根;上海股市市场有效实证研究[J];经济学家;1995年04期
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7 宋剑峰;净资产倍率、市盈率与公司的成长性——来自中国股市的经验证据[J];经济研究;2000年08期
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【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 程贵;姚佳;蒋俊生;;文献综述:我国证券投资基金羊群行为研究[J];财会研究;2008年03期
2 谭少博;;我国证券投资基金的羊群行为检验[J];科技情报开发与经济;2008年33期
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4 刘秉文;;我国证券投资基金的羊群行为[J];当代经济;2009年16期
5 盛军锋;李善民;汤大杰;;中国证券投资基金羊群行为:基于LSV模型的实证研究[J];金融发展研究;2008年05期
6 胡海峰;宋李;;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];北京师范大学学报(社会科学版);2010年05期
7 杨文娟;;中国证券投资基金羊群行为实证研究[J];中国证券期货;2010年09期
8 杨文娟;;中国证券投资基金羊群行为的实证研究[J];华北金融;2010年11期
9 王小翠;;对证券投资基金羊群行为与市场稳定关系的思考[J];商场现代化;2007年31期
10 段延锋;;我国证券投资基金的羊群行为分析[J];中国乡镇企业会计;2008年04期
中国重要会议论文全文数据库 前10条
1 黄德春;马慧妍;;中国股市羊群行为板块差异性研究[A];第五届(2010)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年
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3 黄炳艺;;基于Count Panel Data模型的证券投资基金持股偏好实证研究[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年
4 沈艺峰;黄娟娟;;管理者羊群行为与公司股利群聚现象[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年
5 徐洪才;;对证券投资基金试点的十点认识[A];21世纪股份制与证券发展战略研讨会暨股份制与证券研究会成立十周年纪念论文专辑[C];1999年
6 舒建平;楚尔鸣;;我国股市羊群行为的演化与时间尺度效应:1997-2008[A];第四届(2009)中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年
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4 易非;基金景业转开方案获批[N];中国证券报;2007年
5 王雪奇 记者 刘景鹏;太平洋安泰获准提高证券投资基金比例[N];中国保险报;2000年
6 潘 峰;中小企业板遭遇“无情流水”[N];证券日报;2004年
7 西南证券 张刚;各机构纷纷增仓持股偏好继续分化[N];中国证券报;2005年
8 中国博士后特华科研工作站 李安民;市场定位和产品策略决定发展空间[N];证券时报;2004年
9 高斌;基金导演过山车?[N];财经时报;2007年
10 本报记者  牛洪军;南方基金举牌G铜峰[N];中国证券报;2006年
中国博士学位论文全文数据库 前10条
1 文晓波;中国证券投资基金投资行为研究[D];同济大学;2005年
2 王学明;我国证券投资基金投资行为研究[D];中南大学;2010年
3 高立新;我国证券投资基金的风险及其管理[D];中国社会科学院研究生院;2003年
4 胡乔;证券投资基金与股市波动性[D];江西财经大学;2009年
5 梁风波;我国证券投资基金市场功能与绩效研究[D];吉林大学;2009年
6 赵萌;证券投资基金的策略性交易行为与股价波动[D];暨南大学;2011年
7 杨龙;中国证券投资基金交易行为与绩效评价研究[D];华中科技大学;2010年
8 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年
9 李备友;基于复杂网络的证券市场传闻扩散与羊群行为演化研究[D];南京航空航天大学;2012年
10 王普;我国证券投资基金的理论和实证研究[D];复旦大学;2003年
中国硕士学位论文全文数据库 前10条
1 彭虹;我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究[D];暨南大学;2003年
2 邹宇帅;我国证券投资基金投资行为及其市场影响研究[D];暨南大学;2011年
3 罗敏;中国证券投资基金羊群行为研究[D];南京理工大学;2005年
4 李庆;我国证券投资基金投资行为对股票市场波动的影响研究[D];复旦大学;2009年
5 张丹;中国证券投资基金“羊群行为”实证研究[D];河南大学;2006年
6 曾海丽;中国证券投资基金羊群行为及其对股价波动性影响的实证分析[D];兰州大学;2008年
7 孙建辉;我国证券投资基金羊群行为的实证研究[D];暨南大学;2006年
8 刘升;中国A股市场羊群行为的实证研究[D];长沙理工大学;2005年
9 邓祺;中国证券投资基金羊群行为的实证研究[D];武汉大学;2005年
10 马丽;我国证券投资基金羊群行为研究[D];西北大学;2009年
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